Пять вещей, которые стоит знать перед началом торгового дня

Обзор торгов: текущие отчеты, тенденции, индексы, курсы акций, облигации, валюта, сырьевые товары и рекомендации аналитиков.

1. Фондовый рынок

Торги на Тель-Авивской фондовой бирже, как ожидается, откроются сегодня утром на фоне сильного давления в мировом технологическом секторе, которое тянет ведущие биржи вниз. Слабость, зафиксированная вчера на биржах Нью-Йорка, перекинулась сегодня утром на рынки Азии, которые продемонстрировали резкое падение во главе с местными гигантами технологий и чипов, и ожидается, что это окажет прямое влияние на технологические и дуальные акции в Тель-Авиве уже с открытия торгового дня.

Сильное давление в технологическом секторе за океаном даст о себе знать сегодня утром и на местной арене, когда торги на бирже, как ожидается, откроются под негативным влиянием дуальных акций, возвращающихся с Уолл-стрит с отрицательным взвешенным арбитражным разрывом около 0,6% по индексу ТА-35. Во главе акций, которые привлекут негативное внимание и будут давить на ведущие индексы, находятся Tower, возвращающаяся с отрицательным арбитражным разрывом около 4,6%, Palo Alto с отрицательным разрывом около 2,5%, а также Nova и Camtek, возвращающиеся с отрицательными арбитражными разрывами около 2,3% и 1,8% соответственно. С другой стороны, небольшой попутный ветер придет со стороны отдельных акций, таких как Opko Health (положительный разрыв около 4,4%) и Elbit Systems, которые продемонстрируют стабильное открытие с тенденцией к росту с небольшим положительным разрывом около 0,4%. Также Nice откроется с положительным разрывом около 3,2%.

В Азии торги проходят под негативным давлением сегодня утром, в основном во главе с местным сектором технологий и чипов, который следует за падением курсов, зафиксированным вчера на Уолл-стрит. Индекс KOSPI в Южной Корее лидирует по падению на континенте с обвалом около 4,3% на фоне отступления гигантов чипов SK Hynix (6,7%) и Samsung (2,9%). В Японии индекс Nikkei снижается примерно на 1,2%, находясь под влиянием падения ведущих технологических акций, таких как SoftBank (4,6%), Tokyo Electron (около 5%) и Kioxia (11%). Индекс Hang Seng в Гонконге также демонстрирует слабость и отступает примерно на 1,8%. С другой стороны, относительная стабильность наблюдается на бирже в Китае, где индекс Шанхая торгуется почти без изменений с легкой тенденцией к росту.

Фьючерсы на индексы торгуются с небольшим ростом после того, как индекс Dow Jones зафиксировал исторический максимум и пятый день роста подряд; фьючерсы на него показывают рост на 0,2%, индекс S&P 500 отступил и прервал серию из четырех дней роста сегодня утром, фьючерсы на него показывают небольшой рост на 0,1%. Фьючерсы на индекс Nasdaq торгуются с падением на 0,2%.

Вчера биржа в Тель-Авиве закрылась в негативном тренде, который усилился к закрытию торгов. Индекс ТА-35 снизился примерно на 0,7%, в то время как индекс ТА-90 ослаб примерно на 0,5%. Падение произошло на фоне разрядки между США и Ираном и прогресса в направлении сделки по открытию Ормузского пролива. Напомним, что меморандум о взаимопонимании, к которому пришли США и Иран в середине июня, был плохо воспринят инвесторами в Тель-Авиве, так что этот месяц стал худшим с точки зрения показателей с октября 2023 года. На биржу давили индексы Cleantech и ТА-Нефть и Газ, которые упали примерно на 3,2% и 2% соответственно — это, среди прочего, на фоне падения цен на нефть до уровня 80 долларов за баррель и ниже, вследствие надежд на соглашение между Ираном и США. Индексы банков и инфраструктуры также выделились в негативную сторону с падением около 1,6% и 1,4% соответственно. Индексы технологий и страхования потеряли около 0,9% своей стоимости. С другой стороны, индекс оборонных компаний был единственным, который завершил день на положительной территории и укрепился на 1,5%, в основном благодаря акции TAT Technologies, которая резко подскочила после сильных отчетов.

