Доходы «Ракевет Исраэль» выросли на 9%, но чистая прибыль упала на 68%

«Ракевет Исраэль» (Израильские железные дороги) подводит итоги второго квартала 2026 года с ростом активности и доходов, но также со значительным снижением рентабельности. Доходы компании за квартал составили около 984,6 млн шекелей по сравнению с примерно 901,9 млн шекелей в аналогичном квартале прошлого года — рост на 9%. Основной прирост пришелся на пассажирский сектор, который принес около 867,6 млн шекелей — рост на 68 млн шекелей, и на грузовой сектор, доходы которого выросли примерно на 15% до 91,8 млн шекелей.

Валовая прибыль снизилась с 81,8 млн шекелей во втором квартале 2025 года до 49,5 млн шекелей в отчетном квартале. Железная дорога также перешла от операционной прибыли в размере около 30 млн шекелей к убытку в размере около 9,1 млн шекелей. Чистая прибыль составила около 18,6 млн шекелей, что на 68% меньше по сравнению с 57,5 млн шекелей в аналогичном квартале. Показатель EBITDA, который составлял 50 млн шекелей в аналогичном квартале прошлого года, в отчетном квартале составил 11,8 млн шекелей.

Рост доходов от пассажирских перевозок сопровождался восстановлением количества поездок. Во втором квартале было зарегистрировано около 17,9 млн поездок по сравнению с 16,2 млн в аналогичном периоде прошлого года — рост на 10%. Однако на сравнение влияют перебои в сфере безопасности в аналогичном квартале прошлого года, когда деятельность железной дороги была сокращена из-за операции «Ам Келави». То есть часть роста отражает восстановление с низкой базы активности, а не обязательно соответствующий рост спроса.

Стоимость продаж, работ и услуг подскочила в квартале на 14% и достигла 935 млн шекелей. Среди прочего, расходы на заработную плату выросли на 38 млн шекелей. В компании объясняют, что рост связан в основном с увеличением штата сотрудников в пассажирском и грузовом секторах в течение периода, а также с ростом сверхурочных часов и премий, сокращением рабочей недели, повышением минимальной заработной платы и процентной надбавкой по коллективному договору. Кроме того, расходы на охрану и безопасность выросли на 20 млн шекелей из-за роста активности, а расходы на связь и электронику — на 12 млн шекелей.

Параллельно железная дорога продолжает инвестировать в расширение инфраструктуры. В первом полугодии основные средства в процессе строительства увеличились примерно на 1,24 млрд шекелей. Среди проектов, в которые были вложены средства: Восточная железная дорога, железная дорога 431, четвертая колея в Аялоне, удвоение прибрежных путей, закупка электрического подвижного состава, удлинение платформ и проекты электрификации. Однако расширение инфраструктуры происходит на фоне высокой зависимости от государства. Около 87% доходов компании в первом полугодии поступило от платы за эксплуатацию от государства, и железная дорога также получает от него полное финансирование для деятельности по развитию.

Согласно отчету железной дороги, существует дополнительная неопределенность: соглашение о развитии и эксплуатации железной дороги заканчивается в конце 2026 года. Компания уже предупредила, что существует сложность в завершении нового соглашения до января 2027 года, и попросила рассмотреть возможность продления существующего соглашения на год-два, чтобы сохранить операционную и бюджетную определенность. На дату отчета обязательные договоренности еще не достигнуты.

Кроме того, «Ракевет Исраэль» работает более двух месяцев без внешних директоров. Железная дорога подала петицию в Верховный суд, чтобы обязать министра транспорта Мири Регев и министра, ответственного за государственные компании, Дуди Амсалема назначить директоров. Параллельно Управление по ценным бумагам также предупредило, что сохранение ситуации может нанести ущерб способности компании соответствовать требованиям корпоративного управления и даже повлиять на утверждение финансовых отчетов, торговлю облигациями и способность компании привлекать долг в будущем. Ситуация также может привести к досрочному погашению облигаций железной дороги.

Кроме того, железная дорога работает без постоянного генерального директора. Должность генерального директора железной дороги не была занята с момента ухода предыдущего генерального директора Шику Заны. Сначала его заменил заместитель генерального директора по планированию и эксплуатации железной дороги Ави Альмалих, но в марте прошлого года Альмалих был вынужден уйти в длительный отпуск, и был назначен новый исполняющий обязанности — приближенный Регев, Авнер Флор. Даже после того, как Альмалих вернулся на железную дорогу, Флор остался на должности исполняющего обязанности генерального директора железной дороги. Флор и Альмалих не участвовали в тендере на должность генерального директора — ни в первом тендере, который завершился без нахождения подходящего кандидата, ни в текущем тендере, в рамках которого поисковая комиссия все еще пытается набрать кандидатов с частного рынка. Недавно Флор был назначен председателем совета директоров железной дороги, а Альмалих вновь получил должность исполняющего обязанности генерального директора после того, как комиссия Дотана отклонила предыдущего кандидата железной дороги, заместителя генерального директора по пассажирским перевозкам в «Ракевет Исраэль» Яакова Марциано, утверждая, что у него недостаточно опыта.