Глобальный перелом: центральные банки готовятся к экстраординарным мерам
Сочетание боевых действий против Ирана и упрямой инфляции провоцирует резкие изменения в монетарной политике Европы, США и Японии. Аналитики Julius Baer оценивают влияние этих процессов на рынки акций и валют.
Инвестиционный банк Julius Baer опубликовал подробный анализ мировых монетарных событий, указывающий на то, что крупнейшие экономики мира находятся в точке значимого перелома. По данным банка, рост цен на энергоносители на фоне напряженности и войны против Ирана в сочетании с устойчивой инфляцией вынуждают центральные банки Европы, Японии и США принимать решительные меры — от повышения процентных ставок до экстраординарных интервенций на валютных рынках.
В еврозоне, как отмечает Julius Baer, экономика продемонстрировала неожиданный рост на 0,4% во втором квартале 2026 года, однако инфляция ускорилась до 2,9%, а базовая инфляция достигла 2,5%. Резкое удорожание энергоносителей и рост цен в сфере услуг ограничивают возможности Европейского центрального банка по откладыванию ужесточения политики. Рынки уже закладывают вероятность повышения процентной ставки в сентябре на уровне около 85%.
В Японии эксперты Julius Baer также фиксируют существенные сдвиги. Несмотря на сохранение процентной ставки на уровне 1%, управляющий центрального банка Кадзуо Уэда дал более жесткий сигнал относительно дальнейшего курса. В связи с этим банк пересмотрел прогнозы повышения ставок на октябрь 2026 года и март 2027 года. Япония постепенно отходит от ультрамягкой монетарной политики, так как инфляция около 2% требует более оперативной реакции.
Параллельно Julius Baer анализирует экстраординарную интервенцию властей Японии и США на валютном рынке. Операция объемом около 8,45 триллиона иен стала крупнейшей за один торговый день и привела к снижению курса доллара с 163,73 до примерно 157 иен. Банк подчеркивает, что это лишь временная мера, и устойчивое укрепление японской валюты возможно только при условии дальнейшего повышения ставок.
В США аналитики указывают на неопределенность внутри Федеральной резервной системы относительно индекса инфляции, лежащего в основе монетарной политики. Президент ФРБ Кливленда Бетт Хамак подтвердила, что целевой показатель инфляции 2% по-прежнему будет опираться на индекс PCE, несмотря на вопросы, возникшие после заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла. В Julius Baer считают, что сохранение текущего индекса критически важно для доверия к регулятору и снижения волатильности на рынках облигаций.
В заключение банк призывает инвесторов внимательно следить за политикой центральных банков, так как ее влияние на рынки акций, облигаций и валют будет значительным. Рост цен на энергоносители и борьба с инфляцией останутся в центре внимания рынков в ближайшие месяцы.
