Проект метро воодушевляет инвесторов, но не все подрядчики выигрывают
В то время как сектор жилищного строительства переживает спад, инфраструктурные компании демонстрируют рост на фоне ожиданий масштабных инвестиций в проект метро, оцениваемый в 180–200 миллиардов шекелей.
Отраслевой раскол подчеркивает текущие различия: в то время как сектор жилищного строительства страдает от замедления, а сектор доходной недвижимости все еще сталкивается с трудностями на рынке офисов, в сфере инфраструктуры в последние месяцы заметен оптимизм инвесторов. Это привело к росту акций многих подрядных компаний, работающих в данном направлении.
Так, пока индекс ТА-125 вырос с начала года на 10%, акции группы «Орон» подскочили на 129%, а акции «Шапир», «Римон» и «Манрав» выросли на 37%, 34% и 17% соответственно. Однако не все компании выиграли в равной степени. Акции компаний, чья зависимость от жилищного и офисного строительства велика, таких как «Дания Сибус» и «Ашстром», потеряли за этот период 26% и 21% своей стоимости.
Принятое на рынке мнение заключается в том, что инфраструктурная сфера потребует массивных государственных инвестиций ввиду роста населения и необходимости восстановления экономики. Ярким представителем этого является проект метро, который потребует инвестиций в размере около 180–200 миллиардов шекелей и воодушевляет инвесторов, при этом многие компании уже готовятся получить свою долю в нем.
Стремительный скачок в инженерной деятельности «Орон»
Основной сферой деятельности «Орон», управляемой братьями Йоэлем и Гили Азария, является инфраструктура и строительство, на долю которых во втором квартале 2026 года пришлось 56% выручки. В рамках этого в конце мая и середине июня компания выиграла два тендера на выполнение первоначальных работ в проекте метро.
После того как «Орон» пострадала от последствий войны с Ираном в первом квартале, во втором квартале она вернулась к тенденции улучшения показателей: продажи выросли на 12%, до 548 миллионов шекелей. Операционная прибыль подскочила более чем в четыре раза до 38 миллионов шекелей, а итоговый результат сменился с убытка в 8,5 миллионов шекелей на прибыль в 13 миллионов шекелей.
«Шапир»: крупнейшая по стоимости
Рыночная стоимость «Шапир Инженерия» достигает более 15 миллиардов шекелей. У компании пять секторов деятельности: промышленность, инфраструктура, недвижимость, логистика и концессии. Сектор промышленности, где она эксплуатирует карьеры и производит цемент, бетон и асфальт, и сектор инфраструктуры являются центральными, отвечая за 46% и 44% выручки во втором квартале.
«Шапир» выиграла во втором квартале от роста выручки в двух основных секторах до 772 миллионов шекелей в промышленном секторе и 746 миллионов шекелей в инфраструктуре. Ожидается, что компания выиграет от роста показателей даже при условии участия других подрядчиков в тендерах, так как многие из них будут закупать у нее строительные материалы.
«Дания Сибус»: фокус на жилье затрудняет положение
Для «Дания Сибус» инфраструктурная сфера является лишь третьей по объему выручки (307 миллионов шекелей, 19% от квартальной выручки). Основными сферами деятельности компании под контролем Яакова Люксенбурга являются строительство нежилых объектов (43% выручки) и жилищное строительство (36% выручки).
Зависимость «Дания Сибус» от рынка жилья, где продолжается замедление покупок квартир, омрачила операционные показатели компании. Инвесторы также скептически относятся к сфере нежилого строительства из-за опасений снижения спроса на офисные площади. В свете этого акции «Дания Сибус» потеряли с начала года 26% своей стоимости.
