«Мы не стремимся к блеску, а делаем ставку на рациональность»: стратегия Коби Хазана и фонда «Амида»
В ходе экономической конференции 2026 года управляющий партнер фонда «Амида» Коби Хазан раскрыл принципы работы своего хедж-фонда. Он объяснил, почему приоритет защиты капитала от убытков важнее погони за сиюминутной доходностью и как фонду удается обходить индекс ТА-125 на долгосрочной дистанции.
На экономической конференции «Израиль 2026», проходившей на фоне серьезных потрясений последних лет, одним из ключевых событий стала беседа с Коби Хазаном, управляющим партнером хедж-фонда «Амида». В ходе открытого диалога Хазан изложил стратегию фонда, под управлением которого находятся активы на сумму около 200 миллионов шекелей, и рассказал об особенностях инвестирования в условиях повышенной рыночной волатильности.
Хазан, возглавляющий фонд на протяжении 13 лет, подчеркнул, что не поддается ажиотажу в погоне за быстрой прибылью:
«Я когда-то прочитал фразу, которая стала нашим девизом: "Большинство управляющих стремятся быть блестящими, в то время как мы заинтересованы в том, чтобы оставаться рациональными". Соблазны в инвестиционном бизнесе огромны. Большинство коллег смотрят только на потенциал роста (апсайд), но для нас не менее важно оценивать потенциал убытка (даунсайд). В конечном итоге цель состоит в минимизации ошибок. Тот, кто совершает меньше ошибок на длительном отрезке времени, в итоге выигрывает в этой игре».
Отвечая на вопрос о результатах 2025 года — периода резкого роста, когда консервативные стратегии зачастую отставали от рынка, — Хазан отметил:
«В год, когда рынок стремительно взлетает, защитные меры, которые мы предпринимаем, имеют свою цену. В такой период трудно превзойти бенчмарк. Однако, если взглянуть на любой пятилетний период с момента основания фонда, мы обходим индекс. Наши инвесторы не ищут разовой прибыли за год, они смотрят на перспективу».
Хазан также выделил главную тенденцию последнего десятилетия — сектор возобновляемой энергетики. По его словам, шесть лет назад совокупная стоимость этого сектора в стране составляла лишь несколько миллиардов шекелей, а сегодня, несмотря на последствия пандемии, инфляцию, высокие процентные ставки и многофронтовую войну, она превышает 100 миллиардов шекелей. Он уверен, что, несмотря на возвращение интереса к традиционной энергетике, мировая и локальная тенденция ясна, и сектор продолжит расти.
В практической плоскости Хазан акцентировал внимание на налоговом преимуществе для инвесторов фонда: наличии «рулинга» (предварительного налогового соглашения) с Налоговым управлением, который позволяет проводить взаимозачет убытков против прибыли в течение всего календарного года. Говоря о привлечении новых клиентов, Хазан отметил, что, несмотря на наличие цифровой платформы, самым эффективным каналом остается классический подход: «Друг приводит друга — это самый популярный путь у нас».
