Пять вещей, которые стоит знать перед открытием торгов на бирже

Обзор торгов: текущие отчеты, тенденции, индексы, курсы акций, облигации, валюта, товары и рекомендации аналитиков.

08:15

1. Фондовый рынок. Инвесторы в Тель-Авиве надеются продолжить сегодня утром вчерашнюю позитивную тенденцию. Можно также черпать оптимизм из вчерашнего роста на Уолл-стрит. Там, по-видимому, инвесторы игнорируют продолжение торгового конфликта между США и Канадой и «экономический день Д» министра финансов США Скотта Бессента против Ирана, в преддверии ночного отчета Nvidia. Данные по инфляции, которые будут опубликованы сегодня во второй половине дня в США, могут повлиять на происходящее на местной бирже перед закрытием. Дуальные акции не должны сильно измениться сегодня утром — Пало-Альто упадет на 2% на открытии торгов. Компания представит квартальный отчет в следующий вторник, и в JP Morgan прогнозируют, что она покажет сильные результаты, и повысили целевую цену до 384 долларов на декабрь 2027 года, что отражает апсайд около 10%. Тева, которая торгуется на пике за последние 9 лет, Тауэр, Камтек и Ай-Си-Эл — с положительными разрывами около 1%. Квартальные отчеты, которые должны быть опубликованы сегодня — Партнер и Тив Таам, среди прочих. Страховая компания Харель сообщила сегодня утром о росте на 30% чистой прибыли за второй квартал, которая составила 1 миллиард шекелей. Компания зафиксировала доходность на капитал в размере 37%, согласно представленным результатам. Рост прибыли был достигнут, по словам Харель, «благодаря увеличению инвестиционных доходов и росту основной прибыли».

Вчера в Тель-Авиве наблюдался рост, индекс Тель-Авив 35 поднялся примерно на 0,4%, индекс Тель-Авив 90 — на 0,7%. Страховой индекс выделился и подскочил примерно на 3% после финансовых результатов страховых компаний Феникс и Менора. Также выделились финансовый и строительный индексы с ростом около 1,8%. Банковский индекс продвинулся на 0,8%. С другой стороны, индекс Тель-Авив Нефть и Газ выделился в негативную сторону и ослаб на 1,3% на фоне снижения мировых цен на нефть. В индексе Тель-Авив 125 лидировал поставщик платежных решений Найекс, который резко подскочил после объявления о своем крупнейшем на сегодняшний день приобретении: компания заплатит 350 миллионов долларов наличными за американскую компанию IPS Group, занимающуюся технологиями умной парковки. С негативной стороны, производитель умных прицелов Смарт Шутер, вышедший на биржу в Тель-Авиве ранее в этом году, упал в ходе торгов после своих финансовых результатов.

За несколько дней до конца месяца большинство индексов в Тель-Авиве все еще находятся на красной территории. Индекс Тель-Авив 90 выделяется в худшую сторону со снижением почти на 4%. Акции недвижимости на пути к тому, чтобы снова зафиксировать негативный месяц. Индекс оборонных акций также не может восстановиться до сих пор и завершает двузначное снижение. Индексы возобновляемой энергетики, технологий и продуктов питания также фиксируют резкие падения. С положительной стороны выделяются банковский и страховой индексы с ростом на 5%–7%.

Торги в Азии проходят сегодня утром в смешанной тенденции. Индекс Никкей 225 в Японии падает на 0,25%, Коспи в Южной Корее теряет 0,3%, Хэнг Сенг в Гонконге и Шанхай в Китае растут примерно на 0,5%. Выделяется акция Алибаба, которая растет в Гонконге примерно на 3% после того, как высшее руководство китайской технологической компании приобрело акции компании. Фьючерсы на Уолл-стрит стабильны сегодня утром. Рынок с нетерпением ждет отчета Nvidia после закрытия. «Хорошего отчета будет недостаточно — инвесторы ищут значительный позитивный сюрприз. Рынок пытается понять, может ли она продолжать расти нынешними необычными темпами», — сказал Узи Леви, директор по исследованиям ценных бумаг в Мизрахи Тфахот.

