Инвестиционный дом предупреждает: процентная ставка в Израиле не снизится в ближайшее время

Банк Израиля, по всей видимости, продолжит придерживаться политики ожидания и не будет спешить со снижением процентной ставки, как следует из макроэкономического обзора, опубликованного инвестиционным домом «Лидер Шукей Хон». Согласно оценке, ставка на данном этапе останется на уровне 3,25%, главным образом из-за геополитической неопределенности и продолжающегося инфляционного давления, при этом рынок закладывает в цены возможность дальнейшего повышения до уровня 3,5%.

В «Лидер» отмечают, что обесценивание шекеля, зафиксированное в последние месяцы, наряду с ростом цен на энергоносители, приведет к ускорению темпов инфляции в краткосрочной перспективе. Одним из заметных событий является прогноз подорожания топлива примерно на 8% уже в начале августа, что может повлиять на транспортные расходы и цены на другие товары.

Тем не менее, в инвестиционном доме подчеркивают, что в долгосрочной перспективе существуют факторы, которые могут сдержать инфляцию. Несмотря на недавнее ослабление шекеля, в годовом исчислении он все еще значительно укрепился по отношению к корзине валют. По оценке экономистов, значительная часть влияния этого укрепления еще не нашла отражения в ценах на импортные товары, и поэтому оно может смягчить темпы роста цен в будущем, когда на рынок поступят новые запасы.

Рынок труда также продолжает демонстрировать силу. В июне был зафиксирован резкий рост числа вакансий, в то время как число безработных увеличилось лишь умеренно. Соотношение между вакансиями и безработными выросло до 1,17 — показатель, свидетельствующий о продолжающейся нехватке рабочей силы и давлении в сторону роста заработной платы, что поддерживает инфляцию. С другой стороны, в «Лидер» отмечают, что сокращение числа резервистов, призванных на службу, может постепенно облегчить нехватку работников.

Мировые события также влияют на местный прогноз. В США продолжается восстановление экономической активности, главным образом в сфере услуг, наряду с усилением ценового давления, что укрепляет оценки того, что Федеральная резервная система повысит процентную ставку в ближайшие месяцы. Параллельно и в Европе фиксируются признаки восстановления деловой активности, однако возобновление роста цен на нефть повышает вероятность дальнейшего повышения процентной ставки со стороны Европейского центрального банка.

В «Лидер» резюмируют, что сочетание упорной инфляции, сильного рынка труда, неопределенности в сфере безопасности и ограничительной монетарной политики в мире заставит Банк Израиля оставаться в стороне еще некоторое время, поэтому возможность снижения процентной ставки в ближайший период представляется ограниченной.