Японская иена резко подскочила: рынки полагают, что Япония вмешалась в валютные торги
Взлет иены вновь вызвал оценки того, что власти Японии вышли на валютный рынок, чтобы сдержать ослабление валюты. Банк Японии должен опубликовать свое решение по процентной ставке завтра, ожидается, что изменений не будет.
Японская иена резко подскочила по отношению к доллару в ходе сегодняшних торгов, укрепившись на 2,6% до уровня 159,21 иены за доллар. Резкий рост вызвал спекуляции о том, что власти Японии вмешались в валютный рынок, чтобы поддержать национальную валюту.
Это самый резкий дневной рост иены с апреля, произошедший после периода, когда японская валюта ослабла до своих самых низких уровней за четыре десятилетия. Ослабление иены было вызвано в основном большими разрывами в процентных ставках между Японией и США, поскольку Федеральная резервная система сохраняла высокую процентную ставку, в то время как Банк Японии медленно продвигался в процессе повышения ставки.
Резкий ход происходит накануне решения Банка Японии по процентной ставке, при этом рынки почти уверены, что банк оставит ставку без изменений. Поэтому основное внимание будет уделено сигналам банка относительно дальнейшего ужесточения политики и сроков следующего повышения процентной ставки.
Внезапное укрепление иены, без явного экономического фактора, усилило оценки того, что Министерство финансов Японии может снова действовать на валютном рынке — как оно делало это в прошлом с целью сдержать резкое падение валюты. Тем не менее, власти Японии обычно не подтверждают и не опровергают немедленно действия по вмешательству.
Для глобальных рынков быстрое укрепление иены может быть значимым и за пределами Японии, поскольку многие инвесторы финансировали инвестиции в различные активы с помощью займов в иенах под низкий процент — стратегия, известная как Carry Trade. Резкий рост японской валюты может привести к закрытию таких позиций и усилить волатильность на рынках.
Поможет ли вмешательство вообще
Укрепление иены сегодня происходит после того, как в последние месяцы японская валюта с трудом восстанавливалась, даже после беспрецедентного вмешательства властей Японии. Министерство финансов Японии инвестировало 11,73 триллиона иен (около 73,2 миллиарда долларов) в период с 28 апреля по 27 мая, после того как доллар впервые преодолел уровень 160 иен.
Несмотря на необычный масштаб вмешательства, иена осталась под давлением, и доллар снова начал укрепляться по отношению к ней в последнее время. Согласно данным о резервах Министерства финансов Японии, возможно, что Токио профинансировал последнюю операцию за счет продажи иностранных активов, находящихся в руках государства, включая государственные облигации США.
Вмешательство на валютном рынке осуществляется путем продажи долларов и покупки иен — ход, целью которого является повышение стоимости национальной валюты. Тем не менее, опыт прошлого показывает, что без изменения фундаментальных факторов (в основном больших разрывов в процентных ставках между США и Японией) властям трудно изменить тенденцию валюты на длительное время.
Сейчас, после того как иена ослабла до самых низких уровней за четыре десятилетия, инвесторы пытаются оценить, означает ли резкий рост, зафиксированный сегодня, дополнительное вмешательство со стороны властей или изменение ожиданий относительно политики Банка Японии.
Время особенно важно, так как Банк Японии должен опубликовать свое решение по процентной ставке завтра. Хотя рынок почти уверен, что процентная ставка останется без изменений, любой сигнал относительно ускорения повышения процентных ставок в будущем может оказать дополнительную поддержку иене и сократить разрывы в процентных ставках по сравнению с США.
