Акции израильских застройщиков резко упали на фоне рыночной неопределенности
Акции строительных компаний Израиля продемонстрировали падение в июле несмотря на снижение процентных ставок. Неопределенность на фоне конфликта привела к миллиардным потерям капитализации ключевых девелоперов.
Акции строительных и девелоперских компаний начали текущий год с роста, но затянувшийся военный конфликт изменил динамику рынка. Несмотря на ожидания того, что акции проектов городского обновления начнут стремительно расти — как это происходило в предыдущих раундах противостояния, — общая неопределенность тяжело давит на всю отрасль. Инвесторы предпочитают предсказуемость, а задержки реализации девелоперских проектов неизбежно приводят компании к финансовым трудностям.
Процентные ставки и динамика рынка
Изменения котировок напрямую связаны с монетарной политикой и процентными ставками. Когда стоимость заимствований снижается, положение подрядчиков и особенно компаний, владеющих доходной недвижимостью, улучшается. Причина кроется не только в потенциальном росте спроса на квартиры благодаря удешевлению ипотеки, но и в сокращении колоссальных расходов на финансирование. Крупные строительные компании обслуживают кредиты на миллионы шекелей и обязаны поддерживать высокие темпы продаж. Кроме того, при снижении ставок инвесторы перенаправляют средства в рисковые активы, имея альтернативу консервативным инструментам.
Июльское падение акций застройщиков
В последние месяцы процентные ставки снижаются, что теоретически должно играть на руку девелоперам. Тем не менее, строительные акции несут серьезные потери. За июль акции строительного сектора снизились в среднем на 2,56%. Эксперты отмечают, что дело не ограничивается одними лишь процентными ставками — негативное влияние оказывает общая атмосфера на фондовом рынке и макроэкономическая ситуация. Традиционно акции девелоперов делятся на индекс строительства, включающий подрядные организации по возведению жилья и инфраструктуры, и индекс недвижимости, куда входят компании, занимающиеся доходной недвижимостью, коммерческими проектами и инвестиционными фондами.
Когда мы говорим о падении акций «Шикун у-Бинуй» на 4,5%, это означает, что рыночная стоимость компании сократилась примерно на 450 миллионов шекелей.
Если рассмотреть шестерку крупнейших компаний строительного и девелоперского индекса, «Шикун у-Бинуй» занимает позиции в обеих категориях. Несколько месяцев назад в топ-6 вошла компания «Римон» с рыночной капитализацией в 4,5 миллиарда шекелей, потеснив «Даня Сибус», чья капитализация снизилась до 3,179 миллиарда шекелей. Июльские торги продемонстрировали повсеместное снижение: наименьший спад зафиксировала компания «Дмри» (на 1,16%), в то время как «Шикун у-Бинуй» потеряла 4,5%. Для крупных игроков вроде «Исраэль Канда» с капитализацией 4,7 миллиарда шекелей падение котировок означает многомиллионные потери рыночной стоимости.
