Пять вещей, которые стоит знать перед открытием торгов на бирже
Торги в Тель-Авиве, как ожидается, откроются сегодня со снижения на фоне негативной динамики на Уолл-стрит и геополитической неопределенности. Генеральный директор BlackRock предупреждает, что инвесторы недооценивают риски, и цена барреля нефти может достичь 150 долларов. Тем временем рынки анализируют влияние конфликта на долговые обязательства и перспективы рынка IPO.
7:50
1. Фондовый рынок
Торги в Тель-Авиве откроются сегодня утром на фоне резкого падения вчера на Уолл-стрит, взаимных угроз и противоречивых сообщений Вашингтона и Ирана относительно некоего формирующегося соглашения.
Дуальные акции полупроводниковых компаний, которые упали вчера на Уолл-стрит, окажут давление на открытие торгов: Camtek, Nova и Tower с отрицательными арбитражными окнами в 2,5%, Nice и Elbit снизились примерно на 1,8%, Teva вырастет на открытии примерно на 1%.
Вчера торги закрылись с разнонаправленной динамикой после того, как на протяжении большей части торгового дня наблюдалось довольно резкое снижение. Индекс ТА-35 потерял более 1%, в то время как индекс акций малой капитализации ТА-90 вырос на 0,2%. Индекс страховых компаний, «звезда» позавчерашнего дня, упал более чем на 4%, в то время как индекс оборонных компаний, упавший в среду, подскочил сегодня примерно на 2,5%.
Вчера на рынке кредитования произошла драма: Isracard перехватывает у Cal клуб постоянных клиентов El Al «Matmid» за миллиард шекелей или более. Новое соглашение Isracard с клубом клиентов El Al подписано на 10 лет, средняя годовая прибыльность для Isracard, как ожидается, составит около 160 миллионов шекелей до налогообложения, а для El Al речь идет о прибавке в среднем около 100 миллионов шекелей в год.
Акции обеих компаний подскочили и возглавили рост в индексе ТА-125.
Акции Phoenix упали примерно на 6%, несмотря на хороший отчет, опубликованный вчера. Phoenix сообщила о совокупной прибыли в размере почти 3,2 миллиарда шекелей, что впервые составило более миллиарда долларов — скачок на 34% по сравнению с прошлым годом, который сам по себе был одним из самых сильных в ее истории. В Phoenix также решили обновить в сторону увеличения политику распределения дивидендов с как минимум 40% до 45% от прибыли.
Компания в сфере диптех-обороны Smart Shooter, вышедшая в этом месяце на Тель-Авивскую фондовую биржу с оценкой около 900 миллионов шекелей, опубликовала сегодня свои финансовые отчеты по итогам 2025 года.
Выручка компании за прошедший год выросла примерно на 50% и составила около 36,8 миллиона долларов — скачок, объясняемый в основном значительными контрактами с армией США и корпусом морской пехоты. Портфель заказов компании, разрабатывающей интеллектуальные системы управления огнем для наземных и воздушных целей, продолжает расширяться и по состоянию на март 2026 года вырос до примерно 39,65 миллиона долларов.
В Азии основные биржи торгуются сегодня утром с разнонаправленной динамикой: южнокорейский индекс Kospi теряет около 1% своей стоимости, а индекс Nikkei находится в небольшом минусе на 0,2%. Напротив, китайский Shenzhen растет примерно на 0,9%, Hang Seng прибавляет 0,5%, а индекс Шанхая торгуется с небольшим ростом на 0,2%.
Фьючерсы на Уолл-стрит торгуются в это время в положительной динамике до 0,4%.
Цены на нефть находятся сегодня утром в тенденции к снижению до 0,7%, хотя цена барреля нефти марки Brent на данный момент составляет более 101 доллара, а цена барреля американской нефти находится в районе 93 долларов.
Вчера на Уолл-стрит было зафиксировано резкое падение, в то время как противоречивые сигналы между США и Ираном усиливают неопределенность вокруг шансов на переговоры, которые приведут к окончанию конфликта на Ближнем Востоке.
Индекс Nasdaq, потерявший 2,3%, находится в зоне коррекции — падение более чем на 10% от пика, зафиксированного в конце октября 2025 года (цена закрытия — 23 958 пунктов), Dow Jones снизился на 0,8%, а S&P 500, упавший на 1,3%, также близок к коррекции.