Звездой торгового дня вчера была акция El Al, которая взлетела примерно на 15% после публикации финансовых результатов за второй квартал. Речь идет о самом сильном дне для акции за последние четыре года и одном из самых сильных дней с момента начала торгов на бирже в Тель-Авиве в 2003 году. Авиакомпания сообщила о скачке доходов во втором квартале года, которые составили 986 миллионов долларов, что на 27% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. В конечном итоге компании удалось зафиксировать чистую прибыль для акционеров в размере 125,9 миллиона долларов, что представляет собой скачок на 103% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Акция Тель-Авивской фондовой биржи (TASE) также привлекла внимание и выросла после финансовых результатов. Доходы биржи во втором квартале подскочили на 36% и составили 185 миллионов шекелей, рост, который в основном был вызван увеличением активности — в основном ростом доходов от услуг клиринга и доходов от комиссий за торговлю и клиринг. С другой стороны, акция дуальной компании-разработчика программного обеспечения Nice потеряла высоту после публикации финансовых результатов за второй квартал. Компания превзошла прогнозы доходов Уолл-стрит во втором квартале и продемонстрировала рост на 7,6% до 782,3 миллиона долларов, выше ожиданий аналитиков по доходам около 767 миллионов долларов. Рост был вызван в основном скачком на 12,6% доходов от облачных сервисов, которые составили 609 миллионов долларов, и ростом на 22% активности на международных рынках. Тем не менее, прогноз доходов (на основе Non-GAAP) компании на третий квартал составил 780-790 миллионов долларов — немного ниже консенсуса аналитиков, который составлял 795 миллионов долларов.

Акция компании по недвижимости Avisror подскочила более чем на 10% в день своего дебюта на бирже в Тель-Авиве, хотя торги по ней проходили с волатильностью и при низком обороте. Компания по недвижимости была вынуждена пойти на компромисс по своей стоимости, когда завершила первичное размещение акций (IPO) по стоимости около 2 миллиардов шекелей (до денег). Это после того, как изначально компания надеялась разместить свои акции по стоимости около 2,6 миллиарда шекелей.

Вчера Уолл-стрит закрылась в смешанном тренде, когда индекс Dow Jones показал избыточные показатели, и индекс вырос примерно на 0,5%. С другой стороны, индекс Nasdaq находился под давлением из-за фиксации прибыли в технологическом секторе и снизился на 0,8%, в то время как индекс S&P 500 легко ослаб на 0,15%. На рынке сырьевых товаров цены на нефть зафиксировали вчера падение и отступили к минимуму за последние четыре недели на фоне определенной разрядки напряженности с Ираном, что привело к сильному давлению на энергетический сектор на Уолл-стрит. С другой стороны, рынок драгоценных и промышленных металлов предоставил заметную светлую точку: фьючерсы на медь зафиксировали необычный скачок до исторического максимума, позитивный сигнал для спроса в сфере искусственного интеллекта, наряду с резким скачком цен на золото (рост почти на 4% до около 4310 долларов за унцию), что привело к резкому росту среди акций золотодобывающих компаний.

В торговле отдельными акциями вчера были зафиксированы резкие движения на фоне сезона отчетов. Среди заметных акций, которые выросли, акция Disney подскочила на фоне смешанных результатов, которые получили оптимистичную реакцию со стороны аналитиков в свете устойчивости ее бизнеса; Shopify подскочила на фоне сильного прогноза роста на третий квартал; Amgen поднялась до максимума за 52 недели после того, как превзошла прогнозы и повысила годовой прогноз показателей; Eli Lilly укрепилась после сильных отчетов и продолжения спроса на препараты для похудения и диабета; Nvidia отреагировала резким ростом на ралли цен на медь; а золотодобывающие компании Freeport-McMoRan, Southern, Gold Fields, Newmont и Barrick Mining зафиксировали хорошие показатели роста. В секторе обороны и авиации выделилась акция Kratos резким ростом, а в секторе финансов и промышленности Bank of America, Charles Schwab и GE Aerospace зафиксировали рост к рекордным уровням. Среди заметных акций, которые упали вчера в ходе торгов, выделилась акция SpaceX, которая зафиксировала падение на фоне резкого скачка капитальных затрат в ее первых отчетах после размещения; Alphabet (Google) ослабла после объявления о реорганизации в подразделениях ИИ и ухода главного научного сотрудника; AMD снизилась после того, как финансовые результаты и прогноз доходов не удивили инвесторов в позитивную сторону; Insulet обвалилась после снижения прогноза годового роста в США; а в энергетическом секторе выделились падением акции EOG Resources, Diamondback Energy и APA.

