Обзор рынков: падение акций чипмейкеров и ожидания по ставке
Фондовый рынок Израиля готовится к открытию торгов на фоне негативных арбитражных разрывов акций технологических компаний. Инвесторы ожидают решения Банка Израиля по процентной ставке, которое будет объявлено в ближайший понедельник.
1. Фондовый рынок
Ожидается, что вчерашнее падение акций чипмейкеров в Нью-Йорке окажет давление на биржу в Тель-Авиве сегодня утром: дуальные акции «Нова», «Камтек» и «Тауэр» демонстрируют отрицательный арбитражный разрыв от 7% до 9%. Аналогичная динамика наблюдается у акций «Энлайт», «Ормат» и «Тева».
Вчера, по итогам волатильного дня, биржа закрылась ростом: индекс Тель-Авив 35 прибавил около 0,5%, индекс Тель-Авив 90 — около 0,7%. Лидером роста стал оборонный сектор (+3,1%), в частности акции «Некст Вижн», «Арит Таасийот» и «Элбит Маарахот». Также положительную динамику показали индексы клинтеха (+1,9%) и технологий (+1,4%). При этом индексы строительства и недвижимости завершили день в «красной зоне», снизившись на 0,4% и 0,1% соответственно. Банковский индекс вырос лишь на 0,3%.
Банковский индекс остается самым слабым отраслевым показателем на текущей неделе с доходностью 1,5%. С начала года он потерял около 5%, что отчасти связано со снижением процентных ставок Банком Израиля и ожиданиями их дальнейшего падения. В понедельник ожидается решение регулятора, который, по прогнозам, снизит ставку на 25 базисных пунктов.
Худшим индексом с начала года стал «Тель-Авив Нефть и Газ», упавший на 10,5% на фоне геополитического затишья и снижения мировых цен на энергоносители. В июне рынок продемонстрировал худшую динамику с октября 2023 года: индекс Тель-Авив 35 упал на 8,7%, а Тель-Авив 125 — на 9,5%. Тем не менее, по итогам первого полугодия индексы выросли на 12% и 9,5% соответственно.
На Уолл-стрит сегодня торги не проводятся в связи с празднованием Дня независимости США. Вчера наблюдалась ротация капитала из технологического сектора в здравоохранение и потребительский сектор. Индекс Nasdaq упал на 1,5%, тогда как Dow Jones достиг нового рекорда, прибавив 0,9%. Рынок отреагировал на отчет о занятости: экономика США добавила в июне 57 тысяч рабочих мест при прогнозе в 113 тысяч, а уровень безработицы составил 4,2%.
2. Рынок облигаций
На местном долговом рынке царят ожидания решения Банка Израиля. Индекс Тель-Гов-Клали вырос на 0,5%, а доходность к погашению составляет 2,94%. Эяль Вайсблюм из Migdal Capital Markets отмечает, что после периода волатильности, вызванного геополитикой, рынок государственных облигаций Израиля продемонстрировал рост, что привело к снижению доходностей основных серий.
В США слабые данные по рынку труда привели к росту цен на государственные облигации. Доходность двухлетних бумаг упала на 6 базисных пунктов до 4,11%, а 10-летних — на 2 базисных пункта до 4,46%.
3. Рынок сырья и валют
Доллар торгуется вблизи отметки 3 шекеля. В июне американская валюта укрепилась по отношению к шекелю более чем на 6%. Основными факторами стали слабость местного рынка капитала и ожидания снижения процентной ставки Банком Израиля.
Цены на нефть продолжают снижаться: баррель WTI торгуется по 69 долларов, Brent — около 72 долларов. С апреля текущего года нефть подешевела примерно на 41%, что может способствовать ослаблению глобального инфляционного давления.
4. Макроэкономика
Инвесторы ожидают решения Банка Израиля в понедельник. Большинство аналитиков прогнозируют снижение ставки на 25 базисных пунктов до 3,5%. В банке Mizrahi отмечают, что замедление притока капитала с фондовых рынков США и разница в процентных ставках оказывают давление на шекель.
В США на следующей неделе ожидается публикация индекса менеджеров по закупкам (PMI) и протокола заседания FOMC, что позволит лучше понять позицию Федеральной резервной системы в отношении будущей монетарной политики.
5. Прогноз
Несмотря на падение акций в аэрокосмическом и оборонном секторах, аналитики Wedbush видят в этом «привлекательное окно возможностей» и рекомендуют «превышение доходности» для ряда компаний с потенциалом роста до 66%. В то же время Кит Снайдер из CFRA придерживается более осторожного мнения, отмечая, что индустрии потребуется больше времени для достижения высоких оценок. В исследовательской компании Zephirin подтвердили целевую цену акций SpaceX на уровне 310 долларов, назвав текущую коррекцию «здоровой нормализацией ожиданий».
