Удар по «Дорад»: Управление по защите конкуренции против расширения электростанции в Ашкелоне

Управление по защите конкуренции опубликовало рекомендацию Управлению электроэнергетики не одобрять строительство электростанции «Дорад 2» из-за значительной рыночной власти компании «Адельтек», принадлежащей бизнесмену Ури Адельсбургу. «Адельтек» является миноритарным акционером «Дорад» (18,75%). По мнению ведомства, рыночная власть «Адельтек» (превышающая 20% рынка, что делает её крупнейшим частным производителем электроэнергии в Израиле) может позволить компании действовать неконкурентным образом и повысить тарифы для потребителей. Тем не менее в Управлении подчеркивают: одобрение пяти электростанций вместо четырех, запланированных Управлением электроэнергетики, может решить эту проблему.

Это заключение, ожидавшееся восемь месяцев с момента публикации нового метода оценки рыночной власти, поступило в критический момент: совет директоров «Дорад» отклонил компромиссное предложение государственной компании «Штаа» (владельца земли и держателя 37,5% акций). Несмотря на поддержку со стороны группы «Лузон», отказ миноритариев («Адельтек» и «Феникс») ставит крест на скором финансовом закрытии сделки. В результате выгоду получает электростанция «Рейндир» фонда «Дженерейшн», претендующая на получение более высоких выплат от электросети. Предложение «Штаа» стоимостью более 1,3 миллиарда шекелей за весь период было сочтено акционерами чрезмерно дорогим.

Строительный проект на 3 миллиарда шекелей

10 июня совет директоров «Дорад» утвердил масштабный проект стоимостью 3 миллиарда шекелей по созданию станции «Дорад 2», которая должна была значительно расширить мощности первой частной электростанции Израиля. Изначально «Дорад» считалась фаворитом в гонке за последний слот, выделенный Управлением электроэнергетики для новых станций в центре страны. Однако теперь ситуация вновь изменилась из-за противодействия акционеров крайне дорогой сделке с «Штаа».

Согласно предложению, участок земли рядом с Ашкелоном сдавался бы в аренду за 50 миллионов шекелей в год (с привязкой к индексу потребительских цен) сроком на 20 лет, плюс бонус за подписание в размере 300 миллионов шекелей. Общая стоимость сделки превышала 1,3 миллиарда шекелей за 74 дунама. Для сравнения, компания OPC недавно приобрела участок площадью 98 дунамов в Хадере за 450 миллионов шекелей, что делает предложение «Штаа» крайне невыгодным.

Группа «Лузон» бизнесмена Ави Лузона, владеющая 33,75% акций, поддержала проект, однако из-за позиции «Адельтек» (18,75%) и «Феникс» (10%) решение не набрало необходимых двух третей голосов.

---

Многочисленные конфликты между акционерами

Электростанция «Дорад» известна частыми корпоративными спорами, неоднократно доходившими до суда. Основной конфликт касается расширения станции, в котором крайне заинтересованы Государство Израиль и группа «Лузон» на фоне растущего спроса на электроэнергию со стороны дата-центров и развития искусственного интеллекта.

В текущей ситуации «Дорад» рискует упустить срок получения высоких «выплат за готовность» в размере 3,31 агорот за каждый доступный киловатт-час. Компания надеется прийти к соглашению и закрыть финансирование до 30 июня 2027 года, но на более скромных условиях. Тем временем «Рейндир» (энергетическое подразделение фонда «Дженерейшн») вновь становится ведущим кандидатом на получение последнего слота, так как «Кесем», «Далия 2» и «OPC Хадера» свои места уже заняли.

Позиция Управления по защите конкуренции создает дополнительное препятствие для «Дорад 2». В ведомстве отмечают, что проблему можно решить либо изменением структуры владения (выходом «Адельтек» из состава акционеров), либо увеличением количества строящихся станций. «Увеличение предложения производственных мощностей должно способствовать конкуренции и снизить зависимость от ограниченного числа объектов», — резюмируют в Управлении.