Ранее будут опубликованы данные по инфляции в США. Индекс потребительских цен (PCE) за июль, предпочтительный индекс инфляции ФРС, будет опубликован во второй половине дня. Ожидается ежемесячный рост на 0,1% и годовая инфляция 3,6%, небольшое снижение по сравнению с июнем. Данные публикуются, когда рынок облигаций находится в центре внимания. Доходность государственных облигаций США поднялась до многолетних максимумов на прошлой неделе. Вчера было зафиксировано снижение доходности. В пятницу председатель ФРС Кевин Уорш прибудет в Джексон-Хоул, когда рынки ищут ответ: продолжит ли ФРС бороться с инфляцией даже ценой более высоких доходностей или начнет ослаблять давление на долговой рынок.

Вчера Уолл-стрит прервала серию падений. Доу Джонс вырос на 0,2%. S&P 500 на 0,3%, в то время как Насдак на 0,5%, при этом акции полупроводников лидировали в росте. Биржевой фонд iShares Semiconductor ETF (SOXX) вырос примерно на 1,5%. Nvidia выросла примерно на 2%. Марвелл и Супер Микро лидировали в росте в секторе, AMD недалеко позади, Интел также растет. Еще вчера — SpaceX планирует построить новый стартовый комплекс стоимостью 100 миллиардов долларов для своей ракеты Starship на южном побережье Луизианы, что позволит компании расширить деятельность гигантского летательного аппарата, критически важного для ее будущего. Эппл анонсировала обновленные модели компьютеров Mac mini и Mac Studio со значительными обновлениями процессоров. Акция ритейлера спортивных товаров Дикс Спортинг Гудс упала. Компания разочаровала результатами и сократила прогноз продаж. Фут Локер, принадлежащая ей, также негативно повлияла на результаты.

1. Рынки облигаций. Доходность 10-летних государственных облигаций США упала примерно на 6 базисных пунктов до 4,64%. Доходность также упала в понедельник после того, как CNBC сообщила, что Министерство финансов США может использовать свой общий счет, на котором хранится около 1 триллиона долларов, для финансирования обратного выкупа облигаций. Стратеги по процентным ставкам в Голдман Сакс, Уэллс Фарго и других компаниях на Уолл-стрит заявили, что выкуп облигаций, осуществляемый Министерством финансов США, сделает очень мало для того, чтобы обратить вспять рост доходности долгосрочных облигаций. «Решение Министерства финансов США увеличить выкуп облигаций в длинной части кривой доходности не решает то, что мы видим как основные источники недавней волатильности долгосрочных облигаций», — написали стратеги Голдман Сакс, включая Джорджа Коула и Уильяма Маршалла, в исследовании, опубликованном 21 августа. «По нашей оценке, сами выкупы облигаций не должны существенно изменить уровни доходности, даже если они будут расширены».

2. Товарные и валютные рынки. Доллар торгуется в смешанной тенденции по отношению к шекелю, после того как в утренние часы он пересек отметку 3 шекеля за доллар, в итоге репрезентативный курс был установлен на уровне 2,986. С начала года золото топчется на месте и даже зафиксировало резкие падения. Но именно с начала августа желтый металл подскочил на 16%. «Цены на золото стерли значительную часть волны падений (sell-off), которую металл пережил летом. Движение поддерживается более слабыми экономическими данными в США в июле, наряду с пересмотром надежности Федеральной резервной системы и растущим активизмом Министерства финансов США на финансовых рынках», — пишут в швейцарском банке по управлению капиталом Пикте. Это означает возобновление эрозии доллара. «Это то, что вернуло в центр внимания то, что инвесторы называют 'торговлей эрозией валюты'... Это укрепляет наш взгляд на среднесрочную и долгосрочную перспективу, согласно которому структурные встречные ветры, действующие на доллар США, должны продолжать поддерживать драгоценные металлы».

Фьючерсы на золото с поставкой в декабре открылись во вторник, 25 августа 2026 года, по цене 4710,10 долларов за тройскую унцию, рост на 0,3% по сравнению с ценой закрытия в понедельник. Цена золота немного падает сегодня утром и составляет 4697,60 долларов за унцию по состоянию на 7:52 утра по времени восточного побережья США. Биткоин ненадолго подскочил выше 80 тысяч долларов вчера, впервые с мая, на фоне усилий администрации Трампа обуздать долгосрочную процентную ставку, что возвращает в дискурс то, что называется «сделкой эрозии доллара» (dollar debasement trade). Опасения по поводу эрозии стоимости доллара в результате инфляции и неконтролируемых государственных расходов годами подпитывали аргумент в пользу биткоина, который был создан как альтернатива традиционным валютам, поддерживаемым государствами. С другой стороны, скептики утверждают, что цифровая валюта очень волатильна и что на практике она не служила эффективным хеджированием от инфляции. Президент США Трамп дал биткоину дополнительный толчок на прошлой неделе, когда призывал Конгресс принять закон Clarity, законопроект, который долгое время задерживался и был предназначен для создания правовой базы для цифровых активов.

