Отчет Банка Израиля: война обошлась каждому гражданину в 35 тысяч шекелей
Новый отчет Банка Израиля оценивает экономический ущерб от девяти кварталов боевых действий в 350 миллиардов шекелей. Потеря благосостояния на душу населения составила около 35 тысяч шекелей, а национальный долг продолжает расти на фоне новых вызовов, связанных с операцией «Шаагат ха-Ари».
Отчет Банка Израиля за 2025 год, опубликованный в понедельник, подводит финансовый итог войны. Потеря благосостояния и ущерб доходу на душу населения от гражданской деятельности на протяжении девяти кварталов боевых действий эквивалентны потере в среднем около 35 тысяч шекелей на каждого гражданина. Речь идет не о прямых расходах из личных средств, а о болезненном отклонении экономики от траектории ее роста. Большую часть этой потери государство взяло на себя через увеличение государственного долга, который гражданам и их детям предстоит возвращать в будущем с процентами. Общая фискальная стоимость войны и ее последствий, без учета операции «Шаагат ха-Ари» («Рык льва»), оценивается примерно в 350 миллиардов шекелей.
Для финансирования этих расходов правительство приняло ряд ограничительных мер, вступивших в силу в начале 2025 года, в объеме около 1,5% ВВП. Среди прочего, НДС был повышен до 18%, а ступени подоходного налога заморожены. Согласно отчету, более половины дополнительного налогового бремени легло на верхний квинтиль — 20% самых обеспеченных слоев населения. Этот показатель высок даже с учетом их относительной доли в общих доходах экономики.
Однако картина меняется при анализе косвенных налогов. НДС всегда сильнее бьет по тем, кто тратит большую часть дохода на текущее потребление, и бремя косвенного налога в Израиле высоко по международным меркам во всех децилях дохода. Оно носит регрессивный характер: бремя уменьшается по мере роста дохода и наиболее ощутимо для слабых слоев населения.
Изучение общего налогового бремени, прямого и косвенного, выявляет сложную картину в сравнении с развитыми странами. Средние децили в Израиле (с пятого по восьмой) платят меньше налогов по отношению к доходу, чем медиана в странах ОЭСР. На самые низкие и самый высокий децили, напротив, возложено налоговое бремя, сопоставимое или даже более высокое, чем принято в мире.
Рынок жилья демонстрирует обманчивую динамику. Подрядчики располагают рекордным запасом — около 83 тысяч новых непроданных квартир, что привело к годовому снижению цен на 0,9%. Несмотря на это, мечта о собственном жилье отдаляется от молодых пар из низшего и среднего классов. Они вытесняются с рынка, который остается доступным преимущественно для более обеспеченной молодежи.
Те, кому удается приобрести первую квартиру, вынуждены действовать на пределе возможностей. Молодые домохозяйства берут ипотеку на более длительные сроки, с высокими коэффициентами финансирования и соотношением выплат к доходу, достигшим опасных уровней.
Две экономики в одном государстве
Война остановила приток палестинских рабочих и отправила значительную часть населения на резервистскую службу. Острая нехватка кадров создала жесткий рынок труда, что подтолкнуло зарплаты в бизнес-секторе вверх, прежде всего в крупных компаниях, способных конкурировать за работников.
С другой стороны, работники государственного сектора понесли потери. Правительство и Гистадрут заморозили повышение зарплат учителей и медсестер, и сегодня их реальная зарплата идентична уровню 2019 года. Банк Израиля предупреждает, что такая длительная эрозия отпугнет квалифицированные кадры и может нанести ущерб качеству государственных услуг.
Есть и позитивные сдвиги. Инфляция замедлилась до 2,6%, вернувшись в рамки целевого показателя. Сдерживанию роста цен способствовало, в частности, укрепление шекеля по отношению к доллару, вызванное снижением премии за риск Израиля и ослаблением американской валюты на мировом рынке.
Однако у этой стабилизации есть цена. Для контроля спроса Банк Израиля сохранял сдерживающую процентную ставку на уровне 4,5% на протяжении большей части года. Только к концу 2025 года и в начале 2026 года, когда инфляция закрепилась внутри целевого диапазона и было подписано соглашение о прекращении огня в Газе, управляющий начал постепенное снижение ставки до 4,0%.
Помимо экономических показателей, отчет обнажает болезненную социальную реальность. Травма и неопределенность привели к скачку доли израильтян, сообщающих о депрессии, с 23–25% до войны до 34% в 2024 году. Общественность, нуждающаяся в помощи, сталкивается с перегруженной государственной системой. Время ожидания психологической помощи в госсекторе подскочило в среднем до 6,5 месяцев, из-за чего многие отказываются от лечения или обращаются в частный сектор.
В апреле 2025 года было подписано историческое соглашение о зарплате, улучшающее условия труда психологов в государственном секторе. Однако процесс подготовки специалистов длителен, и потребуется несколько лет, прежде чем на местах появится достаточное количество терапевтов для устранения этого разрыва.
«Шаагат ха-Ари» смешивает карты
Операция «Шаагат ха-Ари», начавшаяся в конце февраля 2026 года против Ирана, вновь изменила ситуацию именно тогда, когда Кнессет пытался утвердить государственный бюджет. Отчет Банка Израиля был подготовлен в разгар операции, и экономисты банка признают, что оценивать все последствия для экономики пока преждевременно.
Немедленное влияние на прогнозы на 2026 год очевидно. Правительству потребовалось вновь открыть и увеличить рамки бюджета еще до его окончательного утверждения. Оборонный бюджет был увеличен, но, поскольку это сопровождалось лишь незначительными фискальными корректировками, Банк Израиля прогнозирует, что 2026 год завершится дальнейшим ростом отношения долга к ВВП. Это будет четвертый год подряд, когда национальный долг увеличивается.
Все цифры, приведенные в отчете, являются заниженной оценкой. Сумма в 350 миллиардов шекелей не включает расходы, утвержденные с началом операции «Шаагат ха-Ари», и не учитывает новые прямые и косвенные убытки. Экономические вызовы, с которыми государству предстоит столкнуться в 2026 году, обострились, и итоговый счет будет значительно выше запланированного.
