Рост на 109% за пять месяцев: кто выиграл от скачка Palo Alto в Тель-Авиве

В четверг на следующей неделе, спустя чуть менее полугода после начала торгов в рамках двойного листинга на Тель-Авивской фондовой бирже, гигант кибербезопасности Palo Alto Networks будет включен в ведущие индексы биржи: ТА-35 и ТА-125. С момента начала торгов Palo Alto стала одной из самых востребованных акций на местной бирже, показав рост на 109%. Впечатляющий взлет закрепил ее статус крупнейшей компании на бирже с большим отрывом: в настоящее время она торгуется с рыночной капитализацией в 813 миллиардов шекелей.

Для сравнения, следующими по величине компаниями в Тель-Авиве являются оборонная компания Elbit Systems с капитализацией около 116 миллиардов шекелей, фармацевтическая компания Teva с капитализацией около 111 миллиардов шекелей и банк Leumi со 105 миллиардами шекелей. Фактически, стоимость Palo Alto составляет почти 30% от стоимости всех компаний, торгующихся на Тель-Авивской бирже (более 550 компаний).

Согласно данным биржи, с момента начала торгов в феврале акции гиганта кибербезопасности накопили объем торгов более 850 миллионов шекелей, что отражает средний дневной оборот около 8,5 миллионов шекелей. В среднем по акции совершается более 600 сделок в день, и все это при том, что Palo Alto еще не входит в индексы.

На бирже отмечают, что акции американской компании в сфере кибербезопасности, основанной израильтянином Ниром Зуком (который покинул компанию около года назад), с начала торгов демонстрировали высокую ликвидность и интерес со стороны широкого круга инвесторов. Около 18% объемов торгов было совершено институциональными инвесторами и управляющими портфелями, около 20% — иностранными инвесторами и около 15% — израильскими розничными инвесторами.

Доля розничных инвесторов выше их общей доли в торговле акциями на бирже, которая составляет около 12%. По словам Янива Фагота, заместителя генерального директора биржи по торговле: «Включение акций Palo Alto на биржу было особенно впечатляющим, особенно с учетом того факта, что до сих пор они торговались вне индексов биржи».

Он добавляет: «Уже в первые месяцы мы наблюдали высокую ликвидность акций и значительные объемы торгов, активность иностранных инвесторов и высокий интерес со стороны частных инвесторов в Израиле. Этот успех доказывает целесообразность и огромные преимущества двойного листинга, который позволяет компаниям пользоваться доступом к качественному местному капиталу и диверсифицировать базу своих инвесторов. Включение в флагманские индексы, которое будет осуществляться поэтапно, начиная с 6 августа, должно вывести акции в другую лигу с точки зрения спроса и ликвидности и стать важной вехой в их закреплении на израильском рынке капитала».

Есть ли у акций потенциал для роста?

Palo Alto под руководством Никеша Ароры «пропустила» последнее обновление индексов в Тель-Авиве, поскольку не соответствовала условию, согласно которому акция должна торговаться на бирже 60 дней до включения в индекс. В соответствии с решением индексного комитета биржи в этом месяце, акция будет включена в индексы в дату квартального обновления параметров, 6 августа.

Поскольку речь идет об американской компании — несмотря на то, что у нее обширная деятельность в Израиле, особенно после недавнего приобретения CyberArk — ее вес в индексе ТА-35 будет ограничен 5% и не достигнет максимального потолка в 7%. Вес будет увеличиваться постепенно, согласно правилам индексов. Соответственно, фактический вес акций Palo Alto при включении в индекс на следующей неделе составит 25% от их реального веса (1,25%), при следующем обновлении индексов в ноябре он вырастет до 50% (2,5%), и только в третий раз после включения в индексы она достигнет своего полного веса.

Вероятно, включение Palo Alto в индексы приведет к росту спроса. Но есть ли у акций потенциал для дальнейшего роста после резкого скачка в последние месяцы, или этот потенциал уже исчерпан? Подавляющее большинство аналитиков, освещающих Palo Alto, придерживаются позитивных взглядов на акции. Согласно данным Wall Street Journal, 44 из 56 аналитиков рекомендуют акции с рейтингом «покупать» или «выше рынка»; 10 нейтральны и только 2 негативны. Средняя целевая цена всех аналитиков отражает не очень высокую премию, около 7,6% к текущей цене на Nasdaq.

Американский инвестиционный банк William Blair недавно опубликовал позитивную рекомендацию по акциям, в которой говорится, что Palo Alto является предпочтительным выбором в сфере кибербезопасности и что компания пользуется высоким спросом на фоне опасений по поводу уязвимостей безопасности в связи с развитием ИИ.

Финансовый год Palo Alto не совпадает с календарным — он начинается в августе и заканчивается в июле. То есть компания завершает в эти дни 2026 финансовый год и опубликует финансовые отчеты в течение августа, уже после включения в индексы. Согласно прогнозам аналитиков, компания продемонстрирует годовой рост выручки примерно на 24% до 11,4 миллиарда долларов, в том числе благодаря приобретениям, завершенным в прошлом году, — CyberArk и Chronosphere. Чистая прибыль на акцию, по оценкам аналитиков, должна достичь 3,77 доллара по сравнению с 3,34 доллара в предыдущем финансовом году.

Важность CyberArk

Напомним, что Palo Alto была зарегистрирована для торгов на местной бирже после завершения приобретения израильской компании CyberArk в рамках сделки с оплатой денежными средствами и акциями на сумму около 21,5 миллиарда долларов на момент завершения. CyberArk, которой до продажи руководили генеральный директор Мэтт Коэн и председатель-основатель Уди Мокати, специализировалась на специфической нише в мире кибербезопасности — защите идентификационных данных в организации.

Важность этой сферы значительно возросла в последние годы с расширением идентификационных данных в каждой организации и появлением нечеловеческих идентификаторов, которые также необходимо защищать от кибератак. В Palo Alto поняли, что часть, в которой специализируется CyberArk, — это именно то, чего ей не хватало в платформе, особенно на фоне развития ИИ и появления ИИ-агентов, и решили сократить процессы и приобрести CyberArk вместо того, чтобы создавать собственное решение.

Во время конференц-звонка после публикации последних отчетов (за первый квартал после завершения приобретения CyberArk) генеральный директор Арора сказал, что количество ИИ-агентов растет, и каждая такая автономная сущность — это еще одна идентификация, которую необходимо управлять на уровне безопасности. По его словам, CyberArk превзошла внутренние цели, которые у нее были. Вместе с меньшим приобретением американской Chronosphere, обе компании внесли 338 миллионов долларов в выручку квартала, которая составила 3 миллиарда долларов.

В то же время, вскоре после завершения сделки, Palo Alto выпустила новый продукт в сфере идентификации, основанный на приобретении CyberArk. На прошлой неделе инвестиционный банк Cantor опубликовал обзор в преддверии сезона отчетности компаний в сфере кибербезопасности, отметив в Palo Alto сферу идентификации, при этом в целом, по его словам, это одна из областей, на которых сегодня делается акцент в отрасли.