Мундиаль превратил рынки прогнозов в торговую машину на десятки миллиардов долларов
Мундиаль 2026 года превратил рынки прогнозов из нишевого направления в масштабную торговую инфраструктуру. Всего за июнь объем торгов на платформах вроде Kalshi и Polymarket превысил десятки миллиардов долларов, что стало следствием высокого интереса к футбольному турниру.
Мундиаль превратил рынки прогнозов из растущего направления в огромную торговую инфраструктуру всего за один месяц. То, что еще несколько лет назад было нишевой сферой, сосредоточенной в основном на выборах, криптовалюте и исключительных событиях, в июне стало ареной ежедневной торговли на миллиарды долларов. Основная причина — крупнейший в мире футбольный турнир. Мундиаль 2026 года открылся 11 июня и включает 48 сборных и 104 матча — больше матчей и больше решающих моментов, чем в любом предыдущем турнире. Каждый матч порождает длинный ряд вопросов, на которых можно торговать: кто победит, кто выйдет в следующий этап, сколько голов будет забито, кто займет первое место в группе, кто вылетит и кто поднимет кубок.
Объем активности продемонстрировал, насколько спорт, и особенно международный футбол, стал двигателем роста для этих платформ. Согласно данным Dune Analytics, процитированным в финансовых отчетах в США, платформа прогнозов Kalshi зафиксировала в июне номинальный торговый оборот более чем на 31 миллиард долларов, что является скачком более чем на 70% по сравнению с примерно 17,9 миллиарда долларов в мае. С момента открытия турнира ежедневный оборот на платформе многократно превышал миллиард долларов. Международная Polymarket также зафиксировала рекордный месяц с оборотом более 10,8 миллиарда долларов после снижения активности в апреле и мае. Регулируемое американское подразделение, Polymarket US, достигло оборота более 3,5 миллиарда долларов в июне, что почти вдвое больше оборота, зафиксированного в мае. Важно подчеркнуть: речь идет о номинальном торговом обороте — объеме контрактов, перешедших из рук в руки, — а не о доходах платформ или чистой сумме денег, внесенной пользователями.
104 матча, тысячи контрактов и рынок, который не закрывается
Рынки прогнозов позволяют пользователям торговать контрактами на исход события. На Мундиале, например, можно купить контракт на победу сборной в турнире, на выход в следующий этап или на победу в конкретном матче. Даже вне спорта можно найти контракты на решения по процентным ставкам, данные по инфляции, выборы, бизнес-результаты и политические события. В большинстве бинарных контрактов контракт типа «да» выплачивает один доллар, если событие происходит, и ноль, если не происходит. Поэтому, когда контракт торгуется по 30 центов, рынок отражает вероятность сценария около 30%. Трейдер может купить контракт, продать его до момента определения результата или держать его до окончания, когда выяснится, выплачивает он доллар или нет.
Это важное отличие от обычной спортивной ставки. В традиционной ставке игрок получает коэффициент, установленный букмекером, и ждет результата матча. На рынке прогнозов цена меняется в реальном времени в зависимости от покупателей и продавцов, и пользователь может закрыть сделку еще до финального свистка. Травма игрока, красная карточка, ранний гол или результат параллельного матча могут изменить цену контракта за секунды. На Мундиале эта динамика ускоряется. Короткий турнир с десятками матчей создает почти непрерывную череду событий, и каждое событие снова активизирует аудиторию трейдеров. В отличие от выборов, которые случаются раз в несколько лет, или макроэкономических данных, публикуемых раз в месяц, Мундиаль обеспечивает ежедневный запас сценариев, результатов и драм.
Kalshi и Polymarket: битва за аудиторию трейдеров
Скачок на Мундиале — это не только история спроса. Он также подчеркивает накаляющуюся конкуренцию между основными аренами. Kalshi действует в США как арена событийных контрактов, регулируемая Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Ее контракты определяются как бинарные финансовые инструменты с ценой, обычно колеблющейся от одного цента до 99 центов, и выплатой в один доллар в случае реализации купленного результата. Polymarket, напротив, выросла из мира криптовалют и работает в мире через платформу на основе блокчейна. Параллельно бренд управляет в США отдельным подразделением под названием Polymarket US, которое определяется как регулируемая торговая арена. Это различие важно: международная деятельность и американская деятельность не являются одним и тем же продуктом с юридической и регуляторной точек зрения.
Новый игрок на рынке — Kalshi, арена событийных контрактов, которая начала получать значительную активность в июне. Kalshi находится в рамках совместного предприятия Robinhood и Susquehanna, и компания начала направлять на нее контракты, связанные с Мундиалем и спортом. Согласно Robinhood, Kalshi — это независимая арена и клиринговая палата, управляемая в рамках совместного предприятия двух компаний. Kalshi зафиксировала оборот около 2 миллиардов долларов в первый месяц своей деятельности вокруг Мундиаля. Согласно оценке Bank of America, опубликованной в финансовых отчетах, она уже удерживает около 7% американского рынка прогнозов. Вход Robinhood значителен, поскольку он соединяет рынок прогнозов с одной из крупнейших баз розничных пользователей в США. Robinhood уже предлагает своим клиентам торговлю акциями, ETF, опционами, криптовалютой и другими финансовыми инструментами. Теперь она стремится сделать событийные контракты ежедневным продуктом в приложении.
Общественный интерес — это тоже торговый актив
Мундиаль показал, что объем торговли зависит не только от вероятности наступления события, но и от степени интереса, который вызывает событие. Контракты на возможную победу США в турнире, например, накопили десятки миллионов долларов на Kalshi и более 100 миллионов долларов на Polymarket, хотя вероятность победы сборной в кубке оценивалась в значительной части периода в единицы процентов. Этот разрыв иллюстрирует ключевой момент на рынках прогнозов: контракт — это не только прогноз. Это также торговый продукт. Большая американская аудитория хочет участвовать в событии, за которым она следит, даже когда она не считает свою сборную фаворитом на победу. То же самое происходит и с контрактами на кандидатов на выборах, генеральных директоров, правительственные решения, индексы инфляции или результаты компаний.
Успех приносит с собой и регуляторное испытание. Июнь 2026 года стал месяцем испытаний не только для платформ, но и для регуляторов. По мере того как рынки прогнозов растут и входят в крупные торговые приложения, обостряется вопрос, является ли это легитимным финансовым инструментом, азартными играми в маскировке или продуктом, находящимся где-то посередине. Kalshi и Polymarket действуют под федеральным надзором в США, но вся сфера все еще находится в разгаре юридических и регуляторных дебатов. В марте CFTC опубликовала руководящие принципы относительно регистрации событийных контрактов, а в июне предложила изменения в правилах, призванные прояснить, какие контракты могут считаться противоречащими общественным интересам. Последний месяц доказал, что рынки прогнозов уже далеки от того, чтобы быть второстепенной ареной. Десятки миллиардов долларов прошли через них всего за один месяц, и Мундиаль стал настоящим стресс-тестом для платформ, торговых систем и регуляторов.
