«Деньги текут и на биржу в Тель-Авиве»: как опционы на 150 миллиардов шекелей влияют на экономику Израиля
Стоимость опционов и заблокированных акций, которыми владеют работники израильского хайтека, достигла 150 миллиардов шекелей. Эксперты отмечают, что эти средства поддерживают частное потребление и укрепляют шекель, однако большая их часть, вероятнее всего, направляется на сбережения и инвестиции.
«Нет сомнений в том, что работники хайтека зарабатывают огромные суммы, особенно за счет капитального вознаграждения в виде опционов и акций. Это доходы, которые практически недоступны сотрудникам других отраслей при стандартной оплате труда», — утверждает источник, знакомый с системой компенсаций.
По его словам, именно эквити (акционерный капитал) обеспечивает основное богатство. «Будь то сотрудник публичной компании, чьи акции могут стоить миллионы долларов, или работник частного стартапа, получивший крупную сумму при экзите — эта ситуация создает заметное классовое расслоение и направляет значительные потоки капитала на рынок недвижимости», — добавляет он.
Высокий уровень занятости в израильском хайтеке
Концентрация богатства в руках работников хайтека поднимает вопросы, выходящие за рамки отрасли. Данные Центрального статистического бюро (ЦСБ) показывают, что доля занятых в хайтеке достигла 11% от общего числа наемных работников в экономике, по сравнению с 9% десятилетие назад. Это один из самых высоких показателей среди стран ОЭСР. Согласно отчету ЦСБ за конец 2025 года, разрыв в оплате труда между хайтеком и остальными секторами экономики также продолжает расти.
Сектор хайтека обеспечивает около 18% ВВП, порядка 60% экспорта и примерно треть экономического роста Израиля с 2017 года. При этом на долю хайтека приходится около 24% всех прямых налоговых поступлений. Вместе с тем, по данным компании «Этосия», в 2025 году впервые за десятилетие наблюдалось снижение числа занятых в отрасли — с 417 тысяч в конце 2024 года до 409 тысяч к концу 2025 года. Вероятно, это стало следствием кризиса 2022–2023 годов, вызванного ростом процентных ставок, а также внедрением инструментов искусственного интеллекта.
Эффект богатства и частное потребление
Большинство израильских компаний, торгующихся на Уолл-стрит, относятся к технологическому сектору. По оценкам Моди Шфрира, главного стратега по финансовым рынкам банка «Апоалим», в конце 2025 года израильские сотрудники владели опционами «в деньгах» и заблокированными акциями на сумму, приближающуюся к 150 миллиардам шекелей.
«Это увеличивает эффект богатства и поддерживает частное потребление — покупку автомобилей, поездки за границу, посещение ресторанов, — поясняет Шфрир. — Когда сотрудники постепенно реализуют опционы, часть средств направляется на местный фондовый рынок. Кроме того, это поддерживает сильный шекель, так как большинство работников конвертируют долларовую выручку в местную валюту для жизни в Израиле». Что касается влияния на инфляцию, Шфрир отмечает, что оно существует, но не является критическим.
Взгляд экспертов: сбережения или траты?
Алекс Забежинский, главный экономист компании «Мейтав», подчеркивает, что ключевым фактором является доля суммы, которую сотрудники реально конвертируют в деньги. «Портфель активов населения составляет около 7 триллионов шекелей и вырос в 2025 году на 1 триллион. Сумма в 100 с лишним миллиардов шекелей в опционах значительна, но это лишь малая часть общего портфеля», — отмечает он.
Забежинский полагает, что работники хайтека обладают низкой предельной склонностью к потреблению, поэтому большая часть реализованных средств пойдет на сбережения и инвестиции. «Влияние может проявиться на рынке недвижимости или при покупке дорогих товаров длительного пользования, таких как автомобили. Это не макроэкономическое событие, которое вызовет ажиотажный спрос на товары первой необходимости, поэтому влияние на инфляцию остается ограниченным», — заключает эксперт.
