Кризис доверия к биткоину: инвесторы фиксируют убытки, а MicroStrategy теряет преимущество

Рынок криптовалют переживает один из самых сложных периодов с 2022 года. После падения более чем на 50% от пика, зафиксированного в октябре прошлого года, биткоин с трудом восстанавливается, причем давление исходит не только от ценовой динамики, но и от поведения участников торгов. Согласно данным CryptoQuant, за последние сутки почти 50 тысяч биткоинов были переведены на биржи с убытком — это одно из крупнейших движений по продаже активов за последнее время. Речь идет преимущественно об инвесторах, которые приобрели криптовалюту в последние пять месяцев и теперь предпочитают фиксировать убытки, что на рынке называют «капитуляцией».

Впрочем, ситуация неоднозначна. Параллельно с волной продаж адреса кошельков, идентифицируемые как принадлежащие долгосрочным инвесторам, поглотили на этой неделе около 181 тысячи биткоинов, что стало новым рекордом. Иными словами, пока новые участники рынка теряют терпение, опытные инвесторы продолжают наращивать позиции.

Давление на MicroStrategy

Одной из самых примечательных историй последних дней стала ситуация вокруг компании MicroStrategy Майкла Сэйлора, крупнейшего корпоративного держателя биткоина в мире. В течение многих лет акции компании торговались с существенной премией к стоимости биткоинов, находящихся на ее балансе, так как инвесторы верили в стратегию Сэйлора по агрессивному накоплению активов.

Сейчас ситуация изменилась: впервые за многие годы рыночная капитализация компании упала ниже стоимости принадлежащих ей биткоинов. Это означает, что рынок оценивает деятельность MicroStrategy ниже, чем стоимость ее криптоактивов. Компания теряет одно из своих ключевых преимуществ — возможность выпускать новые акции с высокой премией для привлечения капитала на дальнейшие покупки. Пока акции торгуются ниже стоимости активов, любое привлечение средств становится менее эффективным и может привести к размытию долей существующих акционеров. Несмотря на это, компания не находится в экзистенциальном кризисе, хотя правила игры для нее стали значительно сложнее.

Прогноз Джереми Грэнтэма

На фоне рыночного давления известный британский миллиардер и стоимостной инвестор Джереми Грэнтэм выступил с резкой критикой. В интервью CNBC он назвал биткоин «бесполезным спекулятивным механизмом» и предположил, что в долгосрочной перспективе валюта просто исчезнет.

«Это не закончится взрывом, а просто медленно угаснет», — заявил Грэнтэм.

По его мнению, резкое падение биткоина в период, когда золото укрепилось, доказывает, что криптовалюта не служит «тихой гаванью». Грэнтэм утверждает, что биткоин не используется как реальное средство платежа, а выполняет роль спекулятивного актива для перевода средств вне традиционной финансовой системы. При этом он подчеркнул, что его критика касается именно цифровых валют, а не технологии блокчейн, которая, по его словам, способна трансформировать многие отрасли в будущем.