Внезапный разворот: что заставило подешевевшие акции софтверных компаний на Уолл-стрит взлететь

Находятся ли пострадавшие акции программного обеспечения на пути к восстановлению? В пятницу американский ETF IGV, отслеживающий сектор программного обеспечения, вырос на 3,2%, завершив трехнедельное ралли с общим результатом в 16%. Это произошло без каких-либо драматических изменений в восприятии рисков, связанных с влиянием искусственного интеллекта на отрасль или геополитической обстановкой. Индекс NASDAQ, в который входят технологические акции, также обновил рекорды, при этом апрель стал для Уолл-стрит самым успешным месяцем с 2020 года (после того как март стал худшим с 2022 года).

В пятницу на торгах на Уолл-стрит акции софтверных компаний показали двузначный рост. В их числе оказались бумаги израильских компаний, которые ранее демонстрировали противоположную динамику. Так, акции Similarweb, NICE и monday выросли более чем на 10%, а Wix — на 7,9%. Несмотря на то, что эти четыре компании зафиксировали двузначный рост за последние три недели, с начала года доходность трех из них — Similarweb, monday и Wix — все еще остается отрицательной, а у NICE доходность находится на нулевом уровне.

Напомним, что акции сектора программного обеспечения ранее ослабли из-за опасений рынка, что развитие моделей искусственного интеллекта нанесет ущерб их бизнес-моделям. Похоже, сейчас на рынке происходит смена настроений: растет аппетит к риску, а инвесторы все чаще приходят к выводу, что акции софтверных компаний были перепроданы.

«Положительное влияние AI»

Том Ли из исследовательской компании Fundstrat, один из ведущих аналитиков Уолл-стрит, сохраняет оптимистичный («бычий») настрой в отношении акций программного обеспечения. В интервью CNBC он заявил: «Рынок растет по правильным причинам. Сектор программного обеспечения является нашим фаворитом наряду с акциями „Великолепной семерки“ и криптовалютами». Причину недавнего роста он приписывает хорошим результатам в последнем сезоне отчетности: «Отчеты были сильными, прогнозы растут». На вопрос о том, игнорируют ли инвесторы цены на нефть и войну, Ли ответил, что рынок сосредоточен на росте: «Каждый доллар прироста выручки ведет к еще более значительному росту прибыльности. Это история о марже прибыли, или, если хотите, о продуктивности. Возврат на капитал (ROI) американской экономики растет, и это пример положительного влияния AI».

Аналитик Сандип Рао из Leverage Shares также отмечает, что отчеты технологических гигантов, опубликованные на прошлой неделе, служат убедительным доказательством того, что AI уже приносит доход, и это критическая точка перелома. С его точки зрения, получен четкий ответ на вопрос о том, транслируются ли гигантские инвестиции в AI в прибыль. Общий объем вложений четырех технологических гигантов (Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon) в этой области достигнет в текущем году 600–645 миллиардов долларов, что, по его оценке, является «бычьим» фактором, а не риском.

Том Ли также приводился в качестве эксперта на портале MarketWatch, где он представил несколько аргументов в пользу увеличения доли акций программного обеспечения и ETF IGV в портфелях. Один из них заключается в том, что, несмотря на рост, стерший часть падений с последнего минимума, цена фонда все еще далека от уровня начала года (снижение составляет около 18%), и у сектора сохраняется потенциал для дальнейшего роста.

Еще один аргумент касается того, что доля сектора программного обеспечения в общей выручке индекса S&P 500 удвоилась за последнее десятилетие. Ли считает, что сектор недооценен с точки зрения способности компаний справляться с конкуренцией со стороны AI, и полагает, что лучшие софтверные компании динамично адаптируются к ситуации, используя искусственный интеллект как рычаг для развития. В своей оценке он рекомендует «избыточный вес» для данного сектора, но советует инвесторам запастись терпением. Его фавориты — Microsoft, Alphabet, Amazon, Salesforce и Adobe.