Укрепление шекеля повышает рентабельность израильских импортеров и ритейлеров
Укрепление шекеля повышает рентабельность израильских импортеров и ритейлеров, таких как Max Stock и Delta Israel, несмотря на убытки по операциям валютного хеджирования.
На фоне продолжающихся изменений в экономической и политической среде израильские инвесторы вновь обращают пристальное внимание на влияние валютных колебаний на прибыльность бизнеса. Укрепление израильского шекеля по отношению к ведущим мировым валютам создает благоприятные условия для отечественных импортеров и торговых сетей, закупающих товары в долларах и евро, а реализующих их за шекели. Подобная динамика позволяет улучшать рентабельность даже в условиях стабильных объемов продаж.
Макс Сток и Дельта Израиль выигрывают от укрепления валюты
Ярким примером бенефициаров сильного шекеля стала сеть Max Stock, импортирующая значительную часть своей продукции из-за рубежа. В первой половине 2026 года валовая рентабельность компании выросла до 46,3% по сравнению с 43% за аналогичный период прошлого года. Укрепление национальной валюты стало одним из ключевых факторов этого улучшения наряду с операционными мерами. Тем не менее, валютное хеджирование обошлось недешево: из-за ослабления доллара компания зафиксировала убыток от переоценки форвардных контрактов в размере около 31,6 млн шекелей против 10,9 млн шекелей годом ранее. Несмотря на это, чистая прибыль Max Stock подскочила на 44,5%, достигнув 85,8 млн шекелей.
Аналогичным образом розничная сеть Delta Israel зафиксировала положительное влияние обменного курса. Согласно отчетности компании, разница курсов валют без учета операций хеджирования добавила около 6 млн шекелей к операционной прибыли в первом квартале 2026 года. Тем не менее, чистая прибыль компании сократилась на 44%, что свидетельствует о том, что валютный фактор не смог полностью нивелировать иные негативные рыночные тенденции.
Перспективы для Fox, Electra Consumer Products и других импортеров
Другие крупные игроки рынка розничной торговли, такие как Fox и Electra Consumer Products, также обладают потенциалом для повышения маржинальности при сохранении текущих курсовых трендов. Обе компании закупают значительную долю ассортимента за рубежом за иностранную валюту, тогда как выручка формируется в шекелях. При этом активное использование механизмов хеджирования и жесткая конкуренция в секторе сдерживают мгновенный перенос курсовой разницы в конечные финансовые результаты. Дистрибьютор потребительских товаров Diplomat также адаптируется к валютным рискам через долгосрочные соглашения с международными поставщиками.