Цены на нефть снова подскочили, на этот раз на 6%, до уровня чуть менее 108 долларов за баррель, фьючерсы на американскую нефть выросли на 3,5% до 94 долларов.
Когда до окончания американской паузы в ударах по электростанциям в Иране остались всего одни сутки, стороны по-прежнему расходятся во мнениях относительно возможности прекращения огня, и президент Дональд Трамп ужесточил тон, предупредив Иран «отнестись серьезно» и достичь соглашения, пока не стало «слишком поздно».
Параллельно нарастают опасения рецессии в США, так как рост цен на нефть угрожает нарушить экономическую активность и обременить потребителей, которые и так находятся под давлением, в то время как рынки пытаются оценить, насколько ФРС учтет скачок цен на энергоносители в своих решениях по процентной ставке. Данные, опубликованные Министерством труда, показали, что число первичных заявок на пособие по безработице составило 210 тысяч, что соответствует ожиданиям.
Акции производителей чипов памяти резко упали второй день подряд после того, как Alphabet (Google) представила вчера технологию сжатия, которая может снизить потребление памяти в системах искусственного интеллекта. Среди упавших были акции SanDisk, Micron Technology, Western Digital и Seagate Technology.
Новая технология Google, TurboQuant, позволяет сжимать компонент key-value cache (ключевой элемент в больших языковых моделях) до уровня всего трех бит без необходимости переобучения моделей. По заявлению компании, испытания показали шестикратное снижение потребления памяти и улучшение производительности до восьми раз на некотором оборудовании.
Среди аналитиков мнения разделились: в Wells Fargo отметили, что если технология будет принята в широких масштабах, она может снизить спрос на память, но подчеркнули, что неопределенность все еще высока. С другой стороны, в Lynx Equity Strategies оценили, что продвинутое сжатие вряд ли существенно повредит спросу на память в ближайшие годы, в основном из-за ограничений предложения на рынке.
Акции Meta Platforms (Facebook) рухнули, потеряв около 120 миллиардов долларов рыночной стоимости после двух последовательных судебных решений, установивших, что компания несет ответственность за вред молодежи через свои продукты. Кроме того, суд присяжных в Калифорнии постановил, что Meta, а также Google (через YouTube) проявили халатность, эксплуатируя продукты, наносящие вред детям и подросткам. Главное опасение рынка заключается в том, что эти решения откроют дверь для широкой волны исков, которые могут вынудить Meta и подобные компании внести значительные изменения в свои продукты — что может повредить росту и прибыльности в будущем.
Израильская софтверная компания Navan, предоставляющая платформу для управления деловыми поездками, опубликовала вчера (в среду) после закрытия торгов отчеты по итогам финансового года, завершившегося в январе. Компания завершила год с ростом на 30,8%, свободный денежный поток сменился с отрицательного на положительный в размере 14,8 миллиона долларов. Акции подскочили.
Еще одна израильская компания, акции которой подскочили, — это Radcom, и это произошло после того, как в старой израильской технологической компании наметился активистский шаг. Акционеры, владеющие в совокупности 19,3% акционерного капитала Radcom, направили письмо совету директоров с требованием созвать собрание для обсуждения увольнения пяти действующих директоров и назначения трех других на их место.
2. Рынок облигаций
Неопределенность относительно окончания войны против Ирана продолжает влиять и на мировые долговые рынки. В обзоре управляющих инвестиционными портфелями на этой неделе было указано, что доходность к погашению 10-летних государственных облигаций США выросла относительно немного с начала войны — с 4% до 4,3%, но при значительной волатильности. Волатильность продолжилась и на этой неделе, и в четверг был зафиксирован рост доходности государственных облигаций как в США, так и в Великобритании и Европе. Это происходит на фоне роста цен на нефть и того факта, что, несмотря на оптимизм в начале недели, прогресса в направлении окончания войны все еще нет.
Доходность государственных облигаций в США и Европе выросла в четверг, так как неопределенность вокруг войны против Ирана возвращает фокус к инфляционным опасениям, в основном через цены на энергоносители.
Рынки уже закладывают в цену изменение подхода центральных банков: вероятность повышения ставки Банком Англии в следующем месяце составляет около 81% (по сравнению с ~65% днем ранее), ожидается совокупное повышение ставок примерно на 75 базисных пунктов Европейским центральным банком до конца 2026 года — резкое изменение по сравнению с ожиданиями стабильности до войны, а в отношении ФРС рынок сейчас оценивает паузу со ставкой в диапазоне 3,50%–3,75% также в 2026 году.
