«Мекорот» подала петицию в БАГАЦ: водная реформа грозит компании убытками свыше 1,3 млрд шекелей

Национальная водная компания «Мекорот» подала сегодня срочную петицию в БАГАЦ (Верховный суд), предупреждая о «существенном риске нанесения серьезного ущерба финансовой устойчивости компании, поставляющей жизненно важный продукт всем жителям страны». По утверждению компании, реформа, инициированная Управлением водного хозяйства для определения целей финансовой устойчивости «Мекорот», была проведена «вопреки закону и с превышением полномочий».

В петиции утверждается, что решение Управления водного хозяйства было принято в обход механизма, установленного правительством в постановлении 4514. Вместо следования политике правительства и целям, сформулированным комиссией по финансовой устойчивости, Управление водного хозяйства, по словам истца, «решило перевернуть все с ног на голову», предпочтя изменить правила признания прибыли и установить альтернативные цели устойчивости, чтобы «легализовать» утвержденные им тарифные нормы.

В документе, поданном через адвокатское бюро «Ш. Горовиц» против Управления водного хозяйства, Министерства энергетики, правительства Израиля, комиссии по финансовой устойчивости и Управления государственных компаний, «Мекорот» заявляет о «серьезном административном дефекте, затрагивающем саму суть процедуры». Компания просит БАГАЦ обязать комиссию по финансовой устойчивости, созданную на основании постановления правительства 4514, представить письменную позицию по экономическим параметрам, а также провести повторное обсуждение в совете Управления водного хозяйства поправки № 2, вступившей в силу 1 января 2026 года.

«Мекорот» подчеркивает, что комиссия по финансовой устойчивости установила коэффициент покрытия долга (FFO к долгу) на уровне не ниже 9% в 2026–2029 годах. Однако поправка № 2, по мнению компании, существенно меняет признание прибыли, что ведет к резкому снижению рентабельности и ставит под угрозу реализацию критически важных планов развития водного хозяйства.

Согласно оценкам «Мекорот», этот шаг приведет к снижению стоимости компании «на огромную сумму в книгах», превышающую 1,3 миллиарда шекелей. Учитывая, что в последнем квартальном отчете собственный капитал компании составлял около 6,77 миллиарда шекелей, речь идет об ущербе в размере около 20% от стоимости компании. Кроме того, это не включает ожидаемые затраты на развитие в размере около 1,6 миллиарда шекелей в год, утвержденные Управлением водного хозяйства, что может принести дополнительные убытки.

Такое сокращение стоимости может иметь «долгосрочные последствия для финансовой устойчивости», включая риск снижения кредитного рейтинга AAA и способности привлекать капитал под низкие проценты. «Мекорот» отмечает, что Управление водного хозяйства проигнорировало позицию Управления государственных компаний, предупреждавшего о недопустимости правил, противоречащих закону и деловому суждению компании.

Кроме того, Управление водного хозяйства проигнорировало заключения внешних экспертов. Аудитор Шломи Винер, назначенный совместным консультантом, определил, что поправка № 2 приведет к драматическому снижению прибыли от новых инвестиций и окажет «реальное влияние на рынок капитала, включая повышение премии за риск и удорожание стоимости финансирования».

В петиции также приводится письмо директора Управления госкомпаний, в котором указывается, что новые правила могут потребовать бухгалтерского списания активов в объеме около 1,95 миллиарда шекелей. Это, по его мнению, окажет «немедленное и существенное влияние» на восприятие риска компании, что «с высокой вероятностью в конечном итоге отразится на росте тарифа на воду и нанесет ущерб водному хозяйству в целом».

«Мекорот» подчеркивает, что интерес в данной петиции принадлежит общественности, так как именно она пострадает, если компания не сможет выполнять свои обязательства. Компания также сообщила, что безуспешно пыталась вести диалог с Управлением водного хозяйства. Министр энергетики Эли Коэн, к которому обращалась «Мекорот», также выразил сомнения в том, что регулирование в нынешнем формате идет на пользу водному хозяйству, и поручил генеральному директору своего министерства созвать срочное обсуждение, однако Управление водного хозяйства продолжает игнорировать предупреждения экспертов.