Сезон финансовых отчетов за второй квартал 2026 года предоставил еще одно напоминание о резкой волатильности израильских акций в Нью-Йорке. Торги продемонстрировали встречу крайностей вчера, от обвалов около 25% из-за разочаровывающих прогнозов и эрозии денежного потока, до метеорного взлета более чем на 30% благодаря переходу на продукты ИИ и операционной эффективности. SolarEdge стерла рост предыдущих дней после разочаровывающего прогноза доходов на третий квартал (310-340 миллионов долларов против ожиданий 371 миллиона долларов), что омрачило сокращение чистого убытка и рост доходов. Taboola также упала после того, как пропустила прогнозы доходов, представила слабый прогноз на следующий квартал и зафиксировала резкую эрозию свободного денежного потока до 17,3 миллиона долларов — динамика, которая получила негативный попутный ветер от изменений политики в Google и намеренного отключения слабых контентных сайтов, и это несмотря на переход к чистой прибыли. В резком контрасте с негативным трендом, Kaltura предоставила позитивную драму торгового дня со скачком (более 40% на пике). Компания представила рост доходов на 5% до 46,9 миллиона долларов, улучшение нормы валовой прибыли и широкое сокращение убытков. Двигателем роста, который увлек инвесторов, стало ускоренное внедрение решений искусственного интеллекта, когда компания сообщила о рекорде в подписании новых сделок, сочетающих продукты ИИ (такие как умные аватары), показатель, который перевесил опасения по поводу замедления темпов будущего роста.

---

2. Рынки облигаций

На рынке государственных облигаций вчера (среда) были зафиксированы небольшие повышения, которые немного снизили доходность. Повышения сосредоточились на длинных государственных облигациях, привязанных и не привязанных. За океаном, напротив, инвесторы в основном ожидают повышения процентных ставок. Несмотря на небольшое снижение доходности облигаций США в последние дни, они все еще торгуются на рекордных уровнях.

Офер Кляйн, глава отдела экономики и исследований в Harel Insurance and Finance, отмечает, что, несмотря на то, что неделя решений по процентной ставке в крупнейших центральных банках мира завершилась без изменений процентной ставки, «отсутствие изменений не свидетельствует о нейтральности, и в большинстве случаев даже укрепилась оценка, что речь идет об ожидании перед повышением процентной ставки». Кляйн напоминает об опасениях безопасности из-за возобновления напряженности между Ираном и США, что не добавляет оптимизма рынкам. По его словам, «даже если передышка возвращается в последние дни, неопределенность в ценах на нефть и транспортировку, как ожидается, затруднит процесс снижения инфляции».

Рынок государственных облигаций США демонстрирует смешанный тренд вдоль кривой доходности, находясь под влиянием геополитических событий и оценок процентной ставки. Доходность 2-летних облигаций растет примерно на 0,3% до уровня 4,19%, находясь под прямым влиянием ожиданий рынка относительно возможного повышения процентной ставки в сентябре. С другой стороны, в среднесрочных и долгосрочных частях наблюдается небольшая разрядка: доходность 10-летних облигаций снижается примерно на 0,1% до уровня 4,61%, а доходность 30-летних облигаций ослабевает в аналогичном размере до уровня 5,16% — движения, отражающие попытки инвесторов оценить одновременно события на Ближнем Востоке и сценарии инфляции и долгосрочного роста.

