UBS рекомендует диверсифицировать портфели на фоне изменения доходности бондов
Банк UBS опубликовал экономический обзор, рекомендуя инвесторам диверсифицировать портфели облигаций на фоне изменения глобальных ожиданий по процентным ставкам и роста доходности госбондов.
Один из крупнейших инвестиционных банков мира UBS представил экономический обзор, в центре внимания которого оказалась подверженность инвестиционных портфелей риску на рынке облигаций на фоне изменения ожиданий по процентным ставкам.
Динамика рынка и доходность госбондов
Заголовки экономических новостей указывают на то, что рост доходности мировых государственных облигаций был обусловлен главным образом ястребиным тоном заявлений Федеральной резервной системы и сильным отчетом по рынку труда в США за август, превзошедшим прогнозы. Траектория доходности европейских гособлигаций также формируется под влиянием регионального экономического фона, демонстрирующего более устойчивые темпы роста.
В нашем базовом сценарии негативные последствия конфликта с Ираном и сопутствующих перебоев в поставках энергоносителей будут постепенно ослабевать по мере поэтапного открытия Ормузского пролива.
Кроме того, по мере того как бюджетное стимулирование в Германии, частное потребление на фоне высоких показателей сбережений и устойчивые рынки труда поддержат ожидания роста к концу года и на протяжении 2027 года, мы ожидаем, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит ястребиный настрой и проведет еще одно повышение процентной ставки в сентябре для укрепления доверия в борьбе с инфляцией, прежде чем перейти к монетарному смягчению в течение 2027 года.
Стратегия портфеля и диверсификация
Тем не менее, в условиях продолжающегося пересмотра глобальных ожиданий по процентным ставкам мы полагаем, что инвестиционная привлекательность фиксации высокой доходности по государственным облигациям — равно как и преимущество краткосрочных и среднесрочных гособлигаций перед наличными средствами — снизилась.
«Хотя аргументы в пользу краткосрочных и среднесрочных инструментов фиксированного дохода по сравнению с наличными деньгами стали менее убедительными, мы по-прежнему считаем, что высококачественные облигации играют важную роль в качестве диверсификатора и стабилизатора портфеля наряду с рисковыми активами, особенно в сценариях замедления роста.»
Следовательно, мы полагаем, что сейчас настал подходящий момент для инвесторов, ориентированных на генерацию дохода, заняться поиском способов диверсификации источников доходности: за счет диверсифицированных подходов в сегменте инструментов с фиксированным доходом (Fixed Income), мультиактивных доходных стратегий и структурных инвестиций.
Марк Хафеле, главный инвестиционный директор (CIO) UBS Global Wealth Management, отмечает, что инвесторам, которые ранее полагались исключительно на высококачественные облигации для получения стабильного дохода, потребуется расширить инвестиционный диапазон в период, который, как ожидается, будет характеризоваться повышенной волатильностью доходности облигаций, зависящей от текущих макроэкономических данных.
