Впервые с 2011 года: Управление по вопросам конкуренции ужесточает правила слияний

Управление по вопросам конкуренции вынесло на общественное обсуждение проект новых руководящих принципов по слияниям на рынке. Это первое масштабное обновление документа с 2011 года. Помимо корректировки правил для горизонтальных слияний, регулятор впервые вводит четкие критерии для оценки негоризонтальных сделок.

Ужесточение контроля горизонтальных слияний

Новые правила вводят более строгие критерии оценки уровня концентрации после совершения сделки. Если показатель концентрации превышает установленный уровень, Управление будет исходить из презумпции, что слияние может нанести ущерб конкуренции. В такой ситуации бремя доказывания обратного ложится на компании-участницы.

Пороговым значением установлен индекс HHI (сумма квадратов рыночных долей конкурентов) выше 1800. Альтернативным критерием является рыночная доля объединенной компании от 30% и выше при условии роста индекса HHI более чем на 100 пунктов. Хотя численные изменения кажутся незначительными (ранее порог составлял 2000 по HHI при росте более 150), введение статуса «презумпции» придает новому порогу значительно больший вес. По заявлению Управления, проект соответствует актуальной регуляторной политике США и Канады.

Регулирование негоризонтальных слияний

Впервые в руководящие принципы включены положения о негоризонтальных слияниях, которые делятся на два типа:

• Вертикальные слияния: объединение субъектов на разных этапах производственно-сбытовой цепочки (например, производителя и сети розничной торговли).

• Конгломератные слияния: объединение компаний, чьи продукты не являются прямыми конкурентами, но имеют общую клиентскую базу.

Управление не устанавливает фиксированный индекс для таких сделок, фокусируясь на анализе рисков. Основное опасение заключается в том, что объединенная компания может ограничить доступ конкурентов к ресурсам или каналам сбыта. Особое внимание будет уделяться владению данными (big data), которые могут быть использованы для усиления рыночного влияния.

Адвокат Михаль Коэн, уполномоченная по вопросам конкуренции, отметила: «Данные принципы — естественное продолжение политики Управления по углублению проверок. Мы исходим из понимания, что конкурентный ущерб от слияния зачастую невозможно исправить. Наша цель — предотвратить создание рыночной власти, которая наносит вред потребителям через цены, качество продукции, инновации и разнообразие выбора».

---

Серийные приобретения и цифровые платформы

Руководящие принципы закрепляют практику оценки серийных приобретений, когда компания совершает ряд сделок для постепенного захвата рынка. Управление подчеркивает, что такие действия будут рассматриваться не как отдельные акты, а как единый бизнес-процесс.

Отдельное внимание уделено цифровым платформам (таким как Wolt, Bit и другие). В данном сегменте регулятор учитывает роль данных как критического ресурса, который может создать барьеры для входа новых игроков. Также в документе рассматривается «монопсоническая сила» — рыночная власть покупателей. Управление будет оценивать, как слияния между покупателями влияют на условия торговли, предлагаемые поставщикам, и могут ли они привести к необоснованному давлению на конкурентный рынок.