Худший день в истории IBM: чего опасается рынок и какие акции выросли?

Акции IBM упали вчера примерно на 25% после того, как поставщик оборудования, программного обеспечения и консалтинговых услуг опубликовал предупреждение о прибыли за второй квартал. Это стало самым резким дневным падением акций компании за всю историю, превзойдя даже показатели 19 октября 1987 года («Черный понедельник»), когда акции упали на 23,7%. Исторические данные ведутся с 1968 года, хотя IBM (217,07, -25,24%) торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) с 1916 года.

Технологический гигант сообщил о скорректированной прибыли в размере 2,93 доллара на акцию при выручке в 17,2 миллиарда долларов. Это оказалось ниже ожиданий аналитиков, прогнозировавших 3,01 доллара на акцию и выручку в 17,86 миллиарда долларов, согласно данным FactSet.

Генеральный директор Арвинд Кришна возложил ответственность за невыполнение прогнозов на слабость в секторах программного обеспечения и инфраструктуры, вызванную перенаправлением бюджетов клиентов на закупки оборудования, в частности чипов памяти.

«В последние недели июня мы наблюдали, как клиенты перенаправляли свои квартальные капитальные расходы на серверы, хранилища и закупку памяти, стремясь обеспечить себя инфраструктурой, которая находится в дефиците еще до ожидаемого роста цен», — написал Кришна в письме инвесторам. — «Хотя мы учли определенное влияние, связанное с цепочкой поставок, в наших прогнозах, мы не предвидели интенсивности перераспределения капитальных бюджетов».

«Эти условия требуют от наших команд безупречного исполнения, и в этом квартале они не справились. Мы не адаптировались и не действовали достаточно быстро, и большое количество крупных сделок не было закрыто в сроки, на которые мы рассчитывали, что и стало основной причиной нашего промаха», — добавил Кришна.

Во многих отношениях предупреждение о прибыли IBM отражает новую реальность в буме инвестиций в искусственный интеллект: объем доступных средств ограничен, поэтому одни технологические компании выигрывают за счет других. Рынок негативно отреагировал на отчет на фоне опасений, что развитие инструментов ИИ нарушит бизнес крупнейших разработчиков программного обеспечения и оборудования.

Компания фактически подтвердила, что клиенты перенаправляют свои технологические бюджеты двумя способами: инвестируют больше средств в чипы памяти, серверы и хранилища для создания инфраструктуры ИИ, а также выделяют больше ресурсов на кибербезопасность. Хотя IBM не назвала точную причину, аналитики предположили, что речь идет о новой модели ИИ Mythos от компании Anthropic, которая усилила опасения относительно способности ИИ выявлять уязвимости в программном обеспечении. На рынке отметили, что компании, по-видимому, ускоряют расходы на безопасность за счет других технологических проектов.

На фоне падения IBM другие акции получили импульс. В ответ на эти события акции производителей чипов памяти резко выросли: SK Hynix (193,92, +27,29%) подскочила более чем на 20%. Акции поставщиков решений в области кибербезопасности, включая CrowdStrike (210,73, +12,14%) и Palo Alto (352,89, +6,84%), также показали значительный рост.

Участники рынка пытаются понять, являются ли описанные тенденции широким явлением, способным повлиять на других разработчиков ПО. Некоторые аналитики призывают воспринимать слова IBM в правильной пропорции, отмечая, что слабость результатов компании была вызвана в основном внутренними проблемами с исполнением, а не обязательно глобальным перенаправлением ресурсов из сферы программного обеспечения в пользу компаний, занимающихся кибербезопасностью.