Рейтинг банковских акций в июле: эта акция подскочила более чем на 15%
После тяжелого июня индекс банков сильно восстановился, и именно два банка, понесшие самый сильный удар в прошлом месяце, возглавили скачок. Но на заднем плане висит фундаментальный вопрос: как два последовательных снижения процентной ставки, которые должны были сократить прибыль банков, не остановили праздник? И может ли напряженность в сфере безопасности изменить картину?
Июль вернул улыбку инвесторам на фондовой бирже, и акции банков стали одними из лидеров восстановления. Индекс банков вырос на 9,62%, что полностью стерло падение июня (6,33%) и даже принесло инвесторам прибыль. После месяца, который считался одним из худших с октября 2023 года, весь рынок вздохнул с облегчением, а банковский сектор, один из самых тяжелых и влиятельных на бирже, возглавил эту тенденцию.
Самая интересная деталь кроется в том, кто стал победителем. Именно два банка, которые понесли наиболее резкое падение в июне, стали звездами этого месяца. «Мизрахи Тфахот», упавший на 9% в прошлом месяце, подскочил на 15,58% и возглавил рейтинг.
За ним последовал «Бейнлеуми» (Международный банк), который в июне потерял более 12%, а в июле вырос на 12,09%. Остальная тройка показала схожие и впечатляющие результаты: «Леуми» (8,81%), «Апоалим» (8,37%) и «Дисконт» (8,34%).
Параллельно с ралли, 6 июля Банк Израиля снизил процентную ставку второй раз подряд до уровня 3,5% после предыдущего снижения в конце мая. Технически это менее хорошая новость для банков.
Их огромные прибыли в значительной степени опираются на «процентную маржу» — разницу между процентом, который они взимают по кредитам, и низким процентом, который они выплачивают по депозитам. Когда процентная ставка падает, эта маржа сужается, и основной двигатель прибыли теряет свою силу.
Так почему же акции выросли? Потому что рынок смотрит на общую картину. Снижение процентных ставок сопровождается улучшением в экономике: Банк Израиля повысил прогноз роста на 2026 год до 4%. Более сильная экономическая среда означает больший спрос на кредиты, меньше случаев неплатежеспособности заемщиков и более активную деятельность на рынке капитала — все это поддерживает прибыль банков и компенсирует часть ущерба от снижения маржи. Короче говоря, инвесторы предпочли историю восстановления опасениям по поводу эрозии маржи.
Банк Израиля прогнозирует еще два снижения процентной ставки в предстоящем году до уровня около 3% к середине 2027 года. Но весь этот сценарий опирается на одно ключевое допущение: что не возобновится раунд боевых действий с Ираном. И именно здесь кроется риск.
Если напряженность в сфере безопасности вспыхнет с новой силой, это может подтолкнуть цены на энергоносители, оказать давление на шекель и вернуть инфляционное давление, что затруднит Банку Израиля дальнейшее снижение процентной ставки.
Иронично, но такой сценарий как раз сохранил бы банковские маржи высокими, но ценой тяжелой неопределенности на всем остальном рынке.
Для вашего кошелька этот месяц имеет двойное значение. Акции банков являются одними из основных активов в пенсионных фондах и кассах по накоплению, поэтому восстановление в июле вернуло цвет долгосрочным сбережениям. В то же время снижение процентной ставки — это новость для вас как для заемщиков: прайм-ставка снизилась до 5%, и ежемесячный платеж по ипотеке по этому маршруту должен уменьшиться. То, что обременяет маржу банков, облегчает жизнь тем, кто ежемесячно выплачивает им проценты.