Гендиректор «Мигдаль Битуах»: «Мы очень хотим вернуться к распределению дивидендов уже в этом году»
Акции «Мигдаль Битуах» растут на фоне публикации финансовых результатов: совокупная прибыль компании увеличилась на 26%, достигнув 1,8 миллиарда шекелей. Генеральный директор компании Ронен Агаси сообщил о планах по возобновлению выплат акционерам и повышении прогнозов на 2028 год.
Акции «Мигдаль Битуах» сегодня демонстрируют рост на бирже, достигнув рыночной капитализации в 20 миллиардов шекелей и увлекая за собой весь страховой сектор. Компания представила сильную финансовую отчетность и повысила прогнозы на 2028 год.
В своих отчетах за 2025 год «Мигдаль» прогнозировала возвращение к распределению дивидендов в 2027 году, однако генеральный директор компании Ронен Агаси в беседе с «Глобс» выразил надежду на более ранний срок: «Мы еще не достигли целевых показателей, но будем очень рады вернуться к распределению дивидендов уже в этом году. Мы стремимся к этому, однако действовать нужно исходя из стратегии управления капиталом, избегая поспешных шагов. Если мы достигнем параметров, позволяющих выплаты при сохранении необходимой денежной подушки, мы не станем лишать этого акционеров, — заявил он. — Но мы сделаем это с надлежащей осторожностью, чтобы выплата не стала разовым событием».
Для реализации этих планов «Мигдаль» должна превысить коэффициент платежеспособности (Solvency) в 115%. На данный момент показатель находится в диапазоне 110–113% (согласно старым стандартам бухгалтерского учета), однако компания планирует привлечь долговые обязательства «капитала 1-го уровня», чтобы достичь целевого уровня уже в первой половине 2026 года.
Для «Мигдаль» это станет важным сигналом возвращения к стабильности. В последний раз компания распределяла дивиденды в 2019 году, несмотря на статус одного из крупнейших игроков на израильском рынке и возвращение в индекс ТА-35.
Улучшение результатов подтверждается ростом совокупной прибыли за последний год до 1,8 миллиарда шекелей (+26%). Позитивное влияние оказала ситуация на рынках капитала, однако не менее важным фактором стало улучшение операционных показателей в сегментах пенсионного страхования и касс самопомощи, прибыль в которых выросла на 26%, до 2,4 миллиарда шекелей. Благодаря этому «Мигдаль» опередила прогнозы на 2027 год (целевая основная прибыль составляла 2,2 миллиарда шекелей) и повысила ожидания на 2028 год: основная прибыль прогнозируется на уровне 3–3,2 миллиарда шекелей, совокупная — 2–2,2 миллиарда шекелей. Рентабельность капитала за последний год составила 21,9%. Сама компания ожидает снижения этого показателя до 13%, однако ставит цель достичь 16–18% к 2028 году.
Кроме того, «Мигдаль» управляет активами на сумму 583 миллиарда шекелей и прогнозирует рост до 750–850 миллиардов шекелей к 2028 году, что предполагает ежегодный прирост активов более чем на 11%.
«Есть еще куда расти»
«Мигдаль» демонстрирует значительное улучшение в сфере общего страхования (автомобили, жилье, имущество). Если в 2022 году компания фиксировала убыток в 54 миллиона шекелей (согласно стандарту IFRS17), то за последний год прибыль в этом сегменте достигла 400 миллионов шекелей (по сравнению с 260 миллионами шекелей в 2024 году). По словам Агаси: «В 2022 году мы несли убытки из-за неверного портфеля, плохого андеррайтинга и неподходящего профиля клиентов. Сегодня мы вышли на прибыль в 400 миллионов шекелей, и есть потенциал для дальнейшего роста за счет оптимизации работы с клиентами и урегулирования исков».
На вопрос о снижении цен на автострахование примерно на 10% за последний год и прогнозах на будущее Агаси ответил: «Это сложный вопрос. Отрасль циклична. Был очень долгий период роста цен, сейчас мы находимся в фазе снижения. Я верю, что цены сбалансируются на справедливом уровне».
Комментируя возможность участия в реформе депозитов и создании малых банков, Агаси отметил: «Я скептически отношусь к этой реформе, особенно с учетом ограничений, согласно которым такие структуры, как наша, могут владеть банком лишь временно. Я не вижу здесь жизнеспособной экономической модели. Тем не менее, мы активно работаем в этом направлении, но иным путем — через кредитование и другие инструменты, а не создание банка».
Относительно возвращения к страхованию по уходу (сиуди) Агаси высказался пессимистично: «Предыдущая модель несла риски, которые мы не могли покрыть. Даже больничные кассы не справляются. Я надеюсь на более глубокое регулирование, где государство возьмет на себя значимую роль. Должен быть государственный уровень, подобный Битуах Леуми, дополненный нашим покрытием, которое позволяет корректировать цены в соответствии с изменением рисков. Текущие условия не позволяют нам брать на себя такие обязательства».
