Очередность снятия пенсионных накоплений: руководство по управлению капиталом

День выхода на пенсию — это перекресток смены финансового направления. После десятилетий, в течение которых мы привыкли спрашивать: «Где выгоднее всего разместить деньги?», вопрос становится гораздо сложнее: «Откуда выгоднее всего их снимать?».

Ответ на этот вопрос может стоить больших денег. Распространенная ошибка — относиться ко всем сберегательным кассам как к «одной куче наличных», в то время как на практике каждый инструмент имеет свои характеристики и правила налогообложения. Руководящий принцип прост: средства, подлежащие налогообложению, снимаются первыми; активы, пользующиеся полным освобождением от налогов, сохраняются напоследок, чтобы они могли приносить доход как можно дольше.

Представленный анализ фокусируется на продуктах, доступных широкой публике, и предполагает, что вкладчик накопил достаточный капитал для поддержания привычного уровня жизни. Данный обзор не является заменой профессиональному пенсионному консультированию.

Финансовый планировщик Итай Галь и Ципи Авирам-Кейнан, руководитель отдела выхода на пенсию в «Менора Мивтахим», помогли сформулировать оптимальный порядок снятия средств.

Пенсия: не обязательно ждать официального пенсионного возраста

Пенсионный фонд предназначен для обеспечения фиксированного ежемесячного дохода. Размер выплат зависит от возраста начала получения пособия и выбранного пенсионного маршрута. Важным этапом является процесс «фиксации прав» (кибуа захуйот) — бюрократическая процедура перед налоговым управлением, позволяющая закрепить налоговые льготы и определить часть средств, снимаемую в виде единовременной суммы.

Ципи Авирам-Кейнан подчеркивает: «Не существует одного решения для всех. Пенсия по старости — это пособие, выплачиваемое пожизненно и гарантированное для супруга в случае потери кормильца. Для многих пенсионеров это финансовый якорь». Итай Галь добавляет, что зачастую нет смысла ждать официального пенсионного возраста: «Чем раньше начинаешь получать выплаты, тем дольше наслаждаешься пособием. Однако это зависит от индивидуального налогового планирования».

Инвестиционная касса (Купат гемель ле-хашкаа): предпочтительнее как освобожденное от налогов пособие

Этот инструмент с годовым лимитом взносов (около 83 тысяч шекелей в 2026 году) обеспечивает ликвидность и возможность смены инвестиционных маршрутов без создания «налогового события». Основная льгота доступна тем, кто после 60 лет переводит средства в ежемесячное пособие — в этом случае оно полностью освобождается от подоходного налога.

«Если вы достигли пенсионного возраста, стоит рассмотреть вариант снятия средств с полным освобождением от налога на прирост капитала через пенсионный фонд, — отмечает Галь. — Но ценой является отказ от гибкости: как только деньги превращаются в пособие, пути назад нет». Авирам-Кейнан напоминает, что пособие, выплачиваемое до официального пенсионного возраста, может облагаться взносами в Битуах Леуми и на медицинское страхование.

Сберегательный полис: первый в очереди на реализацию?

Сберегательный полис — это финансовый инструмент без страхового компонента, где вся прибыль облагается налогом на прирост капитала. Он не имеет налоговых льгот и отличается низкой мобильностью: перевод средств между компаниями невозможен без их выкупа и немедленной уплаты налога.

«Поскольку здесь нет налоговой льготы, это тот инструмент, из которого стоит снимать средства первым, — заявляет Итай Галь. — Если нужно пособие, из полиса можно создать механизм ежемесячного снятия фиксированной суммы, имитирующий аннуитет, сохраняя при этом возможность менять план».

Самостоятельный торговый счет: два сценария

Ценные бумаги на банковских счетах или счетах в инвестиционных домах лучше реализовывать после сберегательных полисов и инвестиционных касс, так как комиссионные за управление там обычно ниже. Однако, как отмечает Галь, если пенсионер планирует изменить структуру портфеля (например, уменьшить долю акций), что в любом случае влечет уплату 25% налога на прибыль, эти средства целесообразно использовать для нужд проживания.

Фонд обучения (Керен иштальмут): оптимальный актив для поколений

Фонд обучения — единственный инструмент, дающий полное освобождение от налога на прирост капитала. Несмотря на ликвидность через шесть лет, эксперты рекомендуют не спешить с его использованием.

«Если целью является передача средств следующему поколению, то фонд обучения будет последним продуктом, который стоит трогать, — отмечает Авирам-Кейнан. — После смерти вкладчика бенефициары могут снять средства немедленно с сохранением налоговых льгот». Итай Галь добавляет, что использование IRA (кассы под личным управлением) позволяет наследникам гибко управлять активами, сохраняя освобождение от налогов на долгие годы.