Azrieli: рост в сфере дата-центров замедлился, а укрепление шекеля нанесло ущерб результатам

Замедление темпов роста в сфере дата-центров, наряду с влиянием укрепления шекеля и продолжающимся эффектом от ухода компании Meta из своих офисов в башне «Азриэли Сарона», нивелировали улучшение показателей торговых центров и негативно отразились на результатах группы «Азриэли» во втором квартале. Это третий квартал подряд, когда показатели гиганта доходной недвижимости остаются относительно слабыми по сравнению с предшествующим периодом.

Тем не менее, «Азриэли» ожидает возобновления ускорения в сфере дата-центров, которая до недавнего времени была одним из ее основных драйверов роста. Это произойдет благодаря ряду подписанных соглашений, часть из которых, как ожидается, начнет приносить доход уже с конца года.

После того как в первом квартале 2026 года NOI (чистый операционный доход) «Азриэли» снизился на 1% по сравнению с аналогичным кварталом, во втором квартале он вырос на 0,5% и составил 651 миллион шекелей. FFO, общепринятый показатель для оценки денежного потока компаний доходной недвижимости, остался без изменений на уровне 426 миллионов шекелей. За вычетом доходов от заселения домов престарелых сети «Палас» — где покупатели единиц жилья при въезде вносят значительный депозит — FFO снизился на 1% до 411 миллионов шекелей.

Слабость была обусловлена в основном деятельностью дата-центров и офисов, что нивелировало улучшение в торговых центрах. В сфере дата-центров, после роста высокими темпами с конца 2024 года до конца 2025 года вследствие запуска кампуса TikTok, было зафиксировано замедление. Темп роста NOI, который в определенный момент достигал трехзначных показателей, снизился до 8% в последнем квартале 2025 года и стал отрицательным в двух первых кварталах 2026 года. Во втором квартале NOI в этом секторе снизился на 10% по сравнению с аналогичным кварталом и составил 103 миллиона шекелей. При нейтрализации влияния валютных курсов был зафиксирован рост на 3%.

В «Азриэли» рассчитывают, что замедление является временным. В декабре компания подписала соглашение о строительстве и эксплуатации объектов мощностью 80 мегаватт, которые, как ожидается, принесут годовой NOI в размере около 440 миллионов шекелей. Первые этапы проекта должны начать функционировать в марте 2027 года. «Грин Маунтин», подразделение дата-центров «Азриэли», также подписала соглашения на предоставление услуг совокупной мощностью 56 мегаватт с объекта в Германии, которые планируется запустить в этом году. В этом месяце компания заключила два дополнительных соглашения в Лондоне и Норвегии, которые должны добавить средний годовой NOI в размере около 125 миллионов шекелей.

В общей сложности компания владеет подписанными контрактами на предоставление услуг дата-центров мощностью 275 мегаватт, из которых 147 мегаватт уже приносят доход. При полной эксплуатации контракты должны приносить совокупный годовой NOI в размере около миллиарда шекелей — более чем вдвое больше NOI, который эта деятельность принесла в 2025 году.

Арендаторы в торговых центрах «Азриэли» наслаждались в квартале скачком выручки на 8,3%. На фоне роста выручки NOI торговых центров вырос на 9% до 261 миллиона шекелей. В офисной деятельности NOI составил 230 миллионов шекелей, что на 4% меньше по сравнению с аналогичным кварталом. Снижение связывают с уходом компании Meta из офисов площадью 33 тысячи кв. м в башне «Азриэли Сарона». За вычетом компенсации в 14 миллионов шекелей, полученной в прошлом году, NOI от аренды офисов вырос лишь на 2%.

Чистая прибыль компании снизилась на 52% и составила 155 миллионов шекелей по сравнению с 320 миллионами шекелей в аналогичном квартале. Снижение произошло из-за отрицательных переоценок в торговых центрах, инвестиций в проект в Модиине, выбытия площадей в торговом центре «Азриэли Тель-Авив» из-за работ по соединению с проектом «Спираль», а также из-за роста расходов на финансирование. Рыночная стоимость «Азриэли» составляет 48,5 миллиарда шекелей.