Доходы Econergy от продажи электроэнергии растут, но чистый убыток увеличился

Доходы Econergy от продажи электроэнергии резко выросли в соответствии со стратегией, однако скачок финансовых расходов привел к увеличению чистого убытка. Задержка подключения проектов к электросети после завершения их строительства привела к пересмотру прогноза на 2026 год в сторону понижения. С другой стороны, приобретение портфеля проектов во Франции способствовало подтверждению прогноза на 2027 год.

Компания по возобновляемым источникам энергии, работающая в Европе и управляемая контролирующими акционерами Эялем Фодхорцером и Йоавом Шапирой, вскоре после выхода на биржу в 2021 году инициировала стратегический сдвиг, решив удерживать разрабатываемые ею проекты, чтобы получать доход от продажи электроэнергии, вместо того чтобы инициировать их строительство и продавать их. На изменения потребовалось время, и только в 2024 году компания начала получать доход от продажи электроэнергии с объектов, которыми она владеет. Но с этого этапа темпы изменений ускорились.

После доходов от продажи электроэнергии в размере 566 тысяч евро в 2024 году, в 2025 году они подскочили до 8,7 миллиона евро. В первом квартале 2026 года они достигли 5,9 миллиона евро — сумма, которая в 10 раз превысила показатели аналогичного квартала прошлого года. Во втором квартале года, итоги которого были подведены сегодня утром, сильный рост продолжился, и доходы от продажи электроэнергии уже достигли 10 миллионов евро. Это сумма, которая в пять раз превышает показатели аналогичного квартала и даже выше, чем за весь 2025 год. Скачок произошел благодаря завершению подключения к сети нескольких проектов и увеличению доли компании в двух ее крупных солнечных проектах, расположенных в Румынии, с совокупной мощностью около 240 мегаватт, в которых до прошлого года она владела долями совместно с партнерами.

В то же время операционный убыток сократился с 6,7 миллиона евро в аналогичном квартале до 4,1 миллиона евро. Однако, поскольку компания привлекает долговое финансирование в облигациях в шекелях и использует его для финансирования своей деятельности в Европе в иностранной валюте, укрепление шекеля по отношению к евро в сочетании с ростом финансовых расходов, необходимых из-за увеличения количества запущенных проектов, привело к скачку квартальных финансовых расходов Econergy с 3,3 миллиона евро в аналогичном квартале до 24,3 миллиона евро. В результате был зафиксирован скачок и чистого убытка, который достиг 28,1 миллиона евро по сравнению с убытком в 12,5 миллиона евро в аналогичном квартале.

Econergy завершила строительство проекта по хранению энергии в Великобритании мощностью 40 мегаватт и емкостью хранения 120 мегаватт-часов и планировала подключить его к сети и запустить уже во втором квартале, но столкнулась с задержками. Это произошло параллельно с задержками в подключении семи проектов в Румынии совокупной мощностью 296 мегаватт из-за трудностей у органов, ответственных за электросети в обеих странах. Эти задержки, которые компания оценивает в среднем в четыре месяца на проект, побудили ее пересмотреть прогноз по доходам и EBITDA на конец года в сторону понижения. Согласно обновленному прогнозу, доходы от продажи электроэнергии составят 65 миллионов евро, что на 12% меньше, чем в первоначальном прогнозе, а EBITDA от этой деятельности составит 53 миллиона евро, что на 13% меньше первоначального прогноза. Это произошло после того, как в 2025 году компания также была вынуждена пересмотреть свой прогноз в сторону понижения из-за аналогичных задержек.

В то время как задержка подключения объектов влияет на краткосрочную перспективу, Econergy подтвердила прогноз на 2027 год: доходы от продажи электроэнергии в размере 184 миллионов евро и EBITDA в размере 150 миллионов евро — рост почти в три раза по сравнению с показателями 2026 года. Компания опирается на ожидаемые темпы разработки и строительства новых проектов, а также на обязывающее соглашение, заключенное ранее в этом месяце, о приобретении портфеля ветроэнергетических проектов во Франции. Из этого портфеля проекты мощностью 128 мегаватт уже находятся в коммерческой эксплуатации, а еще 34 мегаватта находятся на стадиях строительства, наряду с другими проектами на более ранних стадиях. Сумма сделки составляет 135 миллионов евро. Помимо Франции, где она собирается начать деятельность, Econergy уже работает в Румынии, Италии, Англии, Германии и Польше и владеет портфелем проектов в коммерческой эксплуатации и готовых к подключению мощностью 1 гигаватт, а также дополнительными проектами мощностью 1,3 гигаватта и 1,2 гигаватта на стадиях строительства или подготовки к строительству. Компания вышла на биржу в июле 2021 года с оценкой в 1,1 миллиарда шекелей. К августу 2024 года ее акции упали на 51%, однако с тех пор они подскочили на 429%, и в настоящее время компания торгуется с оценкой в 5 миллиардов шекелей.