Индекс потребительских цен: чего ожидать и стоит ли брать кредит сейчас?

Индекс потребительских цен за июль будет опубликован завтра в 14:00, вместо 15-го числа, которое выпадает на субботу. Это важный показатель, однако истинная значимость заключается не в самих цифрах, а в том, что они предвещают на ближайшие месяцы.

Прогнозы на рынке сходятся на умеренном росте индекса за июль в пределах 0,3%–0,4%. Алекс Забежинский, главный экономист «Мейтав», ожидает рост на 0,4%, в то время как Йони Фаннинг, главный стратег «Мизрахи Тфахот», прогнозирует 0,3%.

Ключевым моментом является влияние на годовую инфляцию, которая сегодня составляет 1,6%. Поскольку в июле прошлого года индекс вырос на 0,4%, более низкий показатель завтра фактически снизит годовую инфляцию до 1,5% или менее. Таким образом, даже при росте индекса годовое значение может уменьшиться из-за эффекта базы.

Основным драйвером роста в этом месяце стали цены на авиабилеты. Данные за июль показали скачок числа израильтян, вылетевших за границу, до рекордных 1,15 миллиона пассажиров. Это отражает всплеск спроса на фоне относительного спокойствия в сфере безопасности летом. Тем не менее, Фаннинг полагает, что рост предложения может привести к снижению цен на авиабилеты уже в августе.

Прогноз на август и конец года

Несмотря на умеренные ожидания по июлю, экономисты прогнозируют значительный рост индекса в августе — от 0,6% до целого процента. Ожидаемое повышение цен связано с удорожанием топлива (на 61 агору в этом месяце), сезонным ростом цен на отдых и, прежде всего, повышением стоимости аренды жилья в новых контрактах.

В дальнейшем, до конца года, индексы также ожидаются относительно высокими. Причина кроется в аномально низких показателях соответствующих месяцев 2025 года, из-за чего годовое сравнение будет работать «против» инфляции. Банк Израиля и Министерство финансов прогнозируют, что годовая инфляция может вновь превысить 2% к концу 2026 года.

Влияние на процентную ставку и кредиты

Монетарный комитет Банка Израиля внимательно следит за этими тенденциями. Если инфляция ускорится, это может замедлить темпы снижения процентной ставки, которая сейчас составляет 3,5%. Даже оптимистичные аналитики теперь сомневаются в возможности более чем одного снижения ставки до конца года.

Для заемщиков ситуация выглядит неоднозначно. Умеренный индекс за июль — это краткосрочная позитивная новость, снижающая нагрузку по кредитам, привязанным к индексу. Однако если последующие индексы подскочат, привязка станет дороже, а облегчение ежемесячных платежей затянется.

Итог: не стоит позволять завтрашнему умеренному индексу вводить в заблуждение. Он отражает лишь временный момент в тенденции, которая, как ожидается, развернется. При планировании значимых финансовых шагов — таких как ипотека или рефинансирование — следует учитывать прогноз на ближайшие месяцы, когда инфляция может вновь усилиться.