Результаты Intel доказывают: невыгодно играть против Трампа

В начале месяца президент США Дональд Трамп заявил, что правительство США заработало «70 миллиардов долларов» на бумаге, приобретя около 10% акций Intel в самый сложный для компании период летом 2025 года.

Акции Intel (100.23, -2.33%) стали одними из самых быстрорастущих технологических активов последнего года: они подскочили на 326% и преодолели порог рыночной капитализации в полмиллиарда долларов. Это самый высокий показатель в истории компании, превосходящий даже период расцвета в девяностые годы, когда Intel считалась крупнейшим в мире производителем чипов.

Вчера выяснилось, что президент США может быть лучшим продавцом Intel. Вполне вероятно, что Трамп, который сам раскрыл информацию о посредничестве в сделке по производству чипов между Intel и Apple (321.66, -1.30%), также способствовал заключению крупных контрактов с другими технологическими гигантами. Компания сообщила о продажах чипов по индивидуальному заказу (XPU) с годовым темпом (ARR) в 2 миллиарда долларов, что в три раза выше показателей аналогичного квартала, а подразделение Foundry, предназначенное для внешних клиентов, превзошло ожидания аналитиков.

Не исключено, что при участии администрации были заключены и другие крупные соглашения: о производстве чипов для Tesla (319.69, -14.52%) и SpaceX (118.24, +2.59%) на заводах Intel, расширение сотрудничества с Google (318.34, -6.89%), а также многочисленные слухи об интересе Nvidia (208.76, -1.56%) к производственным мощностям Intel.

Бизнес по разработке и производству чипов по индивидуальному заказу для облачных компаний может достичь оборота в 4 миллиарда долларов к концу года. По словам генерального директора Intel Лип-Бу Тана, общий объем этого рынка составляет около 100 миллиардов долларов, на котором уже работают Broadcom и Marvell, однако Intel предлагает дополнительные услуги по производству и упаковке на заводах в США с использованием технологий менее 2 нанометров.

Помимо специализированных чипов, общая производственная деятельность Intel для внешних клиентов, ставшая ключевым элементом стратегии восстановления компании, достигла 5,8 миллиарда долларов (при ожиданиях в 5,48 миллиарда). Это на 6% больше, чем в аналогичном квартале, благодаря улучшению выхода годной продукции по технологии 1,8 нанометра (бренд 18A). По утверждению компании, выход кремниевых пластин в этом сегменте вырос на десятки процентов за год.

Тем не менее, подразделение Foundry остается убыточным, хотя убытки сократились до 730 миллионов долларов благодаря росту эффективности и оптимизации штата. Intel продолжает инвестировать миллиарды долларов в создание новых заводов в США и модернизацию площадки в Ирландии — единственного на сегодня флагманского завода компании за пределами США, использующего передовые технологии. Модернизация завода в Кирьят-Гате, специализирующегося на производстве чипов «Intel 7», по всей видимости, задерживается из-за нестабильности на Ближнем Востоке.

Годовой рост на 59% в сегменте стандартных процессоров

Внезапный рост Intel в последние два квартала — позитивный сигнал для инвесторов, однако он не обязательно связан исключительно с влиянием Трампа или нового генерального директора Тана.

Переход индустрии ИИ от акцента на обучение языковых моделей к запуску существующих решений и поиску вычислительной мощности по низкой цене заставляет облачных гигантов закупать стандартные процессоры Intel XEON, предназначенные для серверных ферм.

В предыдущем квартале Intel продемонстрировала первый резкий скачок в этом направлении, а теперь сообщает о годовом росте на 59% до 6,3 миллиарда долларов во втором квартале при операционной рентабельности 40%. Общая операционная прибыль компании выросла на миллиард долларов по сравнению с предыдущим кварталом.

Эти стандартные процессоры, производимые в Кирьят-Гате, Ирландии и США, обеспечивают около 70% доходов компании и стали драйвером общего 70-процентного роста деятельности, связанной с искусственным интеллектом.

Как отметил финансовый директор Дэвид Зинснер, теперь нельзя сказать, что Intel не участвует в «волне ИИ», так как большая часть доходов компании поступает именно из этой сферы. Это первая технологическая революция, к которой Intel присоединяется в столь широком масштабе со времен расцвета персональных компьютеров в девяностые и начале двухтысячных годов.

Акции Intel выросли примерно на 5% на постмаркете Nasdaq после падения на 2% в ходе торговой сессии и снижения на 24% за последний месяц из-за коррекции сектора чипов. Это зеркальное отражение отчетов Alphabet, опубликованных накануне: поисковый гигант раскрыл, что увеличил расходы на чипы и серверы до более чем 200 миллиардов долларов за год, что доказало: гиганты программного обеспечения и облачных технологий продолжают наращивать обязательства по закупке чипов.