1. Макро. По словам Шмуэля Кацвиана, главного стратега в Банке Дисконт, решение по процентной ставке Банка Израиля все еще открыто. «На данном этапе нет однозначного сценария, и снижение процентной ставки (на 0,25%) или оставление ее без изменений — это два возможных сценария. Глава Банка Израиля сам недавно сказал, что предстоящее решение по процентной ставке не предопределено ('will be a live one'), то есть оба варианта все еще стоят на повестке дня. «Вместе с тем мы оцениваем, что в более долгосрочной перспективе процесс снижения процентных ставок в Израиле еще не завершен, и процентная ставка через год будет ниже рыночной оценки. По нашей оценке, более вероятный сценарий — это как минимум два снижения процентной ставки в Израиле».

«Также в уникальном и долгосрочном анализе — процентная ставка в Израиле слишком высока по сравнению с экономическими фоновыми условиями. Другой способ 'с высоты птичьего полета' изучить процентную ставку в Израиле — это сравнение текущего уровня процентной ставки с уровнем процентной ставки в Израиле на протяжении истории, и выполнение параллельного сравнения относительно уровня инфляции и темпа роста. Сегодня в Израиле она выше, чем процентная ставка, которая была в 72% месяцев за последние 20 лет. Также по сравнению с последним десятилетием процентная ставка в Израиле сегодня находится в относительно высоком процентиле (64%).

В США главное событие произойдет во второй половине дня — данные индекса PCE, предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы, и это предваряет не менее важное событие, которое произойдет в пятницу — выступление главы центрального банка США. «Вероятно, он сосредоточится на производительности, искусственном интеллекте и балансе ФРС, а не на предоставлении четкого руководства относительно решения по процентной ставке в сентябре и далее. Однако после еще одной недели волатильности на рынке облигаций даже избегание четкого руководства не будет воспринято как нейтральное», — говорит Офер Кляйн, глава отдела экономики и исследований в Харель Страхование и Финансы. В США вчера были опубликованы неутешительные макроданные: Потребительское доверие в США упало в августе до самого низкого уровня с января, когда стоимость жизни и замедление темпов найма работников отягощали то, как американцы воспринимают состояние экономики, за несколько месяцев до критических промежуточных выборов. В то же время продажи новых домов в США упали до самого низкого уровня с января, когда высокая процентная ставка по ипотеке осталась неизменной и отпугивает потенциальных покупателей.

1. Прогноз. В последние недели акция Камтек страдает от негативного настроения акций полупроводников в мире. Так, с 12 августа она потеряла более 16%, и, по мнению аналитиков из Банка Апоалим, уже превратилась в возможность. Апоалим повышает рекомендацию для акции Камтек с «рыночной доходности» до «избыточной доходности» (с высоким риском), без изменений в целевой цене, которая остается 168 долларов и отражает премию в 18%. Дуальная Камтек — производитель систем тестирования для производителей полупроводников. Шай Зигельман, аналитик акций в исследовательском отделе Банка Апоалим, подчеркнул, что повышение рекомендации происходит из соображений оценки: после последних отчетов акция ослабла, и, по его словам, «по текущей цене Камтек торгуется примерно в 29 раз выше нашего прогноза прибыли на 2027 год и примерно в 26 раз за вычетом наличности. С нашей точки зрения, падение акции улучшило соотношение риск-доходность в степени, оправдывающей повышение рекомендации». Зигельман отмечает, однако, что повышение рекомендации делается в период слабости акций полупроводников (вследствие вопросов на рынке, будут ли объемы необычных инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта продолжать расти), и поэтому риск определяется как высокий. По его оценке, отчеты Nvidia на этой неделе станут важным тестом для всей отрасли полупроводников, включая Камтек.