Обзор «Юлиус Бэр»: выборы в США, отчетность Уолл-стрит и ценовая война в сфере ИИ

Экономисты банка управления благосостоянием «Юлиус Бэр» опубликовали еженедельный экономический обзор, в котором затронули вопрос лидерства демократов на рынках прогнозов в преддверии промежуточных выборов в США, сезон корпоративной отчетности на Уолл-стрит, где ожидается рост прибыли примерно на 30%, а также ценовую войну в сфере искусственного интеллекта, испытывающую на прочность бизнес-модели.

Демократы лидируют на рынках прогнозов перед выборами

Рынки прогнозов в настоящее время закладывают в цены победу демократов в Палате представителей в качестве основного сценария, а также отдают демократам преимущество в Сенате. Разделенное правительство остается благоприятным фактором для дюрации и рисковых активов.

По словам Альфонсо Борхеса из аналитического отдела «Юлиус Бэр», с момента июньского обновления прогнозов шансы еще больше сместились в пользу демократов. Рынки прогнозов оценивают вероятность смены контроля над Палатой представителей более чем в 90%, а демократам дают примерно двух третей шансов получить контроль и над Сенатом.

Непопулярность республиканцев на фоне сильных макроэкономических показателей объясняется опасениями по поводу стоимости жизни. Фондовые рынки находятся на исторических максимумах, а безработица остается низкой. Тем не менее, инфляция выросла до 3,4%, цены на бензин поднялись на 40% с момента выборов 2024 года, а ставки по ипотеке на прошлой неделе достигли 7,51% по сравнению с 6,12% до начала конфликта с участием Ирана.

Инфляция, цены на топливо и политика ФРС

Инфляция в США, как ожидается, снова вырастет в сентябре, главным образом из-за более высоких цен на топливо, в то время как базовое ценовое давление остается сдержанным. Охлаждение рынка труда и закрепленные инфляционные ожидания подтверждают оценку того, что эффекты второго раунда остаются ограниченными. «Юлиус Бэр» ожидает, что ФРС оставит процентные ставки без изменений в октябре и проведет последнее повышение ставки в декабре.

Инфляция в США продолжает в значительной степени определяться ценами на энергоносители и топливо. В результате резкий рост цен на бензин и дизельное топливо в сентябре вновь подтолкнет вверх общий показатель инфляции, который приблизится к 4%.

Прибыль на Уолл-стрит и ценовая война в сфере ИИ

Сезон отчетности за третий квартал начинается на фоне сильных экономических фундаментальных показателей: рост прибыли приближается к 30%, а первые отчеты демонстрируют обнадеживающие сигналы. Инвестиции в искусственный интеллект и более высокие цены на энергоэнергию остаются ключевыми факторами.

Консенсус-прогноз предполагает, что прибыль компаний из индекса S&P 500 вырастет на 29.6% по сравнению с прошлым годом, что ознаменует третий квартал подряд с ростом, превышающим 25%. Технологический сектор и энергетика остаются главными драйверами на фоне продолжающихся расходов на инфраструктуру ИИ.

Между тем сообщения о том, что годовой объем выручки OpenAI ниже ранее озвученных цифр, оказали давление на акции компаний, связанных с искусственным интеллектом. Несмотря на ценовую конкуренцию и давление на маржинальность, спрос на технологии остается высоким. Банк «Юлиус Бэр» сохраняет позитивный взгляд на сектор облачных вычислений и искусственного интеллекта.