Ondas повышает годовой прогноз, но вознаграждение топ-менеджеров углубляет убытки

Американско-израильская оборонная компания Ondas, которая недавно привлекла в свои ряды бывшего главу «Моссада» Дади Барнеа, начинает генерировать доходы в значительных объемах, но одновременно фиксирует тяжелые убытки. После масштабной серии приобретений израильских оборонных компаний вместе с наймом их бывших руководителей на управленческие должности, Ondas завершила второй квартал с доходом в 84 миллиона долларов, что в 14 раз больше по сравнению с 6 миллионами долларов в аналогичном квартале прошлого года. В первом квартале текущего года компания зафиксировала доход в 50 миллионов долларов, таким образом, доходы во втором квартале выросли почти на 70% по сравнению с предыдущим кварталом.

В компании отметили, что в течение квартала были получены новые заказы на сумму 175 миллионов долларов, а с начала третьего квартала по сегодняшний день добавились заказы на сумму 105 миллионов долларов. Портфель заказов Ondas в настоящее время составляет 613 миллионов долларов, и на этом фоне Ondas повышает прогноз годовой выручки до диапазона 525-550 миллионов долларов. При таком уровне доходов стоимость компании, составляющая 5,5 миллиарда долларов, отражает мультипликатор выручки около 10, что хотя и является высоким показателем, но менее абсурдно, чем было недавно. Во втором квартале она ожидает ускорения темпов роста до 76%, что обеспечит ей доход от 140 до 155 миллионов долларов.

Ondas, которая ранее была практически неактивной американской компанией, за последний год начала приобретать израильские компании в оборонной сфере. Одной из них является производитель дронов Airobotics. Сегодня в «Калькалист» было раскрыто, что компания выиграла тендер Министерства обороны на поставку ударных дронов, после того как тендер был, по всей видимости, уже закрыт победой двух израильских стартапов — «Кела» и «Айзатоп». В общей сложности за последние два года Ondas завершила 15 сделок по приобретению. Последняя сделка была завершена в мае, когда компания заплатила 200 миллионов долларов за Omnisys из Рош-ха-Аина. Действия в Израиле возглавляет Ошри Лугаси, бывший главный инженерный офицер ЦАХАЛа и вице-президент по маркетингу компании «Рафаэль».

На фоне серии приобретений и привлечения капитала цена акций Ondas удвоилась за последний год, и компания в настоящее время торгуется с рыночной стоимостью 5,5 миллиарда долларов. В конце квартала в ее кассе было 1,4 миллиарда долларов наличными, поэтому она способна продолжать приобретение компаний и наем израильских топ-менеджеров, которые покидают должности в оборонном ведомстве ради щедрого вознаграждения в публичной компании.

Вознаграждение топ-менеджеров также отражается в расходах компании и в итоговой прибыли Ondas. Операционные расходы выросли почти в три раза и составили 199 миллионов долларов за квартал. Среди причин этого были расходы в размере 67 миллионов долларов на вознаграждение менеджеров акциями. В результате операционный убыток Ondas углубился до 163 миллионов долларов во втором квартале по сравнению с 43 миллионами долларов в предыдущем квартале. В конечном итоге компания зафиксировала убыток в 90 миллионов долларов, при этом часть убытка была компенсирована за счет финансовых доходов от крупного денежного резерва. В компании полагают, что в третьем квартале будет зафиксировано значительное снижение расходов. Ondas нанимает не только топ-менеджеров, но и других сотрудников, и, согласно ее отчетам, за последний квартал штат пополнился на 560 сотрудников, из которых 155 — инженеры.