Расширение «Дораль» в США привело к убыткам в 2025 году
Расширение деятельности компании «Дораль» в США потребовало значительных затрат, что отразилось на финансовых результатах 2025 года. Несмотря на рост выручки на 62%, компания перешла от прибыли к убытку в 391 миллион шекелей.
Расширение компании «Дораль» в США потребовало значительных инвестиций в 2025 году, однако руководство ожидает, что эти вложения принесут плоды в ближайшие годы. В частности, завершение строительства мощностей объемом более 1100 мегаватт в рамках проекта «Индиана» запланировано на текущий год.
Компания возобновляемой энергии, возглавляемая Йони Ханцисом, перешла от прибыли в 20 миллионов шекелей, приходящейся на долю акционеров в 2024 году, к убытку в 391 миллион шекелей в 2025 году. С учетом влияния курса шекеля на пересчет результатов деятельности дочерней компании Doral LLC в США, совокупный убыток, приходящийся на акционеров, достиг 576 миллионов шекелей по сравнению с совокупной прибылью в 5,7 миллиона шекелей годом ранее.
Убыток был зафиксирован на фоне скачка выручки на 62%, до 503 миллионов шекелей. Основная часть роста пришлась на деятельность в США, принесшую 115 миллионов шекелей выручки против 12,5 миллиона в 2024 году. Улучшение показателей связано с коммерческим запуском проекта «Индиана Север» мощностью 480 мегаватт в октябре 2024 года, а также с доходами от поставок электроэнергии в Израиле, которые выросли со 155 миллионов до 346,5 миллиона шекелей в 2025 году благодаря отраслевой реформе. В рамках этой деятельности «Дораль» заключила соглашения с компаниями «Мелисрон», ICL и «Исротель».
Рост выручки сопровождался увеличением расходов. Административные и общие расходы выросли с 74 миллионов до 114 миллионов шекелей, а финансовые расходы подскочили с 49 миллионов шекелей в 2024 году до 221 миллиона в 2025 году, в том числе из-за убытков от операций хеджирования и затрат на обслуживание кредитов. Деятельность в США принесла убыток в размере 148,5 миллиона шекелей (против 89 миллионов в предыдущем году) на фоне увеличения доли «Дораль» в Doral LLC и сокращения налоговых льгот до 54,6 миллиона шекелей (против 236 миллионов в 2024 году).
На сегодняшний день «Дораль» эксплуатирует проекты совокупной мощностью 1,16 гигаватт и емкостью хранения 844 мегаватт-часа в Израиле, США и Европе. Деятельность в Израиле остается основной: около 500 подключенных мегаватт принесли в 2025 году выручку в 202,5 миллиона шекелей. Однако в ближайшие годы американское направление должно стать центральным. К концу 2025 года в США было подключено 542 мегаватта, и в течение года компания планирует запуск еще трех этапов проекта «Индиана» мощностью 376 мегаватт каждый.
До 2030 года «Дораль» намерена завершить подключение проектов Vista Sands в Висконсине (оценочная мощность 1,5 гигаватт) и Cold Creek в Техасе (550 мегаватт и около 340 мегаватт-часов хранения). Кроме того, компания расширяет присутствие в Европе, завершив приобретение контроля в польской компании «Зефирос» с подключенной мощностью 257 мегаватт.
Общий показатель EBITDA от подключенных проектов «Дораль» достиг в 2025 году 302 миллионов шекелей. Компания прогнозирует, что проекты на стадии строительства или подготовки принесут дополнительно 2,2 миллиарда шекелей к EBITDA. В настоящее время рыночная капитализация «Дораль» составляет 12 миллиардов шекелей, при этом за последние 12 месяцев курс акций вырос на 409% на фоне прогресса в США и растущего спроса на электроэнергию, вызванного развитием технологий ИИ.
