Сигнал к снижению ставки: завтрашний индекс цен определит решение Банка Израиля

Уровень годовой инфляции, как ожидается, завтра (в понедельник) вновь поднимется выше 2%, что может отложить второе подряд снижение процентной ставки, запланированное на начало следующего месяца. Прогнозы экономистов банков и инвестиционных домов относительно индекса потребительских цен за май варьируются от роста на 0,1% до снижения на 0,1%.

Поскольку текущий уровень годовой инфляции составляет 1,9%, а в мае прошлого года индекс снизился на 0,3%, любой показатель за май текущего года, превышающий это значение, приведет к росту годовой инфляции.

Ожидаемые изменения в индексе за май будут неоднородными:

• После аномального роста цен на авиабилеты в апреле в мае ожидается коррекция в сторону снижения.

• Сезонный рост цен на одежду и обувь, наблюдавшийся в период весенних праздников, сменится снижением на фоне распродаж.

• Часть цен на импортные товары отразит удешевление, вызванное резким падением курсов доллара и евро в мае, хотя значительный разворот в сторону повышения начался лишь в июне.

• Цены на аренду жилья, имеющие существенный вес в индексе, продолжили расти и в мае.

• Наблюдалось определенное затишье в ценах на большинство основных продуктов питания.

Если индекс за май повысит годовую инфляцию на 0,3%–0,4% сверх уровня в 2%, аналитики ожидают, что Банк Израиля не сможет продолжить снижение процентной ставки на заседании монетарного комитета 6 июля. В случае же отрицательного индекса вполне вероятно, что управляющий Банком Израиля, профессор Амир Ярон, примет решение о снижении ставки на 0,25% до 3,5%. Это предположение опирается на недавнее выступление управляющего на конференции имени Эли Хорвица, где он подчеркнул, что дальнейшее замедление инфляции позволит ускорить темпы снижения ставок.

Дополнительным фактором, учитываемым Банком Израиля, является инфляция в США, которая в последнее время выросла, главным образом из-за удорожания энергоносителей на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Если в США будет принято решение о повышении процентной ставки, управляющий может счесть необходимым повременить с очередным снижением в Израиле. Следует отметить, что в конце недели Европейский центральный банк впервые с 2023 года повысил процентную ставку на 0,25% до 2,25%.