Ведущий инвестор предупреждает хайтек-предпринимателей: не регистрируйте компании в Израиле

Ведущий венчурный инвестор Орен Зеев выступает с резкой критикой практики регистрации стартапов в Израиле. Он предупреждает, что решение предпринимателей зарегистрироваться как израильская, а не американская компания (в штате Делавэр), может стоить им миллионов долларов личных налогов, а в некоторых случаях — поставить под угрозу само существование бизнеса.

Зеев считается одним из наиболее заметных израильских венчурных инвесторов в Кремниевой долине. Он был одним из основателей деятельности Apax в Израиле, а позже основал Zeev Ventures, через которую инвестировал в ряд израильских и американских технологических компаний. На протяжении многих лет он был одним из первых инвесторов в такие компании, как Houzz, Tipalti, Hippo, Next Insurance и TripActions, а также участвовал в инвестициях в Chegg и Audible, которая была продана Amazon.

В посте, опубликованном в LinkedIn, Зеев отметил, что решил отступить от своего обыкновения не давать публичных советов предпринимателям, столкнувшись со слишком большим количеством случаев, когда основатели жалели о выборе израильской юрисдикции. «Суть в том, что я никогда не встречал основателя, который пожалел бы о регистрации в США, и я часто встречаю основателей, которые жалеют о регистрации в Израиле», — написал он. По его словам, последствия могут достигать «миллионов долларов личного налога для каждого основателя», а в редких случаях быть еще более серьезными.

Зеев прямо критикует местных юридических консультантов и бухгалтеров, которые рекомендуют предпринимателям регистрироваться в Израиле, отмечая, что преимущества этого шага незначительны. «Циник во мне думает, что те же бухгалтеры и адвокаты, возможно, выигрывают от израильской регистрации, потому что их услуги потребуются дольше», — добавил он.

Основные аргументы против израильской регистрации

Зеев выделяет два ключевых довода в пользу американской регистрации:

1. Налоговая льгота QSBS: Она предоставляет освобождение от налога на прирост капитала акционерам американских компаний. Льгота официально ограничена потолком в 15 миллионов долларов, но при правильном налоговом планировании этот лимит можно увеличить. Эта льгота доступна исключительно компаниям, зарегистрированным в США изначально. Поскольку почти в каждом израильском стартапе основатели рано или поздно совершают релокацию, становятся американскими налогоплательщиками или привлекают капитал из США, решение регистрироваться в Израиле лишает их этой льготы без веской причины.

2. Коммерческие и регуляторные преимущества: По словам Зеева, американская регистрация критически важна при продажах государственным органам в США. Он упомянул компанию, которая едва не прекратила деятельность из-за осложнений, которых можно было бы избежать при регистрации в США. Хотя это актуально для менее чем 5% компаний, последствия могут быть фатальными. Кроме того, регистрация в штате Делавэр упрощает корпоративное управление и текущие юридические процедуры.

В ответ на опасения, что регистрация в США наносит ущерб доходам государства, Зеев подчеркивает, что Налоговое управление Израиля продолжает зарабатывать миллиарды на налогах на экзит и текущей деятельности, как это было в сделках, подобных Wiz. Это также причина, по которой Израиль позволяет проводить процедуру «переворота рукава» (редомициляции) на ранних этапах. Тем не менее, Зеев предупреждает, что этот шаг не решает проблему QSBS для основателей, поскольку льгота действительна только для тех, кто получил свои акции в момент первоначального создания американской компании.

Зеев завершил пост раскрытием информации о том, что он сам имеет экономический интерес в предпочтении американской регистрации: «Я лично выигрываю, когда инвестирую в американскую компанию по сравнению с израильской, так что у меня есть экономический стимул давать этот совет».