Пользователи Reddit против перехода компаний США на полугодовую отчетность
Инициатива SEC по замене квартальной отчетности на полугодовую вызвала резкий протест со стороны частных инвесторов. Пользователи Reddit заявили, что такой шаг лишит их доступа к важной информации, предоставив несправедливое преимущество институциональным игрокам.
Пользователи форума r/wallstreetbets в социальной сети Reddit за последние годы стали значительной силой на американском рынке капитала. В 2021 году они выступили драйвером «мемных» акций, в частности, подняв стоимость бумаг сети GameStop до рекордных высот. Частные инвесторы и мелкие дневные трейдеры делились рекомендациями по активам с крупными короткими позициями, скупая их и провоцируя «шорт-сквиз», что приводило к значительным убыткам хедж-фондов.
Теперь участники r/wallstreetbets активно выступают против предложения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешить публичным компаниям публиковать финансовые отчеты раз в полгода вместо ежеквартальных. В начале мая SEC представила проект, согласно которому компании смогут перейти с отчетности 10-Q (квартальная) на 10-S (полугодовая), публикуя лишь один полугодовой и один годовой отчет в год.
Мнение эксперта: Цви Степэк о частоте отчетности
Цви Степэк, один из основателей и владельцев инвестиционного дома «Мейтав», поддерживает идею сокращения количества отчетов. По его мнению, текущая практика заставляет генеральных директоров ориентироваться на краткосрочные результаты и занижать прогнозы, чтобы впоследствии легче их «превзойти» и избежать наказания со стороны рынка.
«Публикация квартальных отчетов провоцирует краткосрочное мышление. Кроме того, избыток информации в режиме реального времени усиливает склонность инвесторов к частой смене позиций, тогда как долгосрочные вложения исторически приносят больше прибыли», — отмечает Степэк. Он также добавляет, что послабления в регуляции могли бы стимулировать малые и средние частные компании к выходу на биржу.
«Механизм баланса между ритейлом и институционалами»
Общественность получила возможность прокомментировать инициативу SEC, и ответ пользователей Reddit был назван одним из самых аргументированных. В своем обращении сообщество из 18 миллионов ритейл-инвесторов подчеркнуло, что квартальная отчетность является важнейшим инструментом баланса на рынке.
«Мы понимаем, что в SEC привыкли к ответам с использованием терминов вроде “экосистема стейкхолдеров”, но мы — самостоятельные инвесторы. Многие из нас учились читать финансовые отчеты на собственном горьком опыте, теряя деньги и разбираясь в причинах падения акций через форму 10-Q», — пишут пользователи. Они подчеркивают, что отмена квартальной отчетности не уберет информационную асимметрию, а лишь закрепит преимущество институционалов, у которых есть прямой доступ к руководству компаний и экспертные ресурсы.
Авторы обращения напоминают, что SEC была создана в 1934 году именно для защиты мелких инвесторов от тех, кто обладал инсайдерской информацией. Они также ставят под сомнение аргумент о том, что отчетность является «бременем» для бизнеса: «Apple и Nvidia отчитываются ежеквартально и при этом демонстрируют колоссальные успехи. Если квартальная отчетность и сокрушает американский капитализм, то он очень хорошо это скрывает».
В завершение пользователи Reddit заявили, что хотят и дальше иметь возможность следить за состоянием компаний, акциями которых они владеют, чаще, чем дважды в год.
