В преддверии торгов: важный урок для инвесторов от израильских компаний

Торговый день открылся перед главным событием недели — публикацией отчетов Nvidia, которые выйдут сегодня ночью после закрытия торгов в США.

Вчера биржа закрылась в плюсе. Индексы Тель-Авив 35 и 125 укрепились на 0,4%, при этом индекс страхования выделился скачком на 3% — продолжение сильного ралли в секторе на фоне отчетов. Акции «Феникс» выросли на 3,1%, «Менора» — на 2,7% после результатов, а «Клаль», «Мигдаль» и «Харель» прибавили около 3% каждая.

Главной звездой стала финтех-компания Nayax, которая подскочила на 12,9% после объявления о приобретении американской компании в сфере умных парковок — сделка, которую рынок интерпретировал как новый драйвер роста. С другой стороны, акции «Шагрир» рухнули на 19,1%, а «Смарт Шутер» упали на 16% после публикации отчетов.

Две местные компании на этой неделе преподали урок о разрыве между обещаниями и результатами, и обе заслуживают внимания именно потому, что иллюстрируют повторяющийся паттерн.

Aerodrome, компания по производству БПЛА под контролем Ронена Элада, прогнозировала выручку в 16 миллионов долларов к 2026 году, но в первом полугодии зафиксировала выручку всего около 3 миллионов шекелей, что составляет годовой темп около 6 миллионов шекелей. Это лишь малая доля от цели и снижение примерно на 51% по сравнению с прошлым годом.

Параллельно компания объявила о смене третьего генерального директора за год. Акции, однако, подскочили примерно на 336% с начала года — не на фоне заказов или прибыли, а благодаря громким именам среди инвесторов (включая Йоси Коэна, Барака Розена и Аси Тухмайера), что создало волну FOMO, привлекшую розничных инвесторов.

Nur Ink, принадлежащая предпринимателю Моше Нуру, рассказывает похожую историю. Компания, разрабатывающая инновационные чернила DTF для печати на текстиле, прогнозировала продажи в 30 миллионов долларов в 2027 году, но в первом полугодии зафиксировала выручку всего в 149 тысяч шекелей, годовой темп около 300 тысяч шекелей. Касса почти опустела (всего 412 тысяч шекелей в июне), и акционеры были обязаны взять на себя обязательства по вливанию средств для сохранения компании. Акции упали примерно на 37% с начала года.

Как распознать это в режиме реального времени?

Есть несколько повторяющихся предупреждающих знаков:

1. Экстремальный разрыв между амбициозным прогнозом и ничтожной базой доходов — когда компания, получающая несколько сотен тысяч шекелей, обещает сотни миллионов в течение нескольких лет, стоит быть осторожным.

2. Скачок акций, не подкрепленный улучшением результатов, а «биржевым пиаром» — приход известных имен, сообщения о «соглашениях», которые в мелком шрифте не являются реальным обязательством по закупке.

3. Управленческая нестабильность (карусель гендиректоров) и ускоренное сжигание денежных средств. Простое правило: когда акции взлетают на сотни процентов без изменения цифр в отчетах, это сигнал к осторожности, а не к восторгу.

Важно помнить, что ваши сбережения также могут быть подвержены таким акциям через фонды и инвестиционные дома. Урок заключается в том, чтобы проверять цифры самостоятельно, читать дополнительные источники и критически относиться к любому помпезному заявлению — эти усилия могут сэкономить много денег.

В Нью-Йорке тенденция была позитивной. S&P 500 и Dow выросли на 0,3%, Nasdaq — на 0,6%. Чипы восстановились, так как инвесторы вернулись к акциям роста в преддверии отчетов Nvidia — сами акции выросли на 2%, прервав серию из семи дней падения.

Снижение доходности также оказало поддержку (доходность 10-летних облигаций составила 4,63%). На фоне — возобновившаяся торговая напряженность между США и Канадой и биткоин, коснувшийся 80 тысяч долларов впервые за три месяца. Данные по продажам новых домов и доверию потребителей упали до минимума с января — фон для конференции в Джексон-Хоул на этой неделе, где выступит председатель ФРС Уорш.

Ожидается, что открытие сегодня будет поддержано восстановлением чипов на Уолл-стрит и снижением доходности. Но вся неделя, по сути, сводится к отчету Nvidia сегодня вечером — событию, которое определит направление всего сектора чипов.

Для израильского вкладчика Aerodrome и Nur являются важным напоминанием о том, что разница между компанией с реальными результатами (как Nvidia, которая подкрепляет свое ралли огромными прибылями) и компанией, опирающейся на обещания, — это цифры в нижней строке. Тот, кто инвестирует на долгосрочную перспективу, поступит правильно, если запомнит это правило и воздержится от попыток угадать результаты Nvidia. Стоит следить за отчетом с холодной головой.