Процентная ставка останется на уровне 4%: рынок ожидает обновленных прогнозов Банка Израиля
Аналитики прогнозируют, что Банк Израиля сохранит процентную ставку на отметке 4% из-за продолжающейся войны и неопределенности в сфере безопасности. Сегодня регулятор также представит обновленные макроэкономические прогнозы, включая показатели роста ВВП, инфляции и государственного дефицита.
Банк Израиля опубликует сегодня решение монетарного комитета относительно уровня процентной ставки. Аналитики и экономисты прогнозируют, что она останется на прежнем уровне — 4% — в связи с войной и текущей ситуацией в области безопасности. Банк также представит обновленный прогноз, который отразит ожидания регулятора по процентной ставке на конец года, а также показатели экономического роста и государственного дефицита.
Ожидается, что ставка останется без изменений. В банке «Апоалим» вчера отметили, что к этому решению подталкивают затягивание войны и ее последствия: рост цен на энергоносители, сбои в мировых цепочках поставок, повышение инфляционных ожиданий, прогнозы роста ставок в других странах и напряженная ситуация на рынке труда.
Эксперты также упомянули индекс потребительских цен за февраль, который поднялся на 0,2%, что вывело темпы инфляции на уровень 2% еще до эскалации конфликта.
В «Мейтав» прогнозируют, что инфляция может преподнести негативные сюрпризы, учитывая, что темпы укрепления шекеля, наблюдавшиеся в прошлом году, вряд ли повторятся. Прогноз инфляции на следующие 12 месяцев там оценивают в 2,4%, что также исключает возможность снижения ставки.
В инвестиционном доме «Лидер» полагают, что управляющий не снизит ставку, а январские оценки Банка Израиля будут пересмотрены. Если ранее банк прогнозировал ставку 3,5% к концу года, то сейчас в «Лидер» ожидают 3,75% в первом квартале следующего года. «В прошлом управляющий заявлял, что в израильской экономике требуется реальная процентная ставка на уровне не менее 1,5%», — напоминают эксперты.
Оценка: государственный дефицит составит 3,9% ВВП
В январском прогнозе Банка Израиля дефицит бюджета оценивался в 3,9% ВВП, тогда как утвержденный бюджет предполагает более высокую цель — 4,9%. Прогноз роста ВВП на уровне 5,2% к концу года также выглядит менее реалистичным на фоне войны. В министерстве финансов ожидали снижения роста на 0,5%, однако Банк Израиля, как ожидается, представит сегодня более консервативные данные.
В январе банк прогнозировал отношение долга к ВВП на уровне 68,5% к концу года, но еще до утверждения бюджета в Кнессете оценки сместились к отметке 70%.
В банке «Апоалим» полагают, что управляющий Банка Израиля, в отличие от коллег, не будет объявлять о траектории, допускающей дальнейшее повышение ставок в течение года, хотя рынок закладывает уровень выше 3,8% через год.
Правительство будет вынуждено провести сокращения
В банке «Апоалим» связывают прогноз с праздником Песах: если война продолжится после него, годовой рост, по их оценке, упадет ниже 3%. «В сценарии, при котором война продлится еще несколько недель, правительство будет вынуждено провести сокращения и повышение налогов, чтобы предотвратить ситуацию, при которой дефицит выйдет из-под контроля — до 6% или более». Однако если война завершится к концу праздника, во второй половине года возможен разворот инфляционного тренда, что вернет вопрос о снижении ставки на повестку дня.
В «Мейтав» понизили прогноз роста до 4%–4,5%, а процентную ставку через год оценивают в 3,25%–3,5%. Главный экономист «Мейтав» Алекс Забежинский отметил: «Согласно оценкам Банка Израиля, ущерб годовому росту в 2025 году из-за операции составил около 0,3%. Ущерб от войны можно оценить примерно в 0,6%. Однако война продолжается, следует учитывать влияние ситуации на севере и замедление мирового роста. ОЭСР уже снизила прогноз роста европейской экономики с 0,4% до 0,8% вследствие войны».
«Особое значение имеет макроэкономический прогноз Банка Израиля», — подчеркнул Йонатан Кац, главный экономист инвестиционного дома «Лидер». По его словам, прогноз роста на 2026 год, вероятно, будет снижен с 5,2% до 3,5%–3,8%. В свете более умеренного роста прогноз дефицита обновится в сторону 5,3%–5,5%.
Кроме того, он оценил, что прогноз инфляции на текущий год вырастет с 1,7% (январская оценка) до 2,2%–2,3%.
На фоне этих ожиданий рейтинговое агентство Fitch в прошлую пятницу сохранило кредитный рейтинг Израиля на уровне A с негативным прогнозом. Агентство полагает, что государственный дефицит расширится до 5,7%, а отношение долга к ВВП вырастет до 72,5% в следующем году. Рост ВВП по итогам текущего года там оценивают в 3,5%.
