Крах крупного подрядчика вскрыл глубокие проблемы рынка недвижимости

Банкротство строительной компании «Нета Липшиц», обладавшей высшим строительным классом Г-5, всколыхнуло израильский рынок недвижимости. Несмотря на высокие продажи квартир в престижном проекте «пинуй-бинуй» «Юваль ха-Цеира» в иерусалимском районе Кирьят-Йовель, фирма подала в окружной суд Иерусалима заявление о несостоятельности. Причиной стал относительно небольшой долг в 79 миллионов шекелей, обнаживший колоссальную уязвимость подрядчиков на фоне затяжных задержек и тающей рентабельности.

Проект включает 226 новых квартир, из которых 146 были успешно проданы. Однако многомесячные задержки, вызванные нехваткой палестинских рабочих после начала войны в октябре 2023 года и переносом сроков сдачи, привели к резкому падению рентабельности проекта для девелопера «Карсо Надан» — с 21% до 12%. В результате «Карсо Надан» расторгла договор с подрядчиком и привлекла компанию «Дния Сибус» для завершения работ.

Узкая маржа и долговая нагрузка

Случай «Нета Липшиц» наглядно демонстрирует правило рынка: строительная компания хороша ровно настолько, насколько успешен ее последний проект. Общий объем долгов подрядчиков и девелоперов перед банками в Израиле достигает примерно 400 миллиардов шекелей, не считая десятков миллиардов, привлеченных через облигации на бирже. На фоне такой закредитованности даже локальный кассовый разрыв способен мгновенно потопить предприятие с многолетней репутацией.

В нынешних сложных экономических реалиях у строительных компаний практически не осталось запаса прочности, и любая непредвиденная задержка может стать фатальной.

Штрафы для истцов и компенсации за рэкет

Среди прочих экономических новостей недели выделяются два события. Окружной суд Тель-Авива обязал инициатора недобросовестного коллективного иска выплатить штраф в размере 100 тысяч шекелей, поддержав недавнее решение Верховного суда о пресечении злоупотреблений судебными исками против бизнеса. Одновременно Налоговое управление запустило механизм компенсаций до 2 миллионов шекелей для предпринимателей, пострадавших от рэкета и вымогательства «дани» («протекшн»), фактически признав масштабы этой криминальной проблемы на государственном уровне.