Очередная отсрочка в сделке «Шикун ве-Бинуй Энергия»: кто победит — «Кистоун» или «Дженерейшн»?
Это не первый раз, когда «Шикун ве-Бинуй» и «Дженерейшн» переносят дедлайн по сделке на сумму более 4 миллиардов шекелей, которая может изменить баланс сил на энергетическом рынке Израиля. На заднем плане продолжает витать предложение «Кистоун» от Навота Бара.
Сага вокруг продажи «Шикун ве-Бинуй Энергия» продолжается. Фонд «Дженерейшн» сообщил, что он и «Шикун ве-Бинуй» договорились об очередном продлении периода проверки и эксклюзивности, на этот раз до 28 июля 2026 года включительно. Это уже целая серия отсрочек: первоначальное соглашение было подписано в середине мая, и с тех пор дата завершения переносилась несколько раз — 20, 22, 24 июля, а теперь снова.
В середине мая «Шикун ве-Бинуй» и фонд «Дженерейшн» подписали меморандум о взаимопонимании по приобретению всех акций «Шикун ве-Бинуй Энергия» в рамках структуры обратного треугольного слияния, исходя из базовой оценки в 4,2 миллиарда шекелей, которая может вырасти до 4,5 миллиарда шекелей при условии достижения определенных этапов. «Дженерейшн» получила период эксклюзивности, в течение которого «Шикун ве-Бинуй» не имеет права обсуждать другие предложения, и стороны продлевают этот период снова и снова вместо подписания обязывающего договора.
Несмотря на то, что сделка откладывается, на данном этапе невозможно с уверенностью сказать, что стоит за этими задержками. С одной стороны, множество продлений может указывать на то, что сторонам трудно преодолеть разногласия, особенно в вопросах распределения регуляторных рисков, и что сделка отдаляется.
С другой стороны, история показывает, что повторяющиеся отсрочки не обязательно означают конец пути. Сделка по «Хот Мобайл», например, также откладывалась несколько раз, прежде чем была окончательно закрыта и продана компании «Делек». Иными словами, очередное продление может свидетельствовать и о переговорах, которым просто требуется больше времени для согласования деталей.
Пока эксклюзивность остается в силе, «Шикун ве-Бинуй» не может официально обсуждать конкурирующее предложение фонда «Кистоун» под руководством Навота Бара: около 4,35 миллиарда шекелей наличными одним платежом, без условного вознаграждения. «Кистоун» уже подписала меморандум о взаимопонимании по кредитной линии на сумму до 2 миллиардов шекелей через «Кистоун Пауэр», чтобы подтвердить наличие финансирования. Если «Дженерейшн» не подпишет договор до новой даты и не последует очередного продления, «Шикун ве-Бинуй» будет освобождена от обязательств и сможет рассмотреть это и другие предложения.
Воздействие на израильских вкладчиков косвенное, но существенное: «Мигдаль», «Харель», «Менора» и «Феникс» входят в число основных акционеров «Дженерейшн». Чем дольше продлится борьба между фондами, тем выше вероятность того, что цена вырастет в пользу «Шикун ве-Бинуй», но вместе с ней растет и неопределенность. До 28 июля, ближайшего вторника, все остается открытым.
