«Джи Сити» отчиталась о росте операционных доходов

Годовые операционные доходы от активов, оставшихся в собственности «Джи Сити», выросли на 7% до 1,5 млрд шекелей. Отношение долга к балансу незначительно снизилось в годовом исчислении и составило на конец 2025 года 68,4%. Контролирующий акционер и генеральный директор Хаим Кацман установил цель по снижению этого показателя до 50% к 2028 году.

После завершения в начале этого месяца сделки по приобретению акций Citycon, «Джи Сити» представила итоги деятельности за четвертый квартал 2025 года и год в целом, продемонстрировав улучшение показателей принадлежащих ей активов. Чистый операционный доход (NOI) от идентичных активов — тех, что сдавались в аренду на протяжении всего соответствующего квартала 2024 года — вырос в четвертом квартале на 5% до 199 млн шекелей. На рост повлияли высокие показатели заполняемости объектов, варьировавшиеся от 95% до 98,6% на различных рынках. Деятельность компании распределена в Израиле (9 доходных объектов), Польше (11), США и Канаде (14), Бразилии (7) и Северной Европе через Citycon (31 объект).

В то же время квартальный NOI, включая неидентичные активы, снизился на 9% до 398 млн евро, в основном из-за укрепления шекеля по отношению к валютам деятельности компании. Кроме того, в течение года «Джи Сити» реализовала ряд активов, поэтому доход от них не был полностью включен в результаты квартала. Среди прочего, речь идет о трех объектах в Польше, переданных за 450 млн евро дочерней компании Orion, созданной в прошлом году и вышедшей на биржу в декабре. В связи с этим компания опубликовала показатель NOI без учета проданных активов и влияния валютных курсов, который вырос на 4% по сравнению с соответствующим кварталом до 287 млн шекелей. FFO, измеряющий денежный поток от текущей деятельности в сфере недвижимости без учета финансовых компонентов, снизился на 30% до 92 млн шекелей, преимущественно из-за реализации активов.

По итогам года NOI без учета проданных активов и влияния валютных курсов вырос на 7% до 1,5 млрд шекелей, а NOI от идентичных активов увеличился на 6,5% до 957 млн шекелей. Активы компании в Европе показали рост на 14,3%. FFO от деятельности в сфере недвижимости вырос на 3% до 387 млн шекелей. Согласно прогнозу компании на 2026 год, NOI от идентичных активов вырастет на 6%, а FFO на акцию составит от 1,98 до 2,08 шекеля по сравнению с 2 шекелями на акцию в 2025 году.

Вопрос приобретения акций Citycon вызывал опасения по поводу повышения уровня кредитного плеча компании. Однако тот факт, что фактический платеж, как ожидается, составит всего 26 млн евро, снизил напряженность. В соответствии с этим рейтинговое агентство S&P Maalot ранее в этом месяце исключило рейтинги компании из списка наблюдения с негативными последствиями, в который она была внесена после тендерного предложения.

На уровне кредитного плеча отношение долга к балансу (расширенное соло), составлявшее 68,7% в конце 2024 года, выросло до 69,7% в конце сентября, а затем снизилось до 68,4% в конце 2025 года. Тем не менее, компания все еще далека от цели, поставленной Хаимом Кацманом — снизить отношение долга до 50% к 2028 году.

Самым высокооплачиваемым сотрудником компании в 2025 году стал операционный директор в США Ади Йемини с затратами на заработную плату в размере 6,3 млн шекелей. Кацман, занимающий также пост заместителя председателя, получил зарплату стоимостью 5,9 млн шекелей. Citycon также выделилась в этом аспекте: генеральный директор, занимавший пост с ноября 2024 года по март 2025 года, получил зарплату стоимостью 5,1 млн шекелей за период около полугода, в то время как затраты на зарплату его преемника достигли 5,2 млн шекелей в год. Частая смена руководителей в дочерней компании отягощала расходы на заработную плату «Джи Сити» и в 2024 году, когда двое из прежних руководителей Citycon лидировали в списке получателей с затратами на зарплату в размере 6,6 млн шекелей и 4,6 млн шекелей.