Индекс S&P 500 отметил четырехлетие «бычьего» рынка ростом на 118%
Американский индекс S&P 500 отмечает четыре года «бычьего» рынка с ростом на 118%. Аналитики оценивают исторические перспективы и текущие риски.
Текущий «бычий» рынок в ведущем американском фондовом индексе S&P 500 отмечает четырехлетнюю годовщину: индекс находится на 118% выше своего уровня от 12 октября 2022 года, когда он достиг минимума закрытия «медвежьего» рынка. Совокупная рыночная капитализация индекса выросла примерно на 40 триллионов долларов, сообщает Barron's.
Тенденция поддерживалась главным образом уверенным ростом корпоративных доходов и гигантскими инвестициями в технологическую инфраструктуру. В этом контексте примечательно, что стоимость гиганта по производству чипов Nvidia взлетела с 286 миллиардов долларов в октябре 2022 года примерно до 5,8 триллиона долларов на сегодняшний день.
Исторические параллели и перспективы
Эта годовщина вызывает естественные опасения по поводу того, что «бычий» рынок начинает проявлять признаки старения — в конце концов, они не длятся вечно. Тем не менее история дает обнадеживающую картину относительно пятого года «бычьего» рынка. С 1957 года все шесть «бычьих» рынков S&P 500, отметивших свое четырехлетие, продолжили расти.
Кит Лернер, главный инвестиционный стратег Truist Advisory Services, отмечает, что средний рост на «бычьих» рынках с 1950-х годов составляет 184% за 4 года, причем такие рынки склонны показывать самые сильные результаты в начале и в конце цикла.
«Если бы история сама по себе была ключом к финансовому успеху, библиотекари были бы самыми богатыми людьми в мире», — сказал Уоррен Баффетт.
Оценки и потенциальные риски
Текущий коэффициент цена/прибыль (P/E), составляющий 26,5, выше среднего показателя S&P 500 за последние десять лет, равного 23,6, согласно данным FactSet. Тем не менее, при оценке доходов, которые компании, как ожидается, продемонстрируют в следующие 12 месяцев, индекс торгуется с мультипликатором, близким к среднему за последнее десятилетие.
В MarketWatch полагают, что текущие оценки поддерживают вероятность продолжения «бычьего» рынка. Однако факторы, способные омрачить ралли в этом году, включают динамику доходности долгосрочных гособлигаций, геополитическую напряженность, высокие цены на энергоносители и избыточную зависимость от технологических акций.
