Скачок прибыли группы Golf: существенное улучшение рентабельности на фоне слабого доллара

Группа Golf подвела итоги второго квартала 2026 года, продемонстрировав умеренный рост продаж и значительное улучшение показателей рентабельности. Чистая прибыль компании почти утроилась, что стало возможным преимущественно благодаря сокращению финансовых расходов на фоне ослабления американской валюты.

Квартальная выручка Golf выросла на 3,1%, достигнув 229 миллионов шекелей. Положительное влияние на показатели оказало открытие 26 новых магазинов, а также эффект низкой базы прошлого года, когда продажи во втором квартале пострадали из-за начала операции «Железные мечи». При этом рост был частично нивелирован календарным сдвигом праздника Песах: в текущем году основные предпраздничные продажи пришлись на март и были отражены в первом квартале, тогда как годом ранее они учитывались во втором.

Ключевым показателем эффективности в ритейле является выручка на кв. м в сопоставимых магазинах, которая позволяет оценить органический рост, исключая влияние открытия новых точек. В целом по группе Golf этот показатель снизился на 1,3% до 1 268 шекелей. Динамика по секторам оказалась разнонаправленной:

• Сектор товаров для дома (Golf & Co, Golf Kids, Kitan, Sabon) показал снижение выручки на кв. м в сопоставимых магазинах на 9,2% до 1 100 шекелей.

• Сектор одежды (Golf, Intima, Polgat) продемонстрировал рост выручки на кв. м в сопоставимых магазинах на 8% до 1 382 шекелей.

Продажи в секторе одежды выросли на 10% до 111 миллионов шекелей, а операционная прибыль в этом сегменте удвоилась, достигнув 19,3 миллиона шекелей по сравнению с 9,5 миллиона шекелей годом ранее. Напротив, в секторе товаров для дома выручка сократилась на 2,3% до 118 миллионов шекелей, а операционная прибыль упала на 51,4% до 6,5 миллиона шекелей.

Несмотря на неоднородные показатели в сопоставимых магазинах, валовая прибыль группы выросла на 6,3% до 148,5 миллиона шекелей. Уровень валовой рентабельности увеличился до 65% против 62,9% в аналогичном квартале прошлого года. Это свидетельствует о том, что компания, закупающая большую часть продукции в Китае за доллары, не стала транслировать всю экономию от курсовой разницы в снижение цен для конечных потребителей.

Операционная прибыль выросла на 3 миллиона шекелей до 26 миллионов шекелей, чему также способствовала оптимизация рекламных расходов, сократившихся примерно на 2 миллиона шекелей. Рентабельность по операционной прибыли составила 11,3% против 10,3% во втором квартале 2025 года.

Чистая прибыль Golf по итогам квартала составила 15,6 миллиона шекелей, что на 10 миллионов шекелей (или 179%) выше показателей аналогичного периода. Основным фактором улучшения стали финансовые расходы, которые сократились почти вдвое — до 8,8 миллиона шекелей по сравнению с 16,9 миллиона шекелей годом ранее. Компания связала это с уменьшением расходов на хеджирование валютных рисков. На фоне успешных результатов Golf объявила о выплате дивидендов в размере 15 миллионов шекелей.