---

3. Рынки сырьевых товаров и валют

Цены на нефть отступают сегодня утром, когда контракт Brent снижается до 79,08 доллара за баррель, а американская нефть (WTI) ослабевает до 74,69 доллара за баррель. Падения происходят на фоне прогресса в переговорах посредников между Ираном и Оманом, что повышает оптимизм среди инвесторов относительно возможного мирного соглашения между США и Ираном, которое приведет к открытию Ормузского пролива. Юки Такашима, экономист в компании Nomura Securities, объяснил давление на цены и отметил: «Определенное давление продаж возникло после сообщений о том, что переговоры между Ираном и Оманом демонстрируют прогресс». Тем не менее, падения цены смягчаются из-за опасений по поводу продолжения атак хуситов на нефтяные танкеры в районе Красного моря и Аденского залива, наряду с данными о запасах нефти в США, которые показали проблемы с предложением с неожиданным ростом на 2,5 миллиона баррелей.

После того, как в последние дни доллар ослаб на пять агорот и опустился к уровню 3 шекелей, сегодня утром он торгуется стабильно с легкой тенденцией к росту около 0,13% по отношению к шекелю и движется около уровня 3,01 шекеля. Ран Синай, главный экономист Ultra Finance, в своем обзоре отмечает, что «основным фактором, стоящим за этим движением, является снижение премии за риск Израиля. Прогресс в контактах по урегулированию с Ираном, наряду с сообщениями о возможном открытии Ормузского пролива, снизили региональную напряженность и привели к резкому падению цен на нефть. Результатом является сочетание снижения премии за войну, которая давила на шекель в последние месяцы, вместе с возвращением аппетита к риску на глобальных рынках».

Цены на золото фиксируют резкий скачок и поднимаются к своему самому высокому уровню с конца июня, поддерживаемые ослаблением доллара США, снижением доходности облигаций и замедлением данных о занятости в частном секторе США. «Два дня снижения доходности и неделя ослабления доллара прокладывают путь для роста золота и серебра», — отметил торговец металлами Тай Вонг. Рост драгоценного металла был зафиксирован, несмотря на «ястребиные» сигналы со стороны высокопоставленных лиц ФРС; Джефф Шмид, президент ФРС Канзас-Сити, пояснил, что требуется дополнительное монетарное ужесточение, чтобы обуздать высокую инфляцию, в то время как Нил Кашкари, президент ФРС Миннеаполиса, подчеркнул, что «это время начать медленное повышение процентной ставки» — шаг, который повышает оценку на рынках для повышения процентной ставки в сентябре.

---

4. Макроэкономика

В преддверии отчета о занятости, который будет опубликован в пятницу в США, предварительный отчет о занятости компании ADP, опубликованный вчера (среда), предоставил значительный предупреждающий сигнал относительно состояния экономики США. Согласно отчету, частный сектор в США добавил в июле всего 44 000 рабочих мест — самый слабый показатель с января, отражающий глубокий промах прогнозов аналитиков, которые ожидали добавления 75 000 рабочих мест. Разочарование июля присоединяется к данным июня, которые были пересмотрены в сторону понижения до добавления 95 000 рабочих мест (по сравнению с первоначальным отчетом 98 000). Негативный тренд хорошо отражается в трехмесячном среднем, которое упало до всего 87 000 рабочих мест по сравнению со 107 000 в предыдущем месяце.

Глубокий анализ данных показывает, что замедление роста занятости не ограничивается определенным сектором, а охватывает все предприятия в экономике США, независимо от их размера. Малые компании (до 50 сотрудников), которые традиционно являются значительным двигателем роста, добавили всего 23 000 рабочих мест — самый слабый показатель в этом сегменте за полгода. Ущерб хорошо ощущался и в средних компаниях, которые ограничились скудным добавлением 8 000 рабочих мест, в то время как гигантские корпорации (более 500 сотрудников) добавили 13 000 рабочих мест, их самые слабые показатели с марта. Сектор предоставления услуг зафиксировал заметное охлаждение с добавлением всего 47 000 рабочих мест — резкое снижение по сравнению с 93 000 рабочих мест, добавленных в июне, и точка минимума сектора с марта. В то время как услуги образования и здравоохранения продолжали лидировать с 36 000 новых рабочих мест, отрасль досуга и гостеприимства, которая была одним из заметных двигателей роста в последние годы, зафиксировала потерю 11 000 рабочих мест. Отрасли торговли, транспорта и инфраструктуры также потеряли 8 000 рабочих мест. В то же время сектор производства товаров пересек красную линию и потерял 3 000 рабочих мест, что является первым ежемесячным снижением сектора с декабря 2025 года. В то время как отрасли строительства и промышленности зафиксировали небольшое добавление рабочих мест, отрасль природных ресурсов и добычи потянула весь сектор вниз с сокращением на 6 000 рабочих мест.

Самый тревожный показатель в отчете, который может бросить вызов лицам, определяющим политику в центральном банке (Федеральная резервная система), приходит именно со стороны инфляции. Несмотря на заметное охлаждение темпов найма сотрудников, давление на заработную плату находится в тенденции усиления. Темп годового роста заработной платы для сотрудников, сменивших место работы, подскочил в июле до 7,0%, самый быстрый темп, зафиксированный с августа 2025 года. Этот скачок, по сравнению со скачком, зафиксированным в июне — 6,8%, и в мае — 6,5%, сигнализирует о структурном дефиците и ограниченном предложении сотрудников в некоторых частях рынка труда, что вынуждает работодателей предлагать значительные финансовые соблазны, чтобы привлечь таланты (с акцентом на секторы финансов и промышленности, где ускорился рост заработной платы). С другой стороны, рост заработной платы для сотрудников, оставшихся на том же месте работы, остался замороженным на уровне 4,4% четвертый месяц подряд, что подчеркивает острый разрыв стимулов на текущем рынке труда США.

---

5. Прогноз

Сезон финансовых отчетов за второй квартал вырисовывается как один из самых сильных в истории, в основном благодаря скачку инвестиций в искусственный интеллект. Однако, наряду с импульсом на рынках, среди аналитиков есть те, кто начинает опасаться обновлений прогнозов в сторону понижения на следующий год. Экономический фон, поддерживающий фондовые рынки в США, получил во втором квартале особенно мощный попутный ветер. Согласно данным FactSet, индекс S&P 500 сейчас находится на пути к демонстрации роста прибыли примерно на 47% в годовом исчислении — необычный скачок по сравнению с ранними прогнозами, которые оценивали рост всего около 20% до открытия сезона отчетов. Столь головокружительный темп роста обычно сохраняется для периодов восстановления после тяжелых кризисов или глубокой рецессии, как это было при выходе из пандемии коронавируса в 2021 году или после финансового кризиса в 2010 году. Сейчас основным двигателем текущей волны являются огромные инвестиции в сферу искусственного интеллекта, когда большую часть необычного роста возглавляют технологические гиганты Alphabet и Amazon. Тем не менее, даже без этих двух компаний индекс демонстрирует двузначный рост прибыли около 28% — это седьмой квартал подряд.

«На мой взгляд — и я не думаю, что это даже преувеличение — это, вероятно, лучший квартал по прибылям, который я видел за 30 лет, в течение которых я активен на рынке», — отмечает Марк Хакетт, главный рыночный стратег в Nationwide для CNBC. По его словам, скачок прибылей в сочетании с разрядкой цен на нефть и устранением части геополитических опасений вынуждают даже самых подозрительных инвесторов вернуться на рынок: «Каждый, кто сидел на заборе, должен сейчас прыгнуть внутрь обеими ногами. Это именно та паника, которая охватывает инвесторов, когда они в стороне, а рынки бегут к новым максимумам».

Наряду с оптимизмом, на рынке возникают также мысли о потенциале преемственности. Часть скачка прибылей технологических гигантов произошла из-за разовых событий, таких как переоценка их долей в компаниях, таких как Anthropic и SpaceX — прибыли, которые не обязательно повторятся в следующих кварталах. Кроме того, в то время как прогнозы на 2026 год проходят обновления в сторону повышения, прогнозы на 2027 год начинают демонстрировать обратный тренд. Согласно Сэму Стоваллу, главному инвестиционному стратегу в CFRA, прогнозы роста на 2027 год уже были обновлены в сторону понижения с уровня 18% до 13,5%. «Вопрос, который часть инвесторов собирается задать себе сейчас, заключается в том, представил ли второй квартал пик прибылей, и является ли это чем-то, что нужно учитывать уже сейчас в прогнозах целевых цен», — предупреждает Стовалл. Тем не менее, он заключает, что в ближайшей перспективе фундаментальный фон все еще силен и поддерживает продолжение тренда: «В краткосрочной перспективе тренд — лучший друг инвесторов».