Почему при выручке в 650 млн шекелей Wolt Market остается убыточным?

Вскоре после того, как стало известно, что курьерская компания Wolt будет вынуждена продать свою сеть Wolt Market, на рынке возник высокий интерес со стороны ряда претендентов. Речь идет о сервисе, который генерирует значительную выручку, сопоставимую с показателями ведущих игроков продуктового ритейла в онлайне, таких как «Шуферсаль» и «Рами Леви».

Однако данные, раскрытые «Глобс», выявляют проблемную строку прибыли: убытки компании составляют около 60 миллионов шекелей в год, что равно примерно десятой части ее годового оборота. «Глобс» разбирается в причинах этого разрыва, сложности предстоящей сделки и том, что именно получит покупатель.

О чем говорят цифры Wolt Market?

В связи с решением о продаже, принятым после отмены ограничительного соглашения, предоставленного компании Антимонопольным управлением в феврале прошлого года, была опубликована презентация для инвесторов от банка Goldman Sachs. Из нее следует, что годовой оборот Wolt Market превышает 650 миллионов шекелей.

Для сравнения: онлайн-сервис «Шуферсаль» имеет оборот около 2,5 миллиардов шекелей в год, а «Рами Леви» — примерно 650 миллионов шекелей. Фактически, Wolt Market является третьим по величине сервисом доставки из супермаркетов в стране. В мае 2025 года компания вошла в список крупнейших ритейлеров по версии Антимонопольного управления, что подчеркивает масштаб и темпы ее роста. Одним из ключевых преимуществ сервиса остается модель доставки «здесь и сейчас», которой нет у большинства конкурентов.

По словам экспертов, процесс продажи вызывает интерес у значимых игроков, видящих в активе стратегическую возможность. «Тот, кто покупает Wolt Market, немедленно становится конкурентом для «Шуферсаль» и «Рами Леви», — отмечает источник на рынке. — Это бизнес, построенный на огромных инвестициях, с сотнями сотрудников, десятками коммерческих контрактов, передовой технологической инфраструктурой и сильным брендом».

---

Почему Wolt Market теряет деньги?

Вопрос о том, как выручка в 650 миллионов шекелей превращается в отрицательный финансовый результат, имеет несколько ответов. По мнению экспертов, поддержание прибыльности онлайн-систем в ритейле — сложнейший управленческий и операционный вызов.

Операционные расходы в этой сфере чрезвычайно высоки. Источники отмечают сложности с наймом и удержанием персонала, а также затраты на логистику. Хотя Wolt избавлена от содержания собственного автопарка благодаря работе с независимыми курьерами, содержание «дарксторов» (магазинов-складов без потока покупателей) требует значительных вложений в аренду, электричество, воду и муниципальный налог (арнону).

«Подход Wolt более технологичен, — объясняет бывший руководитель в сфере электронной коммерции. — Компания действует как хайтек-структура, концентрируясь на росте, а не на краткосрочной прибыли. Для традиционного ритейла это отпугивающий фактор».

Кто сможет купить Wolt Market?

Круг претендентов, вошедших в «ситуационную комнату» Goldman Sachs, разнообразен: от классических ритейлеров (таких как «Виктори» или «Гуд Фарм») до логистических компаний и инвестиционных фондов. Эксперты подчеркивают, что для управления таким бизнесом требуются значительные финансовые ресурсы, способные покрыть текущие убытки.

Что касается условий сделки, то, по оценкам, она должна быть реализована к концу 2026 или началу 2027 года. Покупатель получит 29 логистических складов. При этом соглашение с Антимонопольным управлением предусматривает смену бренда «Wolt Market» через год после покупки.

Остается открытым вопрос о курьерах: «У Wolt Market нет ценности без курьеров Wolt, — поясняет эксперт. — Зачем покупать дарксторы без системы доставки, которая генерирует основную часть комиссионных?» Вероятно, новый владелец сможет сохранить текущую модель курьеров, однако окончательные условия будут зависеть от договоренностей между сторонами и регулятором. В самой компании Wolt от комментариев по поводу продажи отказались.