Что произошло в мире криптовалют сегодня

Рынок криптовалют начал среду с трех событий, которые иллюстрируют крупнейшие проблемы, стоящие сегодня перед индустрией: борьба за экономическую политику Ethereum, риски, существующие даже в аппаратных кошельках, которые считались особо безопасными, и будущая угроза, которую квантовые вычисления представляют для систем шифрования биткоина и других цифровых валют.

Основная буря происходит в сообществе Ethereum после того, как шесть исследователей и разработчиков, включая исследователя Ethereum Foundation Джастина Дрейка, представили EIP-8363 — предложение по глубокому изменению механизма эмиссии монет и вознаграждений, получаемых пользователями, управляющими валидаторами в сети.

Предложение, называемое Tapered Issuance Burn, направлено на сжигание все большей части вознаграждений за консенсус по мере роста количества Ethereum, депонированного в стейкинг. Когда объем стейкинга приблизится к 60,25 миллионам монет Ethereum, что составляет около 50% предложения монет, уровень сжигания достигнет 100%, то есть сеть больше не будет выпускать новый Ethereum для выплаты вознаграждений за консенсус. Изменение должно вводиться постепенно в течение 18 месяцев, если будет одобрено.

За предложением стоит опасение, что слишком много монет Ethereum продолжат переходить в стейкинг. По состоянию на начало августа в сети депонировано более 41 миллиона монет Ethereum по сравнению с примерно 39 миллионами в апреле. Авторы предложения утверждают, что без изменений более 55% предложения Ethereum может оказаться заблокированным в стейкинге к 2028 году. Такая ситуация может сосредоточить большую власть в руках бирж, институциональных структур и поставщиков ликвидного стейкинга, что приведет к тому, что пользователи будут владеть в основном производными инструментами, такими как stETH, вместо самого Ethereum.

С точки зрения держателей Ethereum, сокращение эмиссии может иметь положительный эффект. Поскольку создается меньше новых монет, размытие доли существующих владельцев сокращается. В сочетании с механизмом сжигания комиссий Ethereum, снижение эмиссии может даже сделать Ethereum дефляционным активом в периоды высокой активности в сети.

Однако критики предупреждают, что цена может быть высокой. Независимые валидаторы обязаны платить за оборудование, электричество, обслуживание и инфраструктуру, поэтому они могут стать нерентабельными раньше крупных компаний, которые управляют тысячами валидаторов и пользуются более низкими затратами. Результат может оказаться противоположным намерениям авторов предложения: вместо уменьшения централизации сокращение вознаграждений может вытеснить мелких игроков и оставить контроль в руках институциональных структур и крупных поставщиков стейкинга.

Мир DeFi также ожидает почувствовать изменения. Доходность стейкинга Ethereum используется в качестве базовой процентной ставки для целого рынка кредитования, ликвидных монет, кредитного плеча и продуктов, приносящих доход. Резкое снижение доходности потребует от протоколов переоценки кредитов, обеспечения и стратегий, основанных на депонированном Ethereum. Основатель Aave Стани Кулечов заявил, что этот шаг может нанести ущерб институциональному спросу на Ethereum и активности кредитования в децентрализованных финансовых системах.

Важно подчеркнуть, что предложение находится лишь на ранней стадии. Оно еще не одобрено, не включено в обновление Hegota и не определено, что оно будет вынесено в основную сеть. Дискуссии о его интеграции могут продлиться до ноября, в то время как само обновление Hegota ожидается, согласно текущим оценкам, только во втором квартале 2027 года.

Параллельно с этим дело Coldcard продолжает расширяться. Galaxy Digital сообщила, что по меньшей мере 15 различных злоумышленников воспользовались уязвимостью безопасности в аппаратных кошельках компании. Три волны атак подтверждены и привели к потере более 1500 биткоинов на сумму, превышающую 100 миллионов долларов. Четвертая волна, которая все еще находится на стадии проверки, может увеличить общий ущерб примерно до 130 миллионов долларов.

Уязвимость была не в самом биткоине, а в способе, которым определенные версии прошивки Coldcard создавали случайные данные, используемые для генерации слов восстановления кошелька. Ошибка в интеграции генератора случайных чисел привела к тому, что в некоторых случаях система использовала детерминированный и более предсказуемый механизм, чем планировалось, тем самым значительно снизив уровень случайности закрытого ключа. Уязвимость существовала в определенных версиях с марта 2021 года и активно использовалась в июле 2026 года.

Значение для владельцев кошельков особенно серьезно. Установка обновления программного обеспечения не исправляет слова восстановления, которые уже были созданы с помощью уязвимой прошивки. Компания Coinkite, производитель Coldcard, проинструктировала пользователей, находящихся в группе риска, обновить прошивку, создать совершенно новый Seed и перевести на него биткоины. Перенос тех же слов восстановления на другой кошелек не решает проблему, поскольку уязвимость находится в самом ключе, а не только в устройстве.

Инцидент также вызвал дискуссию о роли искусственного интеллекта в безопасности программного обеспечения. Руководители отрасли утверждали, что модели ИИ смогли повторно обнаружить уязвимость в течение нескольких минут после публикации деталей взлома. Тем не менее, другие исследователи предупредили, что не проводилось слепое и контролируемое тестирование, доказывающее, что модели смогли бы обнаружить проблему до того, как информация о ней стала публичной. Другими словами, ИИ может значительно удешевить и ускорить обнаружение уязвимостей, но он способен служить как защитникам систем, так и злоумышленникам.

Третий заголовок предоставил ведущий CNBC Джим Краймер, который сказал, что намерен продать имеющийся у него биткоин. Его слова прозвучали после того, как генеральный директор IBM Арвинд Кришна предупредил его, что через три-четыре года появится повод начать серьезно опасаться способности квантовых компьютеров нанести ущерб системам шифрования, на которых основаны цифровые валюты.

Квантовая угроза не является немедленной. Сегодня нет квантового компьютера, способного практически взломать механизм подписей биткоина в практическом масштабе. Исследование, опубликованное в июне, установило, что это реальная, но ограниченная угроза, которую можно уменьшить путем упорядоченного перехода к подписям, устойчивым к квантовым вычислениям. По мнению исследователей, большая проблема заключается не обязательно в разработке технологических решений, а в достижении согласия и выполнении обновлений до того, как угроза станет практической.

Тем временем реакция рынка на слова Краймера была ограниченной. Биткоин торгуется около 64 275 долларов, с ростом менее чем на 1% за сутки, но все еще ниже примерно на 27,6% от его цены в начале 2026 года. Ethereum торгуется около 1625 долларов.

Для инвесторов три события передают похожее послание. Риски на рынке криптовалют не ограничиваются колебаниями цен. Даже техническое изменение в вознаграждениях за стейкинг может повлиять на стоимость монеты и на весь рынок DeFi. Даже аппаратный кошелек может дать сбой, если генерация его ключей дефектна, и даже шифрование, которое сегодня считается безопасным, должно развиваться перед лицом вычислительных технологий будущего.

Биткоин и Ethereum не рухнули после заголовков, но последний день еще раз продемонстрировал, что по мере того, как криптовалюта становится более крупной и сложной финансовой системой, инвесторы должны изучать не только цену, но и код, экономические стимулы и инфраструктуру, стоящую за активом.

Статья не является инвестиционной рекомендацией.

Элрой Агам: исследователь и инвестиционный стратег, сочетающий опыт работы на рынке капитала, в хайтеке и мире криптовалют. Предоставляет аналитику и идеи для поиска инвестиционных возможностей в традиционных и цифровых активах.