Навот Бар: «Тот, кто контролирует энергию, землю и данные, формирует будущее экономики»

«Западная страна, в которой наблюдается рост населения, — это исключительное явление, создающее колоссальную нагрузку на инфраструктуру: подумайте, сколько единиц жилья требуется ежегодно, какова нагрузка на дороги, канализацию и потребление электроэнергии», — заявил сегодня, в воскресенье, д-р Навот Бар, генеральный директор и основатель фонда «Кистоун», рассуждая об уникальном статусе Израиля в сфере инфраструктуры. Бар выступил на инвестиционной конференции Globes «Делаем лонг на Израиль», прошедшей на Тель-Авивской фондовой бирже.

В беседе с Лави, руководителем службы новостей Globes, Бар описал решение изменить статус фонда с REIT на обычную компанию — шаг, который был с энтузиазмом встречен инвесторами. «Мы находимся в процессе изменений, в конце мая состоится голосование акционеров. Мы рассчитываем на его утверждение. Наша акция уже три года демонстрирует рост более чем на 400%, что является результатом мер по повышению стоимости, которые рынок ранее не умел оценить или хотел увидеть в действии — например, в «Эгед» и на электростанциях, а также в том, что мы находимся в центре самых перспективных отраслей».

По словам Бара, «суть изменений не в деловой модели — мы продолжаем совершенствовать активы, добавляя им новые слои ценности. Изменение заключается в механизме вознаграждения: вместо фонда REIT компания будет управляться как обычная публичная структура. Посредством собрания акционеров будет отменен механизм внешней управляющей компании. Помимо экономии более четверти миллиарда шекелей на управленческих сборах, это обеспечит управленческую преемственность — вместо того чтобы каждые три года оказываться на перепутье, мы достигли соглашений с крупными акционерами, которые позволят нам действовать быстро и решительно».

Бар остановился на стратегии «Кистоун», сфокусированной на дефицитных рынках. «Это не уникально для Израиля, но состояние инфраструктуры в стране достаточно отстает, чтобы говорить о явном дефиците — например, в электроэнергетике или общественном транспорте, где мы все стоим в пробках.

Мы ищем крупный и значимый актив, через который пройдет решение проблемы. Затем мы находим платформу, которая повысит стоимость этого актива сверх первоначальной доходности и превратит его в еще более мощный инструмент. Это верно для таких отраслей, как транспорт и связь — это долгосрочный шаг, поэтому доходность актива будет измеряться не только в конкретном году».

Безумие дата-центров

Еще одна сфера деятельности «Кистоун» — «горячая» отрасль дата-центров. По словам Бара, это стало мейнстримом: «Как раньше все говорили о каннабисе, сегодня каждый вставляет в презентацию дата-центры. И это оправдано — как в отношении оборонной инфраструктуры, так и хайтека: невозможно продвигаться в новом мире, где процессы переносятся ближе к клиенту, и оставаться страной на технологическом острие без дата-центров».

Бар добавил: «Нужно находиться в узлах этой индустрии, имея доступ к максимальным мощностям электричества. Мы недалеки от того дня, когда вопросом будет не цена электроэнергии, а ее физическое наличие».

«Есть игроки в отрасли, которые специализируются на недвижимости, но мы также активны. Мы вышли на участок в Беэр-Тувии со станцией, которой разрешено продавать электричество частным лицам, и у нее есть гарантия доступности энергии. Это будет построено за два года, и это естественная эволюция».

Дефицит электроэнергии, подчеркнул Бар, не является уникальным явлением для Израиля, а характеризует весь мир. «Любой, кто пытается заказать специальный трансформатор, встает в очередь. Видно, что происходит в США с электростанциями 40-летней давности. Это создает давление на всю цепочку».

В дополнение к нагрузке, возникшей из-за роста населения, Бар упомянул новые потребности, исходящие от операционных объектов, электромобилей и дата-центров.

«Потребители в мире дата-центров — это клиенты, которых мы любим больше всего, потому что они потребляют энергию 24/7. Поэтому следующий взрыв спроса будет в электричестве, но не как в инфраструктуре, а как в самом востребованном сырье для промышленности. Сидеть на этой нише — это то, где нужно быть. Мы продолжаем развивать электростанции и улучшать существующие. Несколько кварталов назад мы взяли станцию и смогли обеспечить ей рост стоимости на 50%. Управление дочерними компаниями, видение синергии и понимание рыночных трендов — это ключ».

По словам Бара, «тот, кто будет контролировать энергию, землю и данные, будет формировать будущее экономики».

«Эгед» предоставляет качественный сервис

Одной из центральных сделок «Кистоун» стало приобретение контроля над «Эгед». В этом контексте Бар остановился на кризисе общественного транспорта в Израиле.

«Мы умеем предоставлять качественный сервис, «Эгед» инвестирует в это много средств и находится на вершине индексов обслуживания. Человек не будет ждать автобус, если не уверен, что он придет вовремя. Как в Нью-Йорке: вы идете на остановку и знаете, что автобус придет через две минуты. Для этого нужно очень много автобусов, согласно модели «каждые пять минут», чтобы никто не стоял на остановке по 20 минут».

Бар упомянул приложение, запущенное «Эгед», которое призвано облегчить жизнь клиентам. «Эгед» может продолжать зарабатывать, даже если автобусы будут менее полными, но мы хотим возглавить изменения. Регулятор тоже когда-нибудь перейдет к стимулированию автобусных перевозок по количеству пассажиров». На сегодняшний день, отметил Бар, «регулятор движется в этом направлении, но недостаточно решительно».

Причина, по которой вернулись пробки

Еще одна цель — чтобы транспортная сеть «питала сама себя: например, чтобы легкорельсовый транспорт взаимодействовал с автобусами». По его словам, «государство инвестирует в это деньги, и это произойдет, когда все элементы соединятся, но это займет немало времени».

По оценке Бара, причина того, что пробки снова стали значительными, заключается в том, что «люди, которые уже пользовались общественным транспортом, потеряли к нему доверие и вернулись к частному автомобилю. Дефицит в этой сфере ощущается каждое утро и каждый вечер. Проблема не будет решена иначе как через «Эгед», который эксплуатирует также Красную линию и является крупнейшим транспортным оператором в Израиле».

Бар оптимистичен, но призывает к терпению. «Хорошая новость в том, что само по себе закрытие 50-летнего разрыва в пренебрежении инфраструктурой станет улучшением. Цифры становятся все больше, это требует времени. Например, требуется 10 лет для строительства электростанции или линии легкорельсового транспорта. Нужно время, пока регулятор примет решение, выделит бюджет и реализует проект».

Бар подчеркнул: «Израиль — особенная страна именно из-за роста населения и давления на инфраструктуру. Здесь есть мощный локомотив оборонных отраслей и хайтека, который потребляет энергию и дата-центры. Давление не закончится через год-два, это займет долгие годы. Мы еще не приблизились к исчерпанию потенциала существующих активов — и уж тем более будущих».

*** Полное раскрытие информации. Конференция проходит благодаря сотрудничеству с «Клаль Битуах». При спонсорской поддержке: банк ONE ZERO, «Кистоун» и «Данаэль».