Идан Офер празднует: 3-летний рекорд прибыли ICL

ICL Group, компания под контролем Идана Офера, опубликовала сегодня утром сильные результаты за второй квартал 2026 года и одновременно объявила о глубоких изменениях в организационной структуре, которые будут сопровождать её в ближайшие годы.

ICL является одной из крупнейших акций в индексе ТА-35, поэтому она присутствует почти в каждом пенсионном портфеле, фонде повышения квалификации или сберегательной кассе, управляемых в Израиле. То, что происходит с ней, напрямую и косвенно затрагивает долгосрочные сбережения миллионов людей.

Продажи за квартал составили около 2,1 миллиарда долларов, что на 17% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Операционная прибыль подскочила до 266 миллионов долларов по сравнению со 181 миллионом долларов — по заявлению компании, это самая высокая квартальная операционная прибыль за последние три года.

Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла до 137 миллионов долларов по сравнению с 93 миллионами долларов, а скорректированная EBITDA увеличилась почти на 100 миллионов долларов до 448 миллионов долларов. Свободный денежный поток, показатель, который больше всего интересует тех, кто рассматривает выплату дивидендов, также вырос на 34% до 94 миллионов долларов.

За позитивным заголовком скрывается интересная история о драйверах роста. Именно деятельность в сфере промышленной продукции, и прежде всего бром, в котором ICL доминирует на мировом рынке, привела к этому скачку: операционная прибыль в этом сегменте почти удвоилась по сравнению с прошлым годом. Напротив, деятельность в сфере основных минералов (калий и фосфаты) показала более умеренные результаты и даже немного отступила по сравнению с предыдущим кварталом.

Другими словами, сила в этот раз пришла от специализированных видов деятельности с высокой маржой, именно тех областей, на которые компания пытается сместить центр тяжести.

Компания также объявила, что подтверждает свой прогноз и ожидает, что скорректированная EBITDA на 2026 год составит от 1,5 до 1,7 миллиарда долларов. Объем продаж калия на 2026 год ожидается в диапазоне от 4,5 до 4,7 миллиона тонн.

Наряду с результатами совет директоров утвердил реорганизацию, которая вступит в силу 1 января 2027 года, в рамках которой подразделения будут организованы вокруг трех конечных рынков — сельского хозяйства, продуктов питания и промышленности — вместо типов минералов.

Вместо старого деления, с 2027 года отчеты будут представлять четыре новых сегмента: решения для роста (специальные удобрения), решения для питания (компоненты для пищевой и медицинской промышленности), промышленная продукция (в основном электроника, энергетика и строительство) и основные минералы (калий и фосфаты).

Этот шаг вытекает из стратегии, которую компания представила в ноябре 2025 года, построенной на трех принципах: стимулирование прибыльного роста за счет специализированной продукции, извлечение ценности из основного бизнеса и повышение эффективности. Наряду со структурными изменениями, компания поставила цель по экономии затрат в размере более 350 миллионов долларов.

Компании, занимающиеся сырьевыми товарами, торгуются с низкими и волатильными мультипликаторами, в то время как специализированная деятельность в сфере продуктов питания, сельского хозяйства и промышленности воспринимается как более стабильная и прибыльная и оценивается рынком более щедро. Если реорганизация позволит уточнить эту идентичность, со временем это может поддержать стоимость акций и косвенно доходность вкладчиков, которые владеют ими, даже не зная об этом.

Тем не менее, стоит сохранять пропорции. Рентабельность ICL по-прежнему в значительной степени зависит от мировых цен на калий и фосфаты, которые по своей природе изменчивы и подвержены влиянию геополитической напряженности, включая сбои в логистике в регионе Ближнего Востока и Ормузском проливе. Изменение организационной структуры, каким бы успешным оно ни было, не защищает от падения цен на сырьевые товары.

Также важно помнить, что исторические данные, которые компания опубликовала в соответствии с новой структурой, являются предварительными, не прошли аудит и могут измениться. Итог для инвесторов: хороший квартал и четкое стратегическое направление, но это еще не конец — многое по-прежнему зависит от товарных рынков.

Элад Ааронсон, президент и генеральный директор ICL, сообщил:

«ICL превзошла ожидания рынка во втором квартале и продемонстрировала устойчивый рост по всем основным финансовым показателям, как по сравнению с аналогичным кварталом, так и по сравнению с предыдущим кварталом, при этом все четыре операционных сегмента внесли вклад в значительный рост доходов. Это еще один квартал, в котором мы воспользовались нашим уникальным глобальным охватом, когда наши отделы продаж и операционной деятельности работают в непосредственной близости к клиентам и конечным рынкам. Мы успешно использовали возможности, возникшие в динамичной рыночной среде, продолжая при этом постоянно отслеживать макроэкономические факторы, которые находятся вне нашего контроля, с целью быстрого реагирования на изменения рыночных условий.»

Ааронсон добавил:

«В рамках реализации нашей стратегии мы намерены адаптировать организационную структуру компании в начале 2027 года. Ожидается, что новая структура усилит управленческий фокус на наших основных драйверах роста и приведет операционную модель компании в соответствие с ее стратегическими направлениями. Мы считаем, что новая структура обеспечит инвесторам лучшую прозрачность в отношении показателей компании, драйверов роста и потенциала создания стоимости различных операционных сегментов.»

В рамках новой организационной структуры деятельность компании будет управляться через четыре отчетных сегмента: решения для питания, промышленная продукция, решения для роста и основные минералы.

Три бизнес-подразделения будут сосредоточены на решениях для конечных рынков: подразделение решений для питания, которое объединит все продукты питания и напитки, товары для здоровья, питания и фармацевтики в один сегмент; промышленная продукция, которая сосредоточится на решениях для повышения безопасности и улучшения эксплуатационных характеристик продукции для всех промышленных конечных рынков; и решения для роста, которые продолжат фокусироваться на решениях для питания растений и специальных удобрениях на рынках сельского хозяйства, газонов и декоративных растений. Четвертый сегмент, основные минералы, будет включать калийные и фосфатные удобрения с производственных площадок вверх по цепочке создания стоимости (Upstream) — калий из Мертвого моря и Испании, а также фосфаты из Негева и Китая — и продолжит обслуживать мировой сельскохозяйственный рынок.

Ааронсон добавил:

«В течение второго квартала мы запустили общекорпоративную программу по экономии затрат под названием Elevate. Программа призвана сократить базу затрат компании, поддержать увеличение показателей рентабельности, укрепить денежный поток и увеличить потенциал прибыли компании (Earning Power). Реализация программы началась в течение третьего квартала, и мы ожидаем достичь годовой экономии в размере более 350 миллионов долларов к концу 2028 года, при этом первоначальный вклад ожидается уже в начале 2027 года.»