Минфин предупреждает: «Правительство оставляет после себя выжженную землю»
Ожидается, что Кнессет утвердит государственный бюджет на 2026 год в размере 850 миллиардов шекелей на фоне острой экономической критики. Эксперты и международные рейтинговые агентства ставят под сомнение реалистичность целевого показателя дефицита в 4,9% ВВП, опасаясь роста государственного долга.
Ожидается, что Кнессет утвердит сегодня ночью (с воскресенья на понедельник) государственный бюджет на 2026 год в размере 850 миллиардов шекелей. Документ, подготовленный в условиях войны, еще до своего принятия сопровождается волной острой экономической критики и недоверия. Банк Израиля, международные рейтинговые агентства и экономисты инвестиционных домов сходятся в одном: целевой показатель дефицита в 4,9% ВВП, заложенный в бюджете, чрезмерно оптимистичен, а государственный долг, вероятно, вырастет сильнее, чем признает правительство.
Недоверие вызвано тремя факторами: прогнозом роста, который воспринимается как завышенный; опасениями, что расходы на оборону продолжат расти в случае затягивания войны; и тем, что правительство не использовало бюджетный процесс для сокращения неэффективных расходов даже в чрезвычайной ситуации.
На этом фоне высокопоставленный источник в министерстве финансов оценил в беседе с «Хадашот 12», что бюджет на 2026 год и экономическая политика правительства оставляют следующему кабинету министров «выжженную землю». По его словам, правительству, которое будет сформировано после выборов в конце этого года, придется выбирать между тремя тяжелыми сценариями: повышением налогов, значительным урезанием оборонного бюджета или дальнейшим наращиванием долга. Последний вариант может поставить Израиль под угрозу долгового кризиса, подобного тем, что ранее поразили Грецию или Аргентину.
Структура бюджета
Бюджет в 850 миллиардов шекелей включает 142 миллиарда на оборону — с учетом добавки в размере более 30 миллиардов, утвержденной на фоне операции «Рык льва». Для сравнения: на образование выделено около 97 миллиардов шекелей, на национальное страхование — около 64 миллиардов, а на здравоохранение — около 63 миллиардов. Таким образом, 21% бюджета предназначен для обороны и 24% — для обслуживания долгов, что оставляет менее 55% на все остальные государственные услуги.
Целевой показатель дефицита в 4,9% ВВП неоднократно пересматривался. Первоначальный проект строился вокруг цели в 3,9%, что уже тогда превышало рекомендации Банка Израиля и обещания министра финансов Бецалеля Смотрича. В бюджет также включены почти 6 миллиардов шекелей коалиционных средств для выполнения политических обязательств, в том числе перед ультраортодоксальными образовательными сетями и ведомствами, которые ранее самим Минфином определялись как излишние.
Неактуальность базовых предпосылок
Экономисты финансового подразделения банка «Апоалим» отмечают, что часть предпосылок бюджета стала неактуальной почти сразу. Бюджет строился вокруг определенного сценария войны, однако боевые действия продолжаются дольше, расширились на север, а число призванных резервистов превысило 100 тысяч человек.
Как стало известно «Хадашот 12», в оборонном ведомстве уже сейчас, еще до утверждения бюджета, оценивают потребность в дополнительных 6–15 миллиардах шекелей сверх уже выделенных средств на фоне продолжения операций в Ливане и противостояния с Ираном. Источники полагают, что это не обязательно приведет к немедленному пересмотру бюджета, так как в нем заложены определенные резервы, но направление очевидно: оборонному ведомству требуется больше финансирования.
Аналитики «Апоалим» предупреждают: если война продлится еще несколько недель, правительство будет вынуждено пойти на сокращение расходов и повышение налогов, чтобы предотвратить выход дефицита из-под контроля (до уровня 6% и выше).
Скептицизм разделяют и ведущие инвестиционные дома. Йонатан Кац, главный экономист Leader Capital Markets, в своем обзоре назвал прогноз доходов Минфина слишком оптимистичным, основанным на росте в 4,7%. Экономисты Leader прогнозируют годовой рост всего на 3,6% и дефицит в диапазоне 5,3%–5,5%. Алекс Забежинский, главный экономист инвестиционного дома Meitav, представил прогноз роста в 4%–4,5%, что также значительно ниже правительственных оценок.
Недоверие рейтинговых агентств
Скептицизм местных аналитиков разделяют и международные инвесторы. Рейтинговое агентство Fitch в конце недели подтвердило негативный прогноз рейтинга Израиля. Компания не верит в целевой показатель дефицита в 4,9%, ожидая, что к концу 2026 года он достигнет 5,7% ВВП — это примерно на 16 миллиардов шекелей больше, чем планирует правительство.
Fitch объясняет разрыв прежде всего военными расходами: по оценкам агентства, они составят 7,5% ВВП в этом году по сравнению с 4,1% в 2022 году. В результате Fitch прогнозирует рост государственного долга до 71,4% ВВП в 2026 году. Особую тревогу у экспертов агентства вызывает внутренняя политическая среда, которая может заблокировать необходимые меры фискальной консолидации.
Практическое значение провала цели по дефициту выходит за рамки цифр. Когда страна систематически не выполняет бюджетные обязательства, риск инвестиций в нее растет, что увеличивает стоимость обслуживания долга. Fitch отмечает, что Израиль уже платит по своим обязательствам более высокие проценты, чем страны с аналогичным рейтингом. Учитывая необходимость привлечения новых займов для финансирования обороны, все большая часть государственных доходов будет уходить на выплату процентов, оставляя все меньше средств на развитие экономики и социальные нужды.