Нарратив таков, что рост цен на энергоносители (из-за геополитического риска) может просочиться в экономику через транспорт, производство и потребительские цены, и поэтому центральные банки меньше спешат снижать процентную ставку и даже рассматривают возможность ее повышения.
3. Товарный рынок
Цены на нефть подскочили вчера на торгах примерно на 6% до 108 долларов за баррель Brent, сегодня же, напротив, цены на нефть находятся в тенденции к небольшому снижению до 0,7%: цена барреля нефти марки Brent на данный момент составляет более 101 доллара, а цена барреля американской нефти находится в районе 93 долларов.
Цена на нефть, которая резко упала в начале недели после слов президента США Дональда Трампа о позитивных переговорах с Ираном, вернулась к росту в течение недели и снова торгуется выше 100 долларов за баррель нефти марки Brent. Генеральный директор BlackRock Роб Капито заявил на этой неделе, что инвесторы недооценивают риски кризиса, и цена на нефть может вырасти до 150 долларов, «даже если война закончится завтра», поскольку цепочки поставок должны вернуться к полной мощности.
Норберт Рюкер, руководитель отдела экономических исследований и исследований следующего поколения в Julius Baer, также касается этой темы. По его оценке, к апрелю большинство цепочек поставок адаптируются и произойдут изменения маршрутов транспортировки. «Цены на нефть и топливо достигли точки давления, требующей политических действий. Общая почва широка, решения в значительной степени доступны, и администрация США уже демонстрировала в прошлом гибкость в формировании нарратива в свою пользу». Тем не менее, по его словам, риски все еще существуют, «и туман войны все еще густой».
Шекель укрепился в течение недели по отношению к доллару и евро. С начала месяца (и начала кампании против Ирана) шекель торгуется без существенных изменений по отношению к доллару, но ослаб по отношению к евро. Сегодня утром шекель торговался по 1,32 шекеля за доллар.
4. Макроэкономика
В понедельник ожидается, что Банк Израиля примет решение о размере процентной ставки в экономике, и среди экономистов существует широкий консенсус в том, что ставка останется без изменений и составит 4%. Наряду с этим управляющий представит обновленные прогнозы исследовательского отдела. Все это происходит в то время, когда другие центральные банки мира уже открыто говорят о возможности скорого повышения процентной ставки.
Заметные макроэкономические данные, которые будут опубликованы в мире на следующей неделе, включают индекс потребительских цен за март в Германии и далее во всей еврозоне, ВВП за четвертый квартал 2025 года в Великобритании, а в США — индекс потребительского доверия, данные по рынку труда и индекс менеджеров по закупкам.
В Wall Street Journal процитировали стратега Оскара Муньоса из TD Securities, который сказал, что рынки начали закладывать в цену повышение процентных ставок из-за высоких инфляционных ожиданий вследствие конфликта на Ближнем Востоке, но проигнорировали риски замедления темпов роста. По его оценке, доходность облигаций останется высокой в краткосрочной перспективе, в то время как центральный банк США остается в позиции ожидания (wait and see) в отношении процентной ставки.
5. Прогноз
Уже несколько лет на Уолл-стрит ждут скачка на рынке первичных публичных размещений (IPO), который хоть и восстановился, но не вернулся к процветанию. В первом квартале года количество IPO и объем привлеченных средств снизились по сравнению с предыдущим кварталом и составили 34 и 9,9 миллиарда долларов соответственно. Таковы данные исследовательской компании в этой области Renaissance Capital. По отношению к аналогичному кварталу 2025 года речь идет о снижении количества IPO, но о росте объема. Интересно отметить, что первый квартал 2026 года ознаменовал 4-летний пик по количеству IPO компаний SPAC — тренд, который был горячим в 2020–2021 годах, но остыл из-за разочарования инвесторов.
Согласно Renaissance, «волатильность рынка помешала восстановлению IPO, но достойная доходность размещений в квартале сигнализирует о том, что рынок все еще может найти твердую почву для восстановления, когда стабилизируется, и многие потенциальные эмитенты придерживаются своих планов по IPO на 2026 год, включая имена, которые рынок очень ждет — SpaceX и OpenAI». По их оценке, оборонные IPO могут пользоваться большим интересом из-за геополитической ситуации.
