«Мы покупаем сегодня»: инвесторы готовятся к волатильности на фоне эскалации с Ираном

Ракетная атака со стороны Ирана и опасения расширения масштабов конфликта вынуждают инвесторов пересматривать прогнозы относительно траектории ключевой процентной ставки. До последнего торгового дня рынок закладывал гарантированное снижение ставки в июле и 65% вероятности дополнительного снижения в августе. С открытием торгов эти ожидания, вероятнее всего, претерпят существенные изменения.

В своем последнем решении по монетарной политике Банк Израиля уже упоминал геополитическую нестабильность, отмечая риски нового инфляционного давления, вызванного как военными действиями, так и их влиянием на экономическую активность, цены на энергоносители и фискальные показатели. Позже, на фоне падения доллара до уровня 2,8 шекеля, регулятор подал более мягкие сигналы, допустив возможность ускоренного снижения ставки. Банк Израиля даже совершил интервенцию на валютном рынке, купив доллары на сумму 800 миллионов долларов. Хотя для глубокого рынка эта сумма невелика, участники торгов восприняли ее как смену подхода регулятора.

Какими будут дальнейшие шаги банка? В ходе предыдущих противостояний с Ираном, таких как операции «Со щитом» и «Ревущий лев», Банк Израиля применял программы интервенций для успокоения рынков и обеспечения ликвидности. До недавнего времени рыночные оценки сводились к тому, что банк продолжит вмешательство, чтобы сдержать падение доллара. Теперь геополитический маятник может вынудить монетарные власти в Иерусалиме пересмотреть стратегию: вопрос заключается в том, будет ли регулятор действовать для предотвращения резкого укрепления доллара.

«Мы покупаем сегодня»

Все внимание приковано к открытию торговой недели в Тель-Авиве, где ожидается резкое падение котировок. Давление на индексы обусловлено не только ночной эскалацией, но и обвалом на Уолл-стрит в пятницу, из-за чего акции полупроводниковых компаний возвращаются на местный рынок с существенными отрицательными арбитражными разрывами. Тем не менее, наряду с общим напряжением, на рынке есть игроки, которые видят в происходящем возможность для входа в активы. «Мы покупаем сегодня», — заявил Globes старший инвестиционный менеджер одной из институциональных структур.

За последние три года стратегия «покупки на падениях» во время экстремальных событий — от 7 октября 2023 года до операции «Стрелы Севера» в сентябре 2024 года — доказала свою эффективность. Главный вопрос, который обсуждают в торговых залах сегодня утром: повторится ли этот сценарий в условиях прямого активного противостояния с Ираном?

Экономическая история прошлых кампаний показывает, что первоначальная реакция рынков не всегда однородна. Во время операции «Со щитом» биржа открылась резким падением, но уже в первый день боевых действий сменила тренд и продемонстрировала впечатляющий рост. В случае с операцией «Ревущий лев» ситуация была обратной: первые дни характеризовались скачком индексов на фоне оптимизма относительно возможного падения иранского режима. Однако по мере развития событий этот оптимизм сменился коррекцией.

Вместе с тем, в обоих случаях падения были относительно кратковременными: менее чем через месяц рынки возвращались к росту, а вскоре после этого обновляли исторические максимумы.