Йорам Наве: инвестиции в Израиль — часть обязательств институциональных структур

Высокие темпы демографического и экономического роста по сравнению с европейскими странами — явление не новое. Однако, в отличие от прошлых периодов, Израиль продолжает стремительно развиваться даже в условиях войны, увеличивая разрыв с такими странами, как Франция, Великобритания и Германия. Об этом заявил сегодня утром Йорам Наве, генеральный директор «Клаль Битуах ве-Финансим», на конференции «Делаем лонг на Израиль», прошедшей на Тель-Авивской фондовой бирже.

«Ожидаемый реальный рост экономики Израиля в ближайшем году приближается к 4%, в то время как в Германии, Франции и Великобритании он ниже одного процента — это драматический разрыв», — отметил Наве в беседе с редактором Globes Наамой Сикулер.

«ВВП на душу населения уже приближается к 60 тысячам долларов по сравнению с 55 тысячами в Германии и 48 тысячами во Франции. Рост населения составляет 1,5% против почти нулевых показателей в Европе. Отношение долга к ВВП в Израиле составляет 69% по сравнению с 116% во Франции. Это означает, что Израиль ближе всего к европейской цели в 60%. Учитывая, что мы растем в 3-4 раза быстрее Европы, это позволяет нам сохранять более высокий уровень кредитного плеча при условии, что средства направляются на развитие. Верно, Израиль инвестирует огромный капитал в безопасность, в то время как европейцы больше вкладывают в социальное обеспечение. Однако теперь и европейские страны пересматривают свои подходы, а наши инвестиции в безопасность возвращаются в виде процветающей местной оборонной промышленности».

Институциональная ответственность и долгосрочная стратегия

На вопрос о том, как израильская страховая компания оценивает национальную экономику на фоне иностранных конкурентов, Наве ответил: «Для любой местной страховой компании это огромный двигатель роста. Иностранным игрокам приходится инвестировать в 3-4 раза больше, чтобы сохранить ту же долю рынка. Даже когда израильтяне тратят средства за границей, их покупательная способность остается высокой благодаря сильному шекелю».

Говоря о стратегии инвестирования, Наве подчеркнул:

«Что характеризует инвестиционные показатели в Израиле в последние год-два, так это растущее мировое признание. Нам уже меньше приходится оправдываться за выбор инвестировать здесь, когда мы общаемся с инвесторами по всему миру. Инвестирование в Израиль является частью обязательств институциональных структур. Мы получаем лицензии от государства, которое предоставляет значительные налоговые льготы для пенсионных фондов и других финансовых продуктов. Я не могу себе представить, чтобы это прошло незамеченным, если бы израильская институциональная структура решила снизить долю владения в своем глобальном инвестиционном портфеле до полутора процентов».

Наве также положительно оценил доходность государственных облигаций Израиля, особенно долгосрочных выпусков. «Мы верим, что вызовы израильской экономики носят краткосрочный характер, и в долгосрочной перспективе, например, на горизонте 10 лет, мы видим инвестиционную возможность, доказывающую свою прибыльность».

---

Перспективные сектора для инвестиций

Наве подчеркнул, что не придерживается автоматического подхода к рынку, предпочитая детальный анализ мультипликаторов и секторов. «Как пенсионная структура, мы не должны слепо следовать за индексом, а смотреть на ситуацию гетерогенно».

Среди наиболее перспективных направлений он выделил три:

• Военная промышленность: инвестиции в эту сферу будут драматически усиливаться, и мы увидим появление новых компаний.

• Энергетика: потребности в этой области будут расти, в том числе из-за строительства серверных ферм и инфраструктуры, при активной поддержке правительства.

• Недвижимость: здесь необходимо проводить четкое различие между жилым и доходным сегментами.

Комментируя рост индекса страховых компаний, Наве отметил, что он отражает не только реальный экономический рост, но и изменение процентной среды, а также повышение прозрачности отчетности, что позволило лучше отражать риски и снизить волатильность результатов.

Реформа банковского сектора и кредитование

На вопрос о реформе «худого банка» и конкуренции в финансовом секторе, Наве ответил:

«Мы видим в этом большой потенциал. Мы возглавили покупку Max, доказав, что страховые компании могут трансформироваться в финансовые холдинги, способные создавать новую стоимость. Однако в реформе дьявол кроется в деталях: необходимо повысить прозрачность и расширить предложение продуктов. Высокая концентрация рынка затрудняет работу новых банков, таких как Esh и One Zero. Тем не менее, движение к предоставлению клиентам более высоких процентов по текущим счетам — это правильный путь».

В завершение Наве подчеркнул важность обмена данными между пенсионными и кредитными компаниями: «Чем больше нам позволят соединять данные, тем лучшие ценностные предложения мы сможем создавать. Это путь к предоставлению большей ценности на уровне всей группы».

***Полное раскрытие информации. Конференция проходит благодаря сотрудничеству с «Клаль Битуах». При спонсорской поддержке: банк ONE ZERO, Keystone и